有花堪折直须折—— 从江卓尔“2020全球区块链算力大会”讲话看币圈挖矿

8月22日，在“2020全球区块链算力大会”上，莱比特矿池创始人江卓尔发表主题演讲《如何在本轮牛市，不仅赚钱还赚币》。江卓尔是币圈几乎无人不知的大佬，而且到目前为止江卓尔在对于币圈行情判断上胜多负少，所以他的讲话值得关注和思考。

江卓尔讲话的主轴还是推荐他组织的必挖挖矿，这个“共享大矿工”的商业模式，币圈很多人已经非常熟悉了。对于投资者来说，这个模式类似一些交易所推出的“云挖矿”，但更进了一步，必挖以成本价提供资源，和大矿工一起批量采购矿机，享受大客户价，号称矿机不加价，电费提供市场托管价，维修、物流等和大矿工共享规模优势，仅在挖矿盈利时，收取最低18%的纯利润分红，并且不盈利不收费。最后矿机挖不出币了，还可以把矿机拿走。基本上蓝调看必挖挖矿的优势，就是挖矿的整个产业链是真正组织起来的——矿机和挖矿流程看得到、摸得着，不像一些交易所“云挖矿”，投资以后挖矿到底如何组织，甚至是否有真的挖矿都不知道、不透明。

导致必挖挖矿这种商业模式产生的原因，在江卓尔讲话中可以看到，主要是要赚取同等利润的矿机投资，这几年直线上升，已经让小资本的个人如果独立操作几乎无利可图。江卓尔举了一个例子，如果要赚1个亿的话，需要投入多少资金挖矿呢？2014年的S5时代只需要132万。S7是286万，S9是798万，S17是4177万，S19要7585万。显然到了当下，挖矿的收益已经降低到一种高收益理财的程度，以S19来看，收益率大致只有32%，虽然在理财中是高收益，但如果个人独立挖矿的话，矿机、电力费用等风险很高，已经不上算。但S19在必挖挖矿，大概率还能获得25%~26%的收益（必挖提取30%收益的18%，大致相当于6%），对于很多资方来说，还是不错的收益率。

从江卓尔讲话所列举的上述数据，可以看到一个POW机制（工作量证明机制）挖矿的趋势，就是算力越来越贵，矿机遭遇着技术瓶颈，新一代矿机的性价比提升没有过去那样的幅度。POW挖矿逐渐都变成了一种大户垄断的专项工业。这种趋势，有利有弊，一方面，我们可以看到，POW机制矿币几乎都占据着币圈市值的前列，都是大市值币种，而且都比较稳定和深入人心，用高昂成本垒起来的护城河可不是开玩笑的，高成本本身带来了币种的安全性。另一方面，就是成本飙升带来的垄断性，POW挖矿越来越是少数大户的自流地，现在普通币民，能参与的也就是江卓尔提供的必挖挖矿这样的“众筹”或者“共享”类型的POW挖矿。对于投资者，大致可以将之看成是一种中度风险和较高收益的理财产品。相比存银行，收益是几倍。但相比炒币可能带来的激动人心的收益，似乎又不足道。但无论如何，还是比较适合币圈相对保守投资者的一部分资金配置的。

正是POW机制挖矿的这种高成本，所以我们现在看到了各种五花八门的新“挖矿”形态，眼下的这波行情热潮，就是从COMP的“流动性挖矿”而启动的。新的热门币，几乎也都涉及“挖矿”，但完全不是传统POW机制。挖矿从一种算力证明，变成了以资金证明为主，Defi的挖矿，其实就是抵押底层资产（比特币、以太坊等）的多少基本决定挖币的多少。这就是典型的“资金证明”。当然，可以把POW机制挖矿也视为一种“资金证明”，购买矿机挖矿不还是比较投入资金的多少吗？多投入矿机多，挖币就多；少投入矿机少，挖币就少。只不过POW挖矿这个过程比较复杂，需要消耗真实的物理资源——矿机、厂房、电力等等。

最近的这些新币挖矿从物理成本看自然是没有什么成本的，当然这也被POW矿币看成是假的“挖矿”，不过币圈的看法，永远是赚钱就是真香。POW矿币几乎都是“老币”，充分说明了眼前这些新项目，绝大多数都规避了这条昂贵的路径，虽然POW挖矿在算力和安全性上具有当下无可比拟的优势。

从币圈投资的角度看，对于挖矿投资的选择其实是风险偏好的选择。选择老的矿币，通过必挖挖矿这样的平台投资，是一种保守型的选择，投资资金的风险小，对应的就是收益是基本固化的，不存在爆赚的可能性。江卓尔讲话的标题《如何在本轮牛市，不仅赚钱还赚币》就表明了江卓尔提供给必挖投资者们的策略，牛市挖的币，需要在牛市期间囤币，以获取挖矿和币价上涨的双重收益。以此来增厚收益率。而当下新出的“流动性挖矿”这样的投资，当然是激进型的选择，投资较少而获币较多，避开了POW挖矿的高投资，又可以赌一下所挖币种是否会在当下行情中暴涨。短期来看，POW挖矿的吸引力是不如新币挖矿的，不过本来POW挖矿针对的就不是短期，POW币种多数都是主流币，追求的是稳定性收益。而新币种新模式挖矿，是一种高风险赌博，期待的是短期暴涨，至于长期，十个币种九个死，能最终活出来的只能是极少数。

传统的矿圈，几乎都是POW机制挖矿，而现在的矿圈，变得五彩斑斓，对于投资者，资本雄厚的，可以进行组合投资，用低风险类似必挖的理财，加上高风险新币的赌博。至于资本很少的，就要看你来币圈的目的是什么了，根据你的风险偏好选择合适的投资模式吧。

以上就是蓝调根据江卓尔在2020全球区块链算力大会上讲话对于币圈挖矿的一些思考。一家之言，仅供参考。

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编译者/作者：蓝调99

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