对于ICO的监管，当前的监管层面

ICO的概念源于股票市场的首次公开发行，是指资金主体通过令牌进行不正当销售，通过流通从投资者那里筹集虚拟货币(如比特币和以太网)的行为。

对于ICO的监管，当前的监管层面存在以下方向：

第一，必须通过立法、执法活动全面禁止ICO。2017年9月，中国人民银行等7个部门共同发表《关于防范代币发行融资风险的公告》，承认对ICO行为非法集资、非法发行证券、非法发行令牌权等违法犯罪嫌疑，停止包括ICO在内的所有令牌发行资金活动，整顿ICO平台，组织清算ICO令牌等几乎同一时期，韩国金融服务委员会认为ICO违反《资本市场法》，禁止国内企业参与ICO，并参与ICO二是采用案例评价模式，判断是否受证券法等相关法规的制约。

第二 2017年7月，美国证券监督管理委员会宣布《投资者公告：首次代币发行》，根据每个ICO的实际情况确定发行或销售的虚拟货币或令牌的实际性质，如果是证券，则ICO受《联邦证券法》的限制。

2018年2月，瑞士金融市场监督厅公布了《ICO指导方针》，将代币分为支付型代币、功能型代币、资产型代币三种类型，根据代币的潜在目的、是否可交易或以前的事例等，判断金融市场的法规是否适用ICO。

第三，明确ICO的合法性，建立ICO登记等监管机制。2018年4月，马耳他内阁《虚拟金融资产法案》和《马耳他数字创新管理局法案》为加密货币、ICO和区块链相关技术提供了监管框架。2018年6月，泰国证券交易委员会部门公布了ICO 、交易所年度手续费及注册资金等详细规定。

2019年4月，法国政府通过《技术安排和服务法案》初步构建了加密货币服务提供商和早期令牌发行的法律框架，包括对当地加密项目的具体审查和管理要求，以及适应加密资产特殊性的税务和会计体系。此外，日本、英国、新加坡等国家在允许ICO的同时，还发出了“高欺诈风险”警告，警告投资者小心处理加密数字货币投资，同时，ICO明确表示，必须遵守有关法律法规(例如防止洗钱、禁止恐怖融资、再税法、银行法、证券交易和团体投资)的相关规定。

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编译者/作者：春风得意

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