学知识拿4000key红包｜｜DeFi市场的重大进展，火热的DeFi会不会是泡沫？

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西站秀场

今天区块链秀主题:

DeFi几大项目的重大进展，火热的DeFi会不会是泡沫？

今年年初，DeFi锁定的资产价值才约10亿美元左右，到现在达到了20亿美元以上，DeFi板块的整体代币市值大幅增长，最高峰突破80亿美元。DeFi板块的价值正在突显。

我们看一下今天DeFi市场的总体情况，DeFi总锁仓已超过25亿美元，Compound占据着27.90%的比例，占比进一步下降。

在所有DeFi项目中，Compound以7.03亿美元的锁仓量位于第一位，紧随其后的是Maker、Synthetix、Aave、Balancer。

下面看看DeFi几个巨头的项目进展和各自情况：

Compound不同于传统借贷市场，它不属于点对点的市场，而是属于有流动性资金池的市场，这种模式让它更接近于传统银行的借贷模式。与此同时，它的运作是基于智能合约来完成的，这让它具备了无准门槛、公开透明以及市场决定利率等特性。

Compound项目利用COMP代币开启了“借贷即挖矿”模式，极大了提高了Compound借贷资金池的容量，促进了Compound借贷生态的发展，但是由于此模式具有较大的投机性，容易在短期推高其代币价值，用户需要注意其代币价格波动风险。同时市场各类存入Compound的资产也在下降，风险在累积。

COMP代币初上线，就引发了“借贷即挖矿”的狂潮，Compound借贷池的资金规模已突破至17亿美金。总借贷Compound一举突破10亿美元，抬高了DeFi的天花板。

1）Compound如何在短时间内资产规模翻了近20倍？

可能是因为从Compound中借出的资产可以再次存入该平台，再借出新的资产，循环往复；最终借出的资产规模最大可以达到 1/(1-x)倍，x代表指定资产的抵押率。所以，我们目前看到的Compound借贷池的总资产中，包含一部分加了杠杆的虚值。

例如：在不考虑币价波动和清算的情况下，向USDC池（抵押率75%）中存入1万美元，理论上极限状态下可以借出4万美元。又因为USDC池是Compound支持的代币中抵押率最高的，所以以最极限的状态来计算的话，当Compound的资产规模增加了9亿美金时，至少需要花费2.25亿美元。即便不是所有参与用户都能以极限状态挖矿，但也说明Compound现在的资产规模虚高。

2）Compound资金池中Dai的借贷利率独树一帜，为什么偏偏是Dai呢？

Compound资金池中代币的借贷情况 在当前COMP价格较高的情况下，无论是存款挖矿还是借款挖矿，基本上都是有利可图的，所以用户考虑的是如何扩大自己的“算力”，以获得最高的收益。COMP借贷即挖矿的模型中，“算力”指的是存/借款所产生的利息。每周2880枚COMP将根据各个资产池产生的借款（或存款）利息的规模等比例地分配给各个资产池。资产池分得的利息会对半分给所有的存款方和借款方，并再根据他们贡献/分得的利息等比例地分配COMP。所以利息就类似算力，利益最大化的用户会选择在等量资金下，能获得的最大利息（算力）占比的操作方式。在Compound的设计中，不同抵押资产的利率模型不一样，并且资产规模也不一样，这两者的综合作用就是目前用户选择标的的核心考量因素。

2017年的1CO泡沫和2001年的互联网泡沫有很多相似之处，而在1CO泡沫破裂后三年，加密货币初创公司普遍发现自己正处于幻灭低谷的阵痛之中，但值得注意的是，在风险投资史上，一些最好的年份，恰恰是互联网泡沫破裂之后的几年，当时大多数机构资本都以类似的方式离开了这个领域，而今天的DeFi正面临着类似的情况。

然而问题是，谁说近期的DeFi带来的新一波热潮，不是一期新的泡沫呢？

国内用户必须注意到，DeFi是从国外先开始被热炒的，由于很多DeFi项目在技术和安全性上仍有不小的门槛，目前大部分热炒的DeFi项目都是国外的小型技术团队完成，多数DeFi项目的经济激励模式基本上都是以流动性提供作为原始出发点。

当这些项目被热炒时，国内的投资者却没有获得第一时间的投资入口，风头正劲当下，项目方获得了足额的回报，再上架国内用户常用的交易平台时，是否仍是极佳的投资时机，值得一一推敲。所以对国内投资者而言，需要学会如何甄别DeFi项目是否解决了真实的金融需求，以免再次陷入类似FCoin的投资窘境。

以近期热炒COMP为例，在短短一周时间内COMP从20美元飙涨到300美元。然后又回落到100多美元。

虽然，我们可以看到本质上COMP的经济模型是“借贷即挖矿”模式，看起来其激励的方向与项目生态成长目标一致，用户通过此模式既满足了自身的借贷需求，又可以获得代币奖励，平台也因此获得了充足的流动性。但实际上当下的资金借贷量并不是真实需求产生，由于虚假借贷套利空间存在，刷单率已经远远超过80%。

另一方面，其代币目前市场流通量较低，无法代表项目真实市值。COMP不属于点对点的市场，而是有流动性资金池的市场，更接近传统银行的借贷模式。而且作为一个完全开放的DApp平台，可以无门槛进入。

