解析去中心化借贷的模式

集中贷款的三种模式中最著名的四种集中贷款协议包括Compound、Dharma、dYdX和MakerDAO概括为三种模式：

(1) P2P匹配模式Dharma和dYdX是用于匹配借方和贷方的点对点协议。因此，以这两个合同为基础的贷款和贷款数量相同。例如，在Dharma中，智能合同是评估借方的资产价格和风险的“保证者”。债权人根据“担保人”提供的评估结果决定是否贷款给借款人，如果借款人不能按时偿还，则自动执行清算程序。Dharma平台的借用期限最多为90天，贷款利息是固定的。贷款人在贷款期间资金被锁定，只有与贷款人一致，才能开始赚取利息。dYdX协议也是P2P模型，但是与其他贷款平台的主要区别在于，DYdX也支持除借入以外的其他交易，如期货交易。经销商在dYdX打开仓库时借入保证金，并与贷方通过平台达成条件合同，进行保证金交易。因此，dYdX的目标客户主要是利润交易商。DYdX平台的利息是可变的，用户在dyx中贷款时没有锁定期或最大期限。

(2)稳定货币模式此模型的典型是厂家Dao，没有贷项，只有借项，唯一可借入的资产是DAI。借款人抵押数字资产，借入新创建的DAI。DAI在MakerDAO平台上发行，是与美元关联的稳定货币。质押资产和贷款的质押率必须保持在150%以上。利息是全球性的，由MKR持有人通过投票决定。利息从一个月以上的2.5%上升到19.5%。

(3)对于流动池事务处理，以Compound为例，借项和贷项通过流动事务处理池而不是交易对手进行事务处理。每笔贷款和贷款的利率取决于池塘的流动性大小，即贷方提供的货币总额和借方总需求数量之间的比率。Compound不设定固定贷款期限，贷款机构可以将资金存入贷款池，持续收取利息和提取资产。借款人有无限的合同期限。

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编译者/作者：张旋

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