CORALDEX—让空气币成为历史

2020年7月13日，CORAL DEX正式上线，CORAL DEX是由SERO基金会投资孵化的去中心化数字资产交易平台。

CORAL DEX是目前全球唯一一个隐私保护的基于区块链智能合约技术的去中心化可信数字资产交易平台，旨在可以通过预言机和跨 链技术实现对比特币等主流数字资产，以及现实资产数字化的链上流通，预计将在年内实现对跨链资产的支持。

DEX去中心化交易所并不是CORAL首创，但大部分的DEX交易所目前还是延续了中心化交易所对上架资产的治理模式，诚然DEX可以完美解决资产安全性、交易数据透明性的问题，但是实际上CORAL DEX可以做到更多对可信资产的评价。

CORAL DEX提出对平台交易数字资产有严格的筛选标准，并且一直在探索如何能够通过去中心化的技术手段，诚实反应如何过滤出“优质的可信资产”，现实资产需要通过符合监管的合规通道实现成为链上资产的转化，但DEX同样可以通过从合约交易和合约资产管理层面切入，利用对应的技术手段，使投资人对所投资的数字资产有明确的风险界定。

CORALDEX对平台交易资产的去中心化治理机制主要通过两个层面实施：

1.?? 对交易资产的基于合约的担保风控机制；

2.?? 对处于合约交易中资产的评价和治理机制

交易资产的基于合约的担保风控机制

1.可信的流通量

在很多交易所所谓的首发项目中，往往是一种无法验证的虚假勾当。利用用户缺少有效技术手段查询发币合约中，实际已经流通的数据，宣称各种首次发行的行为，完全属于欺骗用户的行为。大部分交易所宣称发行项目的流通分布，完全是不可证明的，那么所谓的首次发行，又怎么得到保证呢？

但可以确定的是，在CORAL交易所首次发行的资产，必须确保这些待售的资产在合约中的确是第一批解锁流通的部分，CORAL会提供合约地址入口，直接向用户证明合约中资产已经流通的数量。

2. 使用CPPI机制的案例：一种有资产担保的发行机制案例-AGI（Assets Guaranteed Issuance）

AGI，是一种采用智能合约进行资产托底来保证销售资产价值的发行通道。

除了为正常的交易对提供平台服务，CORAL在全世界范围内，首创了一种由智能合约进行资产托底，确保首次发行或后续增发的数字资产，在规定的时间范围内，都可以获得由合约代码来承诺的价格进行对所发行资产进行回购的通道。

从下列的逻辑图中可以看到实现这个通道的原理：所有通过现存交易对购买这类发行资产的稳定币，都会在一个合约约定的时限内，以一种约定的回购条款，进行保底回购，而这种回购完全是在合约中自动完成的，在发行时，用户买入资产的账户地址都会在合约中记录该账户的购买额度，当用户履行回购条款时，可以向合约打入这笔当时买入的资产，就可以以保底的价格获得相应的稳定币。

这种发行通道机制，完全保证了用户对所能承受最大风险的底线。而这种机制并非是针对传统金融领域的一种创新，事实上在传统资管里，也经常会出现止损的平仓线条款。

但实际上AGI提供了更丰富的变化，完全可以预见部分资产的出售会提供以当时认购价格100%的回购条款保证，甚至超过100%，那在什么情形下，会出现敢于承诺原价回购发行资产的项目呢？

事实上，如今数字货币市场太多的空气币、割韭菜币已经让用户认为这就是数字货币原本的模样，而逐渐淡忘了我们原本是希望通过区块链来创造价值，并让早期投资人通过投资这个新技术获得丰厚回报的初衷。

CORAL还有非常多类似AGI的机制，来定义不同的交易资产，满足投资者投资时的风险隔离需求。

对处于合约交易中资产的评价和治理机制

对于已经处于交易流通状态的资产，CORAL DEX同样有一套去中心化的技术手段来对资产作出各个维度的评价体系，正是因为DEX这样一种基于合约透明的交易机制，才能确保这些机制成为可行。

流动性评估和惩罚

CORAL DEX的风控引擎，通过公共治理的方式来界定对于资产流动性的评价体系，根据资产最大流通量/实际流通，来定义不同的流动性评级，并基于该评级体系制定不同的惩罚机制，最严重的流动性在一定时期内在评级下将会无法继续在平台进行交易，并将一部分在合约中的托底保证金资产，根据在CORAL DEX进行交易的数据账户进行补偿。

价格偏离和投资对赌机制

CORAL DEX风控引擎，通过公共治理的方式来界定对于资产在当前和一段时期内价格偏离指数评价体系，根据资产在一段时期的平均交易价格，和当前价格、历史价格偏离数值分析，定义不同的价格偏离指数评级。

一部分在平台交易资产需要以合约质押的形式，提供一部分交易保证金，上架交易前将通过智能合约方式约定未来所有投资用户，满足在某个评级下的条件将触发对赌协议，并使用这部分保证金资产来履行对赌协议的惩罚性条款。

极端市场的熔断机制

CORAL DEX风控引擎提供在平台整体或单一资产在极端价格波动行情下的熔断机制，确保平台资产的安全，并提供风控合约对异常交易或极端市场心理作出甄别和评级，来进一步保障投资者的资产安全和市场在理性范围内的运行

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编译者/作者：小屋住得下

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