是什么项目如何炸裂，让EOS铁树开花暴涨4%。DFS真的能让EOS大丰收吗？能让挖矿

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大丰收让EOS都铁树开花

今天凌晨，EOS重新回到了18元的价格，瞬间拉升了4个点。对于“万年”稳步下跌的EOS来说，4个点就相当于暴涨了。很多币友都惊呼，为啥EOS凌晨铁树开花突然启动呢？

对于一个币的上涨，各种因素都有，我们很难分析确定到底是因为什么导致的这4%的上涨。而且今天上午币市也是整体回弹，不好说EOS是不是仅仅随机波动，还是技术层面的修复。但如果要找利好的话，那就是EOS上新的DeFi项目DeFis（俗称大丰收）今天要正式启动流动性挖矿挖DFS。

这两天整个币乎到处都是DFS大丰收的解读，作为时隔很久之后EOS上新出现的火爆项目，自然引起了无数币东的目光。看看币乎上如此多的长文就能清楚了。

不仅是币乎上关于DFS人声鼎沸，雷神的群里也是一堆小伙伴都跃跃欲试。好多人都在群里问如何挖，还有好多说看不懂规则让我解读的。还有让我拉群的。

可见DFS的人气，确实是很火爆。而DFS上所有的挖矿都需要和EOS进行兑换。如果DFS非常火爆，肯定是对提高EOS的需求量的，而且这是EOS上不多的火爆DeFi项目，可能也会给EOS生态注入活力，也许这就是为什么DFS推出带来了EOS上涨的原因。

关于DFS流动性挖矿的规则解读雷神就不再废话了，大家可以去看看老白和钢铁侠（wdctll）的文章，已经说得比较详细了。

简单来说，就是流动性挖矿，交易即挖矿，在DFS的兑换模块里完成1EOS以上交易量的交易就挖到DFS。有一个分配DFS的公式。交易量越大挖到的DFS越多，但不是交易量越大挖矿越划算。所有的DFS10亿的量都将通过交易挖矿的形式分配。MYKEY的用户可以在理财应用中找到DeFis。

但DFS真的值得我们如此疯狂嘛？流动性挖矿到底本质是什么呢？EOS上DeFi项目前景好不好？

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流动性挖矿的本质

自 3 月以来，DeFi 生态系统不仅恢复了增长，而且活动量也显着增加，这主要归功于 2020 年 6 月 COMP 的发行。就算之前连续几个月DeFi项目都有安全事件，但二季度 DeFi 还是保持了持续的增长。币价的大幅上涨也带来了大肆宣传，这些都已证明 DeFi 仍具有大量创新能力，并准备在未来几个季度继续增长。

最具标志性的就是以太坊 DeFi 项目 Compound 在 6 月中旬发布了其治理代币 COMP。该代币用于作为奖励每天分配给 Compound 上的借款人和贷方，也就是流动性挖矿。

DFS的流动性挖矿源自于COMP。我们就说说COMP，看看流动性挖矿真的很神奇吗？

资金都不傻，这羊毛这么好撸，不撸怎么对得起观众。COMP虽然价格回落了，自高点腰斩，但现在价格还是很高，足足有160刀。

不过对于大部分不砸盘怎么对得起韭菜。面对着未来COMP价格巨大的不确定性，挖一卖一，甚至挖0.1卖0.1才是最稳妥的选择。谁也不知道未来价格什么时候就下去了。

借贷即挖矿这种模式就是如此，类似于资金盘，二级市场的繁荣才能带来盈利的空间，但繁荣持续不了很久。谁也不知道什么时候二级市场会突然就没有了韭菜的供应，没有了接盘的人。投机炒作的热情肯定是最先消退的。价格如此高了，肯定是二级市场接盘的人先感受到痛苦。价格越高，接盘的动力就越小。