因此早期通过COMP市值增长使平台仍可持续补贴流动性的增长，但是实际上泡沫已经在不断堆积，因为在真实的金融世界中，借贷行为如果无法获得足额投资回报作为支撑，那么市场的借贷需求势必萎缩。

今天评论秀主题，请大家上墙！！！

【1】：你认为DeFi的泡沫有多大？

西站课堂

今天的西站课堂教你学习区块链项目管理的知识，请你忍上3分钟，一会就下课。

6.1 规划进度管理

规划进度管理是为规划、编制、管理、执行和控制项目进度而制定政策、程序和文档的过程。

本过程的主要作用是，为如何在整个项目期间管理项目进度提供指南和方向。本过程仅开展一次或仅在项目的预定义点开展。图6-3 描述本过程的输入、工具与技术和输出。图 6-4 是本过程的数据流程图。

6.1.1 规划进度管理：输入

6.1.1.1 项目章程

见 4.1.3.1 节。项目章程中规定的总体里程碑进度计划会影响项目的进度管理。

6.1.1.2 项目管理计划

见 4.2.3.1 节。项目管理计划组件包括（但不限于）：

1、范围管理计划。见 5.1.3.1 节。范围管理计划描述如何定义和制定范围，并提供有关如何制定进 度计划的信息。

2、开发方法。见 4.2.3.1 节。产品开发方法有助于定义进度计划方法、估算技术、进度计划编制工具以及用来控制进度的技术。

6.1.1.3 事业环境因素

能够影响规划进度管理过程的事业环境因素包括（但不限于）：

1、组织文化和结构；

2、团队资源可用性、技能以及物质资源可用性；

3、进度计划软件；

4、指南和标准，用于裁剪组织标准过程和程序以满足项目的特定要求；

5、商业数据库，如标准化的估算数据。

6.1.1.4 组织过程资产

能够影响规划进度管理过程的组织过程资产包括（但不限于）：

1、历史信息和经验教训知识库；

2、现有与制定进度计划以及管理和控制进度相关的正式和非正式的政策、程序和指南；

3、模板和表格；

4、监督和报告工具。

6.1.2 规划进度管理：工具与技术

6.1.2.1 专家判断

见 4.1.2.1 节。应征求具备专业知识或在以往类似项目中接受过相关培训的个人或小组的意见：

1、进度计划的编制、管理和控制；

2、进度计划方法（如预测型或适应型生命周期）；

3、进度计划软件；

4、项目所在的特定行业。

6.1.2.2 数据分析

适用于本过程的数据分析技术包括（但不限于）备选方案分析。备选方案分析可包括确定采用哪些进度计划方法，以及如何将不同方法整合到项目中；此外，它还可以包括确定进度计划的详细程度、滚动式规划的持续时间，以及审查和更新频率。管理进度所需的计划详细程度与更新计划所需的时间量之间的平衡，应针对各个项目具体而言。

6.1.2.3 会议

项目团队可能举行规划会议来制定进度管理计划。参会人员可能包括项目经理、项目发起人、选定的项目团队成员、选定的相关方、进度计划或执行负责人，以及其他必要人员。

6.1.3 规划进度管理：输出

6.1.3.1 进度管理计划

进度管理计划是项目管理计划的组成部分，为编制、监督和控制项目进度建立准则和明确活动。

根据项目需要，进度管理计划可以是正式或非正式的，非常详细或高度概括的，其中应包括合适的控制临界值。

进度管理计划会规定：

1、项目进度模型制定。需要规定用于制定项目进度模型的进度规划方法论和工具。

2、进度计划的发布和迭代长度。

使用适应型生命周期时，应指定固定时间的发布时段、阶段和

迭代。固定时间段指项目团队稳定地朝着目标前进的持续时间，它可以推动团队先处理基本功能，然后在时间允许的情况下再处理其他功能，从而尽可能减少范围蔓延。

3、准确度。准确度定义了需要规定活动持续时间估算的可接受区间，以及允许的应急储备数量。

4、计量单位。需要规定每种资源的计量单位，例如，用于测量时间的人时数、人天数或周数，用 于计量数量的米、升、吨、千米或立方码。

5、组织程序链接。工作分解结构（WBS，见 5.4 节）为进度管理计划提供了框架，保证了与估算 及相应进度计划的协调性。

6、项目进度模型维护。

需要规定在项目执行期间，将如何在进度模型中更新项目状态，记录项目进展。

7、控制临界值。可能需要规定偏差临界值，用于监督进度绩效。它是在需要采取某种措施前， 允许出现的最大差异。临界值通常用偏离基准计划中的参数的某个百分数来表示。

8、绩效测量规则。需要规定用于绩效测量的挣值管理（EVM）规则或其他测量规则。例如，进度 管理计划可能规定：

1）确定完成百分比的规则；

2）EVM技术，如基准法、固定公式法、完成百分比法等。更多信息，参阅《挣值管理实践标准》[17]；

3）进度绩效测量指标，如进度偏差（SV）和进度绩效指数（SPI），用来评价偏离原始进度基准的程度。

9、报告格式。需要规定各种进度报告的格式和编制频率。

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编译者/作者：EOS西站社区

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