不稳定的“稳定币”，AMPL的价值在哪里？

合成商品货币是对稀缺货币(如自然商品货币)和没有非货币用途(如法定货币)的货币的一种经济分类。这种新的分类是由Cato研究所的乔治·塞尔金发现的，当时他正研究比特币在货币改革中的使用，将其作为替代黄金和法币的基础货币。但这种新的资产类别在交易和资产管理方面也有许多重要的应用，比特币被认为是一种合成的商品货币。

迄今为止，合成大宗商品基金对传统资产类别的敞口较小，这使得它们在构建投资组合方面具有吸引力。然而，如今大多数合成商品的问题是它们彼此之间高度相关，并倾向于跟随比特币的价格走势。加密货币市场的高度相关性阻碍了多样化，而且几乎可以保证与比特币相关的经济问题将影响所有加密货币。

Ampleforth提出了一种新的协议，该协议通过根据实时名义汇率信息而不是价格(大多数加密货币都是这样做的)改变代币的供应来响应市场变化。这从根本上使它的经济模式有别于其他加密货币。

基于供应的扩展和收缩机制将AMPL token的移动模式从比特币的表现、创建可选性和开放投资组合构建中的应用程序中剥离出来。此外，该经济模型的本质是反周期的，并且没有诸如黄金，比特币和大多数当前加密货币之类的固定供应资产的通货紧缩问题，这使得AMPLs成为了央行存款和法定存款的可行的基本货币替代品。

对AMPL的需求一直很高;去年6月13日，他们在Bitfinex上价值500万美元的IEO在11秒内售罄。Ampleforth提出了一个非常有前途的投资组合多样化的选择，摆脱了传统的基于价格的交易策略的问题。

2.Ampleforth是什么?

Ampleforth是智能商品货币的数字资产协议。AMPLs被设计为适合作为“基础货币”使用，一种作为中央或去中心化的银行系统的一部分使用的抵押品形式，类似于在布雷顿森林体系崩溃之前的黄金的使用，除了宏观经济友好。

协议本身被设计成一种合成的商品货币，它像商品一样，因为它们稀缺，也像人造的，因为它们是由人类设计的，但它们不是像黄金和白银那样具有直接的非货币用途的原材料。

合成商品非常有价值，因为：

它们不受原材料开采或非货币使用方面的创新所引起的市场扭曲;

它们的货币性质使得它们可以像交易法定货币或股票等传统资产那样进行交易，这两种资产在很大程度上推动着美国经济的发展;

它们像自然商品一样，不受政治和外界干预。

3.它解决了什么问题?

1)数字资产内部关联

自2009年比特币问世以来，衍生出了数十种其他加密货币(以及合成商品)，它们在某种电子、数据驱动的账本上代表着金融价值。令人惊讶的是，尽管在合成商品或加密货币方面有无数明显的选择，但这些商品的表现彼此之间高度相关——而且它们在很大程度上都遵循比特币的需求模式。简而言之，大多数合成商品的价格和价值高度依赖于比特币的价格、价值和供应，导致某种程度上合成商品的同质体系。下面的相关矩阵描述了这一点:

在本质上，存在着各种各样的合成商品，但它们倾向于同样的总体趋势，这限制了多样化的真正潜力。理想情况下，数字资产应该与传统资产组几乎没有相关性，但与比特币和现有数字资产的相关性也很低。

这就是Ampleforth的切入点。Ampleforth的整个精神就是从基于价格的交易策略到基于供应的交易策略的范式转换。大多数加密货币都是单独运行，或者主要是在利用自身价格和市场上其他加密货币的价格来确定和调整其价值的平台上运行;这是一个相当传统的经济概念，即价格会随着供求(感知价值)的变化而调整。

Ampleforth在他们的协议中做了一个关键的改变，即不再使用价格来回应市场的变化，而是调整供应。Ampleforth每24小时对一组可靠的oracle进行调查，以获得各种加密货币之间名义价格的实时信息，并利用这些信息建立他们所谓的价格-供应均衡。从本质上说，它们通过调整供应以反映价值的变化，确保其加密货币的价格持续和一致。

让我们通过Ampleforth在他们的白皮书中给出的一个例子来理解这一切。

> >平衡1:

Alice有1 AMPL，值1美元。

> >需求翻倍:

Alice有1 AMPL，值2美元。

> >平衡2:

Alice有2 AMPL，每个值1美元。

你的总价值增加了，保持了需求变化的影响，但市场通过调整价格而不是供给来作出反应。这与其他加密货币大相径庭，因为理论上价格从1美元到2美元的变化与比特币的表现相关。相反，Ampleforth坚持它们的价格并调整供应，从而有效地将Ampleforth与比特币脱钩。

从本质上讲，如果Ampleforth对其他目标的汇率上升，该协议就会扩大供应。如果相反，则协议压缩供应。关于协议如何实现供应(平滑、市场扩展系数等)还有很多，但大多数基本信息都包含在这个简单的规则中。

从交易的角度来看，这真的很吸引人，因为这意味着交易者可以在供应扩张和收缩期间从AMPL代币价格的差异中套利。

然而，Ampleforth不是一个稳定币，稳定币的设计目的是消除经济市场的波动(这就是它们存在的原因——投资者认为加密货币有点太冒险)，通常用于基础交易对代币。

Ampleforth的协议仍然允许波动，正如在上面的例子中，我们看到尽管Ampleforth的价格保持不变，帐户的总价值却发生了明显的变化，AMPL代币可以增值也可以贬值。此外，考虑到Ampleforth的预期波动性，交易所将不太可能使用它作为基础交易对——它们仍将使用美元支持的稳定币或常规的法定货币。

Ampleforth本质上是一种非国有化的货币形式，或自我主权货币，有一个规则为基础的经济政策收缩和扩大供应。

2)作为支付手段的加密货币

这就是采用加密货币尚未看到多大吸引力的地方。支付在大多数第一世界国家不是问题，这自然限制了新的支付服务的吸引力。例如，在美国，Square和Apple Pay已经在平台优势、友好性和边际便利性方面处于竞争地位。

但对于没有银行账户的人来说，稳定的价值储备的基本主张可能非常有说服力。像M-Pesa这样的早期进入者已经证明了这种价值，而像Facebook Libra这样的新玩家有潜力在这一领域迅速取得进展。

目前，向发展中国家提供稳定的银行业的最明智的方式，是在一个去中心化的银行网络中担保法币。但最终，抵押品法币可能会被数字资产取代，彻底消除政治依赖。

这就是AMPL再次出现的地方，这次作为基础货币。像比特币这样的固定供应资产是通货紧缩的，历史证明，当固定供应资产被用作银行系统的基础储备资产时，受支持的经济很容易受到通货紧缩失控的影响。这就是为什么我们放弃了自然商品储备体系，转而支持高度弹性的(尽管是自由支配的)法币体系。我们没有理由相信，建立在比特币或其他固定供应标准之上的去中心化银行会有所不同。

4.用例

短期：加密货币投资组合多元化。由于Ampleforth与比特币没有关联，它实际上提供了一种不同的货币，可以包含在一个投资组合中，这种货币不会随着投资组合更广泛的趋势而变化，而是在一个完全不同的框架下运行。

中期：在像MakerDAO这样的银行或Libra这样的储备金系统中作为储备金。

长期：与央行货币竞争。作为替代货币，AMPL的功能与比特币非常相似，但基于上述原因，它在宏观经济上更为友好。这使得它比中央集权的货币形式更可取——甚至更不同。

5.团队

两位创始人是Evan Kuo和Brandon Iles。Evan在伯克利大学学习机械工程和计算机科学，我们第一次见到Evan时，他还是毕达哥拉斯披萨公司的首席执行官。

Evan是个超级逆向思考者。Ampleforth最初的一些想法来自于试图找出一种更加民主、开放和直接的特许经营模式，在这种模式下，每个特许经销人实际上分享母公司的全部利润。从那时起，它发生了剧烈的变化，但同样激进的思想风气仍然存在。

Brandon在谷歌的搜索排名和机器智能团队工作了5年多，后来在Uber的排名和相关性团队工作。他喜欢系统、数据和智能的交叉，他拥有莱斯大学计算机科学学士和硕士学位。

6.最终的想法

Ampleforth给加密货币带来了难以置信的改变，它将模式从基于价格的交易策略，转变为基于供应的策略，以确保更独立于其他加密货币(如比特币)的表现。

Ampleforth的独立性在多元化投资组合和创造一种替代中央银行货币方面产生了许多重要的应用，这种货币不受通货紧缩的影响，真正公平地让每个人受益，很明显，对这样的东西有巨大的需求。

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编译者/作者：楚涵

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