如果后续COMP官方没有了政策上的刺激（比如继续给COMP赋能）的话，没有持续的利好，早晚价格要下来。但挖矿还是会有利可图，还是会吸引大把的资金前来，挖矿也会越来越难，收益空间缩窄。

而撸羊毛有一卖一，二级市场抛压会越来越大，没人接盘的COMP，价格就会不断下跌。这让做空成了一个好生意。

流动性挖矿的本质是什么？

其实是二级市场有人不断的接盘，以越来越高的价格接受矿工挖出来的币。DFS用户交易挖出来的DFS能带给提供流动性的矿工的高收益，这部分的钱从哪里来呢？其实是二级市场接盘者的钱去补贴了流动性挖矿用户的收入。

一旦这个接盘量少了维系不住，矿币的价格出现了扭转，面对之后越来越多的抛压，就会陷入一个负反馈的循环，挖矿收益大幅缩窄，二级市场接盘动力更小，抛压不变，价格继续走低，挖矿收益继续降低，挖矿的人减少，虚假繁荣不再。

而刺激二级市场的人接盘的就是繁荣本荣，还有不断刺激价格预期的利好，比如COMP最疯狂的时候有COMP上了Coinbase的大利好，直接刺激币价达到了最高的300多刀。

DFS也是一样的道理，二级市场有人为DFS不断买单，这个游戏才转得起来。但真的DFS这个项目会一飞冲天嘛？DFS是很火，挖矿模式也很有EOS的特色，甚至有点像EIDOS，EIDOS也很火，但阻止不了最终EIDOS挖矿也走向终结，创造不了真正的价值，早晚要凉。本质就在DFS作为EOS的DeFi生态能不能做得很好？带来大把的用户和交易量。这个问题就要从EOS的DeFi说起。

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EOS的DeFi前景如何？

EOS 上去中心化稳定币项目EOSDT试图在 EOS 生态系统中复制 MakerDAO (DAI)。但效果一直不好。EOS 中最强大的 DeFi 应用就是EOSREX 平台，之前EOSREX 中锁仓的 EOS 的价值要高于 MakerDAO 中锁仓的 ETH 的价值，但其实际的借款金额要少于MakerDao，而现在随着MakerDao的飞速发展，现在MakerDao锁仓的价值已经是EOSREX的两倍了。

本来交易速度快是EOS DEX的一大优势，但DEX也没在EOS上发展起来，鲸交所、扭蛋都不行了。反而性能不行的ETH上的DEX如火如荼。主要原因在于，大多数在 EOS 上发行的代币从一开始就没有获取重要的价值。而且由于 EOS 交易基本上是免费的，DEX 交易量尤其容易受到操纵和清洗交易。模式一直也照搬交易所的模式，只有凉凉。

EOS的DeFi生态面前来看其实很难超越ETH。这也是为什么说DeFi是以太坊的护城河。以太坊的DeFi不是简简单单做起来的。靠的是ETH上一系列的优势。

1.先发优势，网络效应

这个先发优势分为两部分，一个是资本方面，一个是用户方面。

先说资本方面，为什么说以太坊有先发优势。因为以太坊市值大，有货币溢价，而且能开发智能合约，这两点就让以太坊一定成为最先能取得DeFi启动优势的平台。就拿Dai说事，Dai是ETH上抵押型的去中心化稳定币，锚定的是美元。最初Dai的诞生就源自于抵押ETH。比如100美元价值的ETH，抵押能得到60个Dai，也就是60美元的价值。这个行为在具有较低流动性和总价值的基础层资产的平台上，这将困难得多。

其实这个行为并不新鲜，早在BM开发的比特股BTS上就出现了这个功能，抵押BTS得到锚定美元，或者锚定人民币的稳定币，可是没做起来。就是因为比特股的市值低，流动性还不好，一遇到大跌，到处抵押被清算，平仓。流动商和抵押者损失惨重。很多靠着抵押加大杠杆的人都倾家荡产，雷神就认识一个。大家看看比特股的价格波动就明白了。

