哪吒说律——路边的烟蒂，你不要捡？不捡白不捡

先问一个问题，大家都知道巴菲特，那么，老巴的老师知道是谁？别猜了，我告诉你吧，他叫本杰明.格雷厄姆，老巴还是小巴时，正经八百拜的老师。

学生巴菲特被称为股神，老师格雷厄姆的头衔更厉害：“价值投资之父”。较之被封神的学生，老师格雷厄姆似乎更擅长在投资理论界呼风唤雨，“烟蒂式投资”就是其学术精华之一。

格雷厄姆的原意是：很多受外部环境影响而价格低迷、无人问津的股票，就像是人们丢掉的烟蒂。只要环境好转，价格就会上涨。如果找到这些“烟蒂”吸上一口，多少就能赚些钱。

巴菲特前半生的成功，差不多就是靠捡拾一个个无人问津的“烟蒂”打造的。那些外表包装成“烟蒂”，内里却金镶玉的弃股，为老巴封神立下汗马功劳。

所以老巴深有体会地说过：你满地找雪茄烟蒂，终于找到一个湿透了的，令人讨厌的烟蒂，看上去还能抽上一口。那一口可是免费的。你把它捡起来，抽上最后一口，然后扔了，接着找下一个。这听上去一点都不优雅，但是如果你找的是一口免费的烟蒂，这方法还值得做。

股、币虽然完全不同，但投资圈内没有新鲜事，身为币民，我们要捡的“烟蒂”就是便宜的筹码，捡到手“吸”上一口，再扔给别人，赚多赚少不好说，至少会让你跑赢大盘，往最差处说，肯定不会让你当接盘侠。

不光老巴受益于烟蒂理论，中国人也从中受益，且越早领悟者受益越多。2001年底，“步步高”创始人段永平用200万美元，以0.8美元-1美元的价格，在美国股市买进约200多万股网易股票，这只股票后来给他带来将近1亿美元的回报。这就是典型的“烟蒂”理论战法，段永平算是捡到了一个货真价实的大“烟蒂”。

说回币圈。众所周知，币圈有八字箴言：熊市囤币，牛市赚钱。熊市中，寻找一些暂时价位不好，但项目基本面仍有较大希望的币种，这就是烟蒂。此时的价位一定极低，越低的成本就意味着越低的风险，也意味着可能性极大的高收益率。

就这么简单，“烟蒂”理论看起来平淡无奇，没有任何高深之处，可现实中却鲜有人能遵循之，否则就会有无数个股神出现了，当然也会有无数个币神诞生。

回想2018年币市行情最低迷时，三千美元的比特币，一百多美元的以太坊，可不就是天下掉下来的“烟蒂”吗？我们有几个人敢去捡的？

我记得清清楚楚，2018年11月，福布斯有位叫啥啥啥的分析师发推说：“比特币3000多美元、以太坊100多美元的机会不常有，如果你错过了2014年、2015年、2016年和2017年的发财机会，那现在正是时候”。

看看现在大饼和以太的价格，有没有堑着枕头去撞墙的冲动。那些年，我们无视过的“烟蒂”啊......

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编译者/作者：哪吒

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