“Swap”混战的终结者？OneSwap重新定义DEX

“312黑天鹅”之后，加密世界遭遇了重创，DeFi质押代币价值从10亿美金下跌至5000万美金，在历经3月的流动性枯竭事件后，DeFi市场很快迎来了反转。COMP的流动性挖矿打响了DeFi浪潮的第一枪，一夜之间DeFi病毒式爆发。

在DeFi领域中，最吸引眼球的当属DEX，由于DEX是DeFi和以太坊的驱动力，DEX板块代币的投资收益率高出中心化交易所平台币4倍之多，同时在DEX平台中诞生了诸多“百倍神话”，财富效应让越来越多的投资者开始瞄准DEX领域。下面我们就开始进入DEX的世界。

一、乘风破浪的DEX

DEX并非是新概念，在2014年门头沟Mt.Gox 85万个比特币被盗导致比特币大跌后，市场意识到了中心化交易所的风险，DEX解决方案便应运而生。DEX通过去中心化的方式对交易所进行重塑，由用户掌管自己的私钥，不再需要集中的资产托管，天然的解决了中心化的安全隐患。

回顾DEX的发展史，从最早Bitshare去中心化交易所，到第一代以太坊去中心化交易所EtherDelta，再到基于Ox开源协议。DEX因为交易效率低下、流动性不足等原因，成为小众市场难以发展起来，直到UniSwap的出现。

从订单簿到AMM的历史性转折：

以往的DEX采取的是订单簿机制，与中心化交易所类似，但由于链上交易速度慢、用户规模小导致用户的买卖单难以匹配。AMM模式（自动做市商）则解决订单簿类DEX的痛点，将流动性汇集到一起，并根据某种特定数学算法实现做市，在不需要订单的情况下仍保持资产稳定的流动性，且人人可提供流动性，获得交易所手续费分红，以UniSwap为代表的AMM类DEX就此开始了井喷式增长。

据ETH Gas Station数据，UniSwap在过去30天中累计支付价值700万美金转账费，超越了以太坊总转账费的25%，UniSwap中每笔转账费平均消耗125GWEI，总计支付共17,700个ETH，这意味着过去30天UniSwap上共进行了超1400亿次交易，UniSwap是当之无愧的DEX之王。

UniSwap的成功示范带动了整个DEX领域，在2020年前六个月的总交易量超过30亿美元，而2019年全年的交易量仅为24亿美元。与第一季度相比，IDEX、UniSwap、0x和Bancor交易量分别增长144％、109％、44％和112％。值得一提的是，DEX的交易所已经超越了老牌中心化交易所Kraken和Coinbase。

DEX的时代已经到来，DEX挑战CEX也不再天方夜谭了。

二、DEX的群雄混战

UniSwap的爆火让资本、机构、项目方意识到AMM的巨大威力，看到UniSwap的庞大日成交量，有多少人想分一杯羹，各类型的Swap如雨后春笋般涌现。链上聚合交易平台1inch复制并修改了一些UniSwap的源代码，推出了自动做市商（AMM）Mooniswap。另外由于UniSwap是海外项目，使用体验上更偏向海外用户，一些针对国内市场的Swap也开始爆发，最引人瞩目的当属JustSwap。

JUST是在TRON网络上发行的第一个项目，随着UniSwap的火热，孙宇晨顺势推出了波场版的UniSwap——JustSwap。在孙宇晨宣传机器的开动下，JustSwap的热度空前高涨，但遗憾的是JustSwap的首秀便惨遭滑铁卢。

由于JustSwap延续了UniSwap的无上币审核机制，导致假币泛滥，例如出现了大量假的以太坊。除了假的以太坊，在JustSwap开启当晚出现大量同名的代币，让投资者难以甄别，大量投资者买到了假币。更为夸张的是，一个名为looprex的项目，其logo被仿冒者提前使用了，导致真的looprex没有图标。

不难发现，以UniSwap为代表的AMM类DEX解决了流通性的问题，取得了快速发展，自上线以来，UniSwap 的用户数量呈现指数级增长，快速发展的另一面也存在诸多弊端。

