专家就BTC期权到期的6.75亿美元争论比特币价格波动

6月26日，价值6.75亿美元的比特币期权到期，而业内专家对其价格波动的潜在影响仍存分歧。 一些人认为创纪录的到期日期将导致比特币（BTC）看到大的价格变动。

在不到令人期待的到期日不到24小时的情况下，比特币的价格在6月24日的单日下跌了7％。交易员猜测，下跌的部分原因是美国股市的不确定性。 冠状病毒感染数量的增加以及对高失业率的担忧导致对风险资产（包括比特币和单一股票）的整体警惕性增加。

当比特币在经历了急剧的回调之后，在周五接近创纪录的到期日时，市场情绪总体上仍然保持谨慎。 此前，Cointelegraph报告称，价值9.3亿美元的期权预计将到期。 根据Deribit的说法，价值6.75亿美元的期权在6月26日正式到期。ByteTree的数据显示，比特币交易价格高昂，矿工的BTC比过去一周多售出1,379 BTC。

交易者不一定会认为期权到期将是大幅波动的主要诱因。 但是，矿工的卖压上升，地缘政治风险的增加以及期权到期的合流，可能会增加波动率飙升的可能性。

根据Skew的说法，大多数比特币期权合约都在Deribit上到期。 自2020年初以来，Deribit的每日交易量和未平仓合约均显着增加。 未平仓合约一词是指市场上所有有效期权合约的总金额。 按日交易量计算，Deribit约占比特币期权市场份额的75％，其次是CME，市场份额为17％。

比特币期权交易量位居前五位。 资料来源：歪斜

期权合约赋予交易者以特定价格和日期购买资产的权利，而不是义务。 例如，如果交易者在6月之前以9,500美元的价格购买了购买比特币的期权，则交易者可以选择在月底之前以该价格购买BTC。 在到期日之后，平仓合约加上买卖压力的增加（在9,000美元至9,200美元之间的主要支撑位）可能会加剧波动。

Deribit首席执行官表示波动的机会很小

Deribit首席执行官John Jansen在独家采访中对Cointelegraph表示，期权到期不太可能直接导致波动率大幅增加。 詹森（Jansen）解释说，由于价内期权的价格限制在当前价格范围之上，因此波动性飙升的可能性很小。 ITM选项允许交易者以低于市场价值的价格购买资产，在这种情况下为比特币。 这意味着交易者将不得不预测比特币在前几个月会上涨。

ITM期权可能对比特币波动性影响不大的一个原因是，如果许多期权合约是在比特币价格介于9,000美元和10,000美元之间时开立的。 由于BTC在一个狭窄的区间内徘徊了一个多月，因此最近开立的期权合约可能不会产生新的买入需求和卖出压力。 詹森说：

“我们将目睹迄今为止最大的到期日，将有11.5万份合同到期，其中有74000万份合同由Deribit持有。 市场总未平仓头寸略低于20亿美元，再创纪录，并确认客户对资产类别的兴趣。 由于在这些价格水平上ITM期权的数量有限，波动性激增的可能性很小。

Jansen补充说，比特币期权市场继续快速增长，Deribit看到许多指标的新高，包括交易量和持仓量。 随着时间的流逝，它可能会进一步增加期权市场对比特币价格趋势的重要性。

过去一个月，比特币期权市场的未平仓头寸增长速度远快于期货市场。 这表明期权市场主要为专业交易者量身定制，因此有更大的增长空间。 自5月25日以来，比特币期权市场的未平仓头寸已从约13亿美元增至19亿美元，增幅超过46％。 相比之下，自5月底以来，期货市场的未平仓头寸几乎没有增加。

资料来源：歪斜

随着机构投资者也主要通过Grayscale Bitcoin Trust和期权而成为比特币市场的较大部分，未来数月，加密货币市场的动态可能会发生变化。 在过去三年中，尤其是从2017年到2019年，零售交易商一直主导着比特币市场。 BTC的每日交易量主要在现货和期货之间分配。

在未来的几年中，持续的趋势表明，期权和机构市场可能会与现货和期货相抗衡。 趋势的转变可能会导致比特币的价格突破先前的价格模式和周期。 技术研究员Kevin Rooke在推文中说：

“难以置信的。 自上周以来，Grayscale将19,879 BTC添加到了他们的比特币信托中（自减半以来为53,588 BTC）。 自上周以来，比特币矿工仅生产了7,081 BTC（自减半以来为39,544 BTC）。 以GBTC计，这几乎是40万个BTC。”

例如，如果期权和机构数量增长到可以与期货市场相媲美的程度，则可能会减少大量清算的可能性。 3月13日，在价值10亿美元的期货合约被清算后，BitMEX上的比特币价格跌至3600美元以下。 业内高管警告称，由于在短时间内清算的数量如此之大，因此比特币的价格理论上可能跌至0美元。

如果随着时间的流逝，比特币市场摇摆不定，期权和机构，它可能会降低极端的动荡性，并减少大规模清算主导的修正的机会。

期权对短期比特币价格趋势有什么影响？

在短期内，交易者总体上似乎预计波动性会增加。 但是，类似于Jansen的解释，这不是由于期权到期。 阿姆斯特丹证券交易所和Cointelegraph撰稿人的全职交易员Micha?lvan de Poppe提供了关于该问题的见解：

短期而言，可能会出现一些波动，因为到期日通常是波动的一天。 此外，我不认为我们会从中看到很大的意义，因为这只是一个颠簸，大部分交易将跳至下一个合同和季度。”

Van de Poppe补充说：“无论到期日的盘中走势如何，总体观点都必须保持市场的主要观点。” van de Poppe在短期内解释说，市场趋势可能对比特币的价格产生更大的影响，而不是期权的到期。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/experts-debate-bitcoin-price-volatility-as-675m-in-btc-options-expire

原文作者：Cointelegraph By Joseph Young

编译者/作者：wanbizu AI

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