而比特币呢，没有智能合约的开发功能，干不了这个事。这个第一自然就被市值第二，能运行智能合约的以太坊拿下了。BM知道不知道这个玩法，肯定知道啊，这个就是他创造出来的，为什么EOS上玩不转啊，因为EOS流动性还有市值都不行嘛。这就是以太坊的先发优势之一。

再说用户的优势方面。

项目选择在哪个平台开发是其自由，但它一定不会忽略用户最多的那个平台，因为他不傻，用户在哪钱就在哪，网络效应就在哪，用户多就有更好的生态基础。这个道理谁都明白。

而以太坊就是DeFi未出现前（2018年左右）用户最多的、生态最完善的平台。直到现在用户最多的平台还是以太坊，自2015年推出以来，以太坊一直是占主导地位的智能合约平台。不管是以太坊的活跃地址数，还是非0地址数，还是总地址数都是遥遥领先，即便波场建个地址如此便宜和简单，也没动摇到以太坊，以太坊总地址数已经突破1个亿。

就算是Dapp活跃用户，以太坊也是NO.1。到目前为止，我们还没有看到任何平台可以挑战以太坊，并且先发优势现在非常强大。

2.DeFi乐高的可组合性

不知道大家有没有听到过DeFi乐高这个词。指的是DeFi项目之间的 Composability （可组合性），专业意思就是开发者可以像玩乐高积木一样使用彼此的协议，快速创建新的协议和应用。

就像上面这张图，不同的DeFi项目间不是割裂的，而是可组合的，就像乐高一样，几个项目协议间可以拼接成一个形状或者物体。

建立在以太坊上面的DeFi项目彼此间有着十分紧密的联系。比如最基础的抵押资产产生稳定币Dai的MakerDao，就是最常用的被调用的协议，在很多DeFi项目中都会和其产生联系。举个简单的例子，这些项目就好像一个银行的不同部分，MakerDao是存款部门，Compound是借贷部门，Uniswap是流动性部门，这些部门相互联系，不同的组合完成不同的产品，一起为用户实现金融需求。只是DeFi项目是去中心化的而已。

DeFi 组件之间的可组合性有利于项目开发，如果你要搞借贷，你不需要再重新搞出一个存款协议，也就是抵押产生稳定币的协议，直接用MakerDao的就好了。这就大大降低了项目开发的难度。而且可组合的不仅仅是代码和功能，还有用户池和资产。一个MakerDao的用户，存完ETH，搞出了Dai，也许直接拿着Dai就去Uniswap交易别的币去了，用户都是流动的，都是以太坊用户。这种乐高属性使得 DeFi 竞争对手变成亲密战友，增强的可组合性提高了以太坊网络的实用性。而且也给以太坊形成了巨大DeFi协同效应，成为巨大的护城河。

正是以太坊DeFi可组合性的显现，那些点就是用户群体，各个项目间的白线就是项目间的联系，可以看到相当紧密，这也是DeFi纷纷选择ETH的原因，也是DeFi项目迅速增长的原因，也成为了DeFi项目放弃其他平台的原因，因为另起炉灶实在是太难了。

3.强大的基础设施和最强开发团队

ETH拥有公链中几乎最为完善的基础设施，而且还在不断发展当中，比如ETH2.0。而其他智能合约平台尚未启动或停滞不前，这一差距才有所扩大。

而且很多数据都表明以太坊拥有的工程师数量超过所有其他智能合约平台的总和。其他平台要赶上以太坊开发人员工具的质量，将需要数年的时间。曾经ETH上的明星项目Synthetix还考虑过把项目同时部署到EOS上。但经过了几个月的研发，他们发现EOS上的工具非常不成熟，并且为了支持复杂的智能合约套件，需要付出巨大的努力才能达到当时以太坊上可用的功能水平。本来EOS和Tezos之类的有资本优势的平台可以砸钱来弥合差距，但是他们没这么干。也就造成了以太坊一家独大的局面。

