【原创1184】本轮大跌的主要原因是什么？牛市结束了吗？

?大跌?

自BTC减半以来，币市起起伏伏，但是从未有过如此惨烈的下跌。

3天之内BTC从冲击12000美元，到跌破10000美元，跌幅达到六分之一。日线4连跌的K线看上去是如此的触目惊心。

另一边，ETH的跌幅比BTC有过之而无不及。从问鼎490美元，到340美元，ETH下跌了近30%。

?可能的原因?

?中心化交易所砸盘说

有人认为，本轮下跌的主要导火索是Defi泡沫的破碎。由于寿sushi的出现，引发了各种存储库式去中心化交易所的火爆，用户纷纷把自己在中心化交易所中的币提到各种swap中参与做市挖矿。而流动性挖矿各种币的大跌，有人认为是中心化交易所的数据砸盘。

小蜜蜂不太认同这种观点。

一方面，CEX自有应用的办法。存储库式DEX的做市挖矿当然是给CEX带来了很大的打击，用户、尤其是大户在提币，这给CEX带来了很大的压力。但是，很多CEX很快就推出了各种理财产品。

比如，gate推出了sushi和kimchi的理财产品，今天下午2点开售，sushi的很快就卖光了。

另一方面，即使CEX砸盘各种流动性挖矿项目，但是对BTC和ETH这样的大币没必要下手。

所以，小蜜蜂觉得CEX砸盘有可能有，但是不会对大盘产生如此巨大的影响。引起本轮大跌的，

?94魔咒

另有原因。也有认为，94这一天本就容易大跌。小蜜蜂回顾了一下行情，2017年9月4日大跌，2018年9月4日也是大跌，2019年9月4日在上涨，而9月5日开始下跌。

还真是有点魔咒，不过只有3年的数据也看不出来啥，这个玄学原因应该不至于有如此影响。

?美股

小蜜蜂觉得，还是美股的影响最大。毕竟加密货币还没有得到广泛的应用和认可。所以，更多的是投资和投机动机，尤其是投机的持有者更多。

所以，在后疫情时代，币价仍然与美股具有一定的关联性。这种关联性在今年3月12日之前并不高，而在3月12日之后，有研究表明，BTC价格与美股标普500指数的相关性很高。这个数据分析小蜜蜂以后再做，我们来看一下近几天美股的表现。

这是纳斯达克综合指数：

这是道琼斯指数：

这是标普500指数：美股三大指数无一例外的连跌2天，而今天周六美股不开市。所以，币市下跌大体上与美股是联动下跌的。不仅是方向相同，连下跌的幅度也是一样的惨烈。

所以，美股才是币市大跌的根本原因。

区块链还未能得到非常广泛的应用，加密货币的价值也没有得到极大的认可。尤其是在经济危机阶段，币市还是要看美股的脸色。

?牛还在吗?

牛还在吗？

?名义的牛与实际的牛

首先，咱们要分清两个东西，名义的牛和实际的牛。

所谓名义的牛，自然就是名义货币计量上的牛。BTC减半以来，我们所经历的就是名义的牛。因为以美元为代表的，世界多国法币大量增发和降息，导致通胀，法和币的购买力下降。

在这样的环境下，普通消费品的价格变化不明显，但奢侈品的价格增长比较明显。

而作为投资品的美股和加密货币，价格同样表现出上涨。这种上涨，更多的是名义价格的上涨，是因为通胀导致的。当然，由于名义价格的上涨，影响了投机者的心理，因此使币价进一步出现了投机泡沫。但是根本上带来上涨的是法币的通胀，我们看见以法币计价的币价在上涨，但是法币的实际价值在下降。所以，本轮牛市是名义的牛。

实际的牛是币价自身的上涨，而不是法币通胀带来的。当然，实际的牛肯定也会有一定的泡沫。凡是好的、可以投资和炒作的东西，一点泡沫都没有，那是不可能的。

?牛的成因

那么，既然明确了本轮是名义的牛，那么这个牛结束了吗？

小蜜蜂认为没有。因为本轮牛市的根本原因之一就是法币的通胀。当然另一个原因是BTC减半影响预期。

第一个原因，法币通胀。显然法币通胀并没有结束，量化宽松仍在继续。

第二个原因，BTC减半带来的影响。BTC减半导致的是其生产成本、也就是挖矿成本在增加。挖矿成本是BTC产生的原始成本。随着时间的推移，这种高原始成本的BTC越来越多，所以BTC减半的影响应该还在。我们回顾上一轮BTC减半，减半发生在2016年，而BTC的高潮却在2017年底，可见这种预期的影响是有一定的持续性的，这种影响现在应该还在。

