马太效应的黑洞：资金流动的秘密—— 你知道最近的美元都去哪儿了吗？有流

马太效应（Matthew Effect），是指好的愈好，坏的愈坏，多的愈多，少的愈少的一种现象。这个词来自于《圣经·马太福音》中的一则寓言，出自《圣经·新约》的“马太福音”第二十五章，圣经中说：“凡有的，还要加给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来”。后来这个词在经济学中被发扬光大，用来描述资本主义社会经济发展中贫者愈贫，富者愈富，赢家通吃的收入分配不公的现象。当然，这就是表面自由市场竞争、实质社会达尔文主义的负作用。蓝调还记得当年看《射雕英雄传》，里面《九阴真经》开头引用的《道德经·七十七章》：“天之道，损有余而补不足；人之道则不然，损不足以奉有余。”这个说的，同样是马太效应，可见古今中外，对于马太效应在社会中的存在都是有深刻认知的。

为什么要提到马太效应呢？因为在社会经济发展中，如果政府和上层建筑不能调节社会经济，马太效应就会出现，从而严重影响社会经济的稳定和和谐发展。我们都知道，古代中国王朝后期，往往出现的一种现象——每次大灾，就是老百姓破产、失去田产和卖儿卖女现象大规模发生的时刻，谁是得益者呢？那就是当时的官僚和富豪阶层，因为他们可以高价出售粮食、低价收购老百姓的田产。每场大灾过后，土地更为集中，大量老百姓沦为奴婢，更多的老百姓成为流民。当然，王朝的根基就这样一点一点动摇和腐朽，末日之黄昏就这样酝酿到最终发酵，大规模的农民起义在流民中准备，直至最终王朝被流民们吞噬。

这种马太效应不仅发生在古代，观察最近的美国经济，我们发现类似的马太效应正发生在今天的美国。

我们知道，截止2020年5月，至少有4500万美国工人失业。6月据说有一部分就业恢复，但大致还有4000万人失业。你知道这些人失去了多少工资吗？一个惊心动魄的数字——1.3万亿美元！工资在当下的下降比以往任何时候都更快，程度都更严重。经济危机还未深化发展，初步的3个月就充分显示出其狰狞面目！相比之下，美国政府的“直升机撒钱”，即对每个美国人补贴1000美元的政策，总额限定在2500亿美元，不到工资损失的零头。而且损失工作从而损失工资的是美股劳动人口的底层1/3人群，直升机撒钱却是平均主义，这部分丢失工作的人能拿到的大致也不会达到1000亿美元，即到5月底，失业人口净损失工资大约是1.2万亿美元。所以我们说消费下降，不谈疫情，光是工资的减少我们就可以直观地认知到那种扑面而来的惨烈。不要以为这个数字少，美国GDP今年预计在19.2亿美元左右，3个月的工资损失占GDP的比例就达到6%！

失业人口损失惨烈，然而，企业和投资者则在这一阶段获得了1.74万亿美元的国会贷款和救助资金，以及6500亿美元的税收减免，总额达到2.4万亿美元。有钱人们也不敢投资，将资金存入银行，自3月1日以来，商业银行企业存款的长期平均水平上升到了15.8%（对比数据：奥巴马时代为6％，特朗普时代2016-19年间平均为4.6％），上升了超过10个百分点即1万亿美元以上，而且还在继续上升，美国富人从来没有这样热爱储蓄。

所以美元去哪儿了？美元没有去向美国老百姓，尤其是社会底层的劳动人口，他们一贫如洗，孕育着极端的愤怒，近期的黑人暴乱中大量的白人参与，就反映了这种社会愤怒。美元的真实去向是3个方向：

1、上述企业和投资者获得了2.4万亿美元贷款，却没有大批量投入投资，很多流向银行，极大推升了美国的储蓄率。

2、美联储已批准然而还未释放的资金，财政部也囤积了大批现金。这些钱是用来后继救市和经济扶持的，正在逐步释放。例如购买美债、购买企业债券等，其最终去向，还是企业和投资者（富人阶层）。

3、形成国际热钱——去向全球抄底和资产炒作。美国股市最近炒作差不多了，美国的财富效应最近不强了，自然有部分资金从美国溢出，转向全球市场。也许，中国A股牛市的资金也可能有小部分来自这部分，每天百亿级的北上资金，很难说不包括这种国际热钱的一部分。

贫者愈贫，富者愈富，赢家通吃。从美元的去向中我们可以观察到深刻的当下版马太效应。一个不能说的事实是，只有富人阶层才是美国的真国民吧？就像明末时以为只有东林党那样的士人们才是国家支柱，结果呢？

结束对美国的吐槽，回到币圈的现实。那么我们马上可以发现，现在的美元既没有投入消费（富人消费没有节俭也没有增加，而穷人消费直线下降），更没有投入投资（新冠疫情下没有太多的投资机会，除了美联储，真正富人阶层在股市的投资增加有限甚至是在缩减），而主要是在囤积现金。

所以结论是，短期美元流入加密货币市场的资金完全是个人散户性质的，规模极其有限。短期币圈很难指望滥发的美元规模性进入币圈。币圈只能等待中长期的机会。毕竟，虽然美元在滥发在贬值，但美国的富人阶层在面对新冠经济大危机下，为了挽救他们的企业和支付债券，美元现金仍然是第一位需求，而且新冠疫情和美国经济发展，在短期内很可能危机重重不断爆发，所以美元现金的需求在一定时间内不会减弱，自然也就缺乏资金流入加密货币市场这种高风险市场。

以上就是蓝调对于当下美元流通方向的深度剖析，以及根据美元流向对币圈美元增量资金的研判。一家之言，仅供参考。

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

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编译者/作者：蓝调99

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