4.最好的基础信任平台

DeFi是金融项目，需要有价值的资产或锚定到基本信任层（或者说是公链），比如我们上面提到的锁仓价值。

这就需要信任层必须最大程度的去中心化，这要求它是完全未经许可的，要最大程度地去中心化，那放眼当下的平台，最值得信任的还是以太坊。公平的发行代币，社区活跃且日益壮大，资金充沛。在所有竞争者中，没有一个令人信服的迹象表明可以满足这几个要求。

5.稳定币也成为以太坊的护城河

我们可以看到DeFi的一个趋势，那就是和稳定币的紧密联系。这些可编程数字稳定币是DeFi价值的承载和流动性支撑。

就好像中心化金融体系的法币一样，在去中心化金融中稳定币就是钱。为什么当下的DeFi项目起于MakerDao的抵押ETH产生Dai，也是这个道理，你的金融生态必须先有个稳定价值的东西，也就是稳定币，生态才能建立起来，才有什么借贷、支付、交易等等。就算是中心化的交易所也是一样，大家可以去看看现在交易对交易量的变化，基本现在一个币没有和USDT的交易就很凉。USDT交易对的交易量正在不断增大，占据了所有交易的绝大部分。这就是稳定价值的力量。

原来的DeFi金融里只有Dai这个去中心化稳定币，但是现在，USDT、USDC、PAX等等中心化稳定币也成了DeFi项目的香饽饽，看看MYKEY的布局你就懂了，只要你持有这些稳定币，金融需求就是必然的，你想拿稳定币做什么，DeFi也都能满足你，分流了一定CeFi的市场。未来DeFi能不能做得好，就跟你稳定币生态强大不强大有很大的关系。因为钱在那呢。稳定币今年还会有爆发增长，拿下这个部分是未来DeFi公链竞争的关键。

因此你会看到公链之间都在布局自己的稳定币，也都在抢着和USDT这样的稳定币巨头合作。

所以稳定币也是以太坊DeFi的护城河，因为以太坊就是稳定币不管是种类还是数量最多的那个公链。几乎所有的中心化稳定币都在以太坊上，连BTC抵押搞出的tBTC和wBTC也都是ERC-20，在以太坊上运行，可以说以太坊用户稳定币金融需求巨大。

而这些都是EOS的DeFi生态中所不具备的，欠缺的，EOS的DeFi项目现在的主要动作就是要快速补课，前景还不能说十分乐观。

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不要激动，让子弹飞一会儿

对于这些新项目，新模式，我们还是要保持冷静。

二季度高收益的流动性挖矿运动席卷了 DeFi 生态系统。诸如 ETH 锁定价值等关键指标以及每日活跃用户在该季度初相当停滞之后出现飙升。但是，数据表明，狂热并没有将许多新用户带入 DeFi，这表明 DeFi 的创新必须与教育和 UX 结合起来，然后我们才能看到 DeFi 社区超越现有边界。

就拿COMP来说，可以预见的是未来一两年COMP的通胀会非常严重。现在市面流通的可能就上万个，每天2800多的通胀速度，这还只是挖矿的。几天COMP的挖矿存量就会翻倍，一个月后存量会大幅增长。初期是COMP通胀最严重的时间。未来还有没有70美元的价格很难讲了。

而DFS虽然一上来就有很多项目的鼎力支持，DFS上所，交易都不成问题。还有币乎社区币东们的追捧，MYKEY也可以轻松实现挖矿，而且也搭上了DeFi的风口，可以说是天时地利人和都具备了。但朋友们大可不必如此着急。挖矿也是有成本的，不要看什么热闹就觉得好像不往前冲就没有热的了。DFS每天释放量都是固定的，要释放那么久，着啥急呢。

让子弹飞一会，有何不可。

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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