例如，最显著的缺陷就是交易体验糟糕，AMM类DEX完全抛弃了订单簿机制，用户在AMM项目中无法像在中心化交易所一样进行限价单交易， 只能按照AMM在交易当时给出的市价进行交易，而市场用户更习惯于限价单交易。同时，订单簿功能缺失在处理大额交易时，会出现较大的滑点，用户无法以满足的价格完成交易。其次随着以太坊网络的拥堵，AMM类DEX手续费高涨，以UniSwap为例，一笔交易需要十几刀的交易成本。

当前AMM类DEX在交易体验上与中心化交易所相差甚远，糟糕的用户体验成为DEX进一步发展的最大阻力，随着竞争者的不断加入，UniSwap之后的新秀正在致力于打造堪比中心化交易所体验的DEX，DEX的市场格局正在悄然改变。

三、新晋Swap重新定义DEX

由于UniSwap的用户体验欠佳，主打用户体验的OneSwap引发了市场关注，OneSwap被称为升级版UniSwap，在UniSwap自动做市的基础上进行了全方位的用户体验升级，交易体验趋同于中心化交易所。

OneSwap相比UniSwap有哪些优势？

1、引入订单簿，切合用户需求

UniSwap摒弃了订单簿模式，用户只能被动接受UniSwap算法给出的价格，无法像中心化交易所那样挂限价单，如果用户需要在某个特定的价位买入代币，则只能在UniSwap等待该价位的出现，费时费力。

OneSwap击中了UniSwap的痛点，在AMM基础上引入了链上订单簿模式，用户既可以发起市价单交易也可以发起限价单交易，按照目标价格设置买卖订单，并实现自动执行。AMM与订单簿的融合，不仅为用户提供了熟悉的限价单交易方式， 也进一步增强了数字货币资产的流动性。

2、增加实时K线和深度图

UniSwap交易界面非常简单，只有兑币板块，甚至连基本的K线都没有，一直被用户诟病。尤其对于专业的交易者而言，难以看到背后的买卖关键信息和价格趋势变化，极大影响交易体验。

在用户体验上为了对标中心化交易所，OneSwap在产品功能设计上同时增加K线、委托单、深度图等功能。与中心化交易所的专业图表无异，可以清晰的看到不同币种的价格走势、交易量、深度等信息，便于用户制定出更优的交易计划。

3、流动性挖矿+交易挖矿

UniSwap的出现让人人即可成为做市商，为平台注入流动性就可瓜分平台交易手续费，可以说AMM模式是让UniSwap爆火的根本原因。OneSwap在流动性挖矿之上则多加了一层交易挖矿的激励机制，把平台更多的核心利益让给用户。

OneSwap将按照成交金额对Taker收取固定比例的交易手续费， 而Maker无需缴纳交易手续费，交易费分成两部分处置，60%直接归属于流动性提供，40%用于ONES 代币的回购和销毁。在交易挖矿上，对于流动性提供者和交易者都将收到OneSwap的治理代币ONES作为经济激励。

提到了OneSwap的治理代币ONES，那么下面就来阐述ONES在OneSwap生态中的作用，以及如何捕获价值？

1、生态治理权

链上治理通过发起提案并进行社区投票的方式进行，拥有足够数量 ONES 代币（超过代币总量的 1%）的用户可以发起提案，而任何持有ONES的用户可以针对提案投出赞同票或者反对票。投票周期为三天，遵循一币一票的计票规则，在投票周期结束之后，收到的赞成票多余反对票的提案获得通过。

2、极致通缩效应

在OneSwap上产生的交易手续费，60% 直接归属于流动性提供，其余40%将在二级市场上购买ONES代币，这些回购的ONES代币将通过智能合约销毁掉。因此ONES是通缩代币，随着OneSwap交易量的大幅提升，手续费也就越多，销毁的ONES代币也就越多，ONES代币总量将越来越小，相对的购买需求会持续旺盛，代币价格就会持续增长。

OneSwap未来可期

UniSwap的成功引领了DEX热潮，DEX极速增长逐渐成为加密世界不可忽视的一股新势力，随着DeFi的发展，DEX也将进入一个全新的发展阶段。另一面，UniSwap也显露出诸多弊端，随着新兴Swap的入局，谁又将成为最终的DEX之王？

OneSwap的出现引发了市场关注和期待，在交易体验上，OneSwap重新定义了DEX，是第一家致力于将DEX用户体验打造成为堪比CEX的DeFi项目，OneSwap将缔造出怎样的DeFi奇迹和财富神话，让我们一起期待吧。

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编译者/作者：超级韭菜

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