既然这两个原因都还在，那么小蜜蜂以为牛市应该还在。

虽然，这个牛市中有泡沫，且有通胀因素，但是毕竟它的增长幅度超过了我们日常生活中普通消费品的价格上涨。所以，我们还是应该喜欢这种带点泡沫的、名义的牛。

?牛的环境

其实，与其说是BTC联动美股，不如说是美股像极了BTC。

因为现在的美国疫情仍然很严重，美国社会和经济一团糟。美股现在的上涨，完全是由于量化宽松，美元热钱流入股市带来的非实质性的增长。这和BTC的大涨如出一辙了。

那么没有实体经济支撑的美股，暴涨中的泡沫必然会有破碎的时候。所以难免会有涨不动而暴跌的时候，也就是现在。

此外，影响美股的不仅是金融因素，还有政治因素。第一，股民是一个极大的群体；第二，股价作为经济的晴雨表，是民众非常关心的指标；第三，现实中的很多美国百姓都放弃了投票，所以真正有影响力实际上是美国的财阀们。

所以，美国大选在即。现任总统为了连任，往往是要让股市上涨、从而获得民众的支撑。

尤其是在大选前的几个月，群众往往是短暂记忆，所美股的波动充满着政治意味。现任总统努力使美股上涨，而他的竞争对手正好相反，对手希望大选之前美股会大跌，从而打击现任总统的锐气。

无论是现任总统连任、还是新总统上任，我们可能都会在最近再次看见美股的上涨。如果现任总结连任，那么在他连任之前有可能会看见美股上涨。如果是新总统上任，那么新总结上任后，我们可能也会看见美股上涨。

小蜜蜂个人感觉后者的概率略大一些，当然我们不谈政治我们只是在说美股。如果新总统上任，那么在上任后的一段时间里，我们会看见美股一片祥和、天下太平之景。

美股如果再次上涨，那么大概率也会有联动的币市上涨。

当然，美国大选与美股的关系不是100%绝对的，并且总统班子对美股的影响力也不是100%的决定性影响。但是，从概率上看，小蜜蜂以为牛应该还在。

?牛的波动

从今年5月-7月，BTC多次冲击10000美元未果，然后回落。直到7月底，BTC终于冲破了10000美元，并顺利突破了11000美元，冲向了12000美元。

而目前，BTC已经经历了4次冲击12000美元未果。那么自然会回落。加上美股的影响，大跌是情理之中。

小蜜蜂之前发过微文，看看这4次冲击，是不是长得很像。

第一次，都是直冲到高点然后直接落下，一个比较尖的三角形。

第二次，都是震荡上涨，形成一个锯齿形。

第三次，画门行情，直涨直落，在高点几乎没有过停留

第四次，慢涨但是快跌，所以形成了一个近直角的三角形。

估计庄家操控也没有如此精确吧。小蜜蜂觉得也许这就是市场吧，韭菜是没有共识的，但是韭菜的情绪是重复的。

本轮牛市不同于2017年的大牛。对于2017年的市场，BTC也好，ICO也好，都是新鲜无比的。而2020年的市场、或者说韭菜，已经略显成熟了。所以，本轮牛市是慢牛。

在慢牛中，市场不会一味的跟买。庄家拉盘时，会顺应市场情绪连拉数日，想上车是来不及的。庄家不给我们机会。

而当币价涨不动时，庄家会连砸数日，为的是把一些缺乏信心的投资者甩下车。只要我还拿着币，我就只是浮亏，我可以等到它上涨之日翻身。但是，如果我割肉了，那么我就被甩下车了，想再上车时、门票就涨价了。

从牛的成因角度出发，法币通胀还在、BTC减半的影响还在，所以牛可能还在；

从美股的角度出发，美国大选前后应该还会有美股的上涨，所以BTC可能也会联动；

从BTC波动角度出发，目前，是一个比较关键的时点。分析认为，如果BTC跌破10000美元，然后停留在9650美元，那么就进入了熊周期。但我们现在看见的是，BTC每每跌破10000美元，瞬间就会反弹。

尤其是从今天起，美股将停盘3天，周六周日正常停盘，周一是美国的什么节日所以也停盘。这3天没有美股的影响，我们可以很认真的观察一下币价。小蜜蜂相信，BTC不会停在9650以下的。

所以牛还在吗？小蜜蜂相信还在，你呢？

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编译者/作者：TVB

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