YFI创始人Andre Cronje再出新产品，一文读懂去中心化借贷协议StableCredit

9月10日，DeFi 聚合收益协议 yearn.finance （YFI）创始人 Andre Cronje 宣布将于几周后推出一款去中心化信贷协议 StableCredit，该协议结合代币化债务稳定币、借贷、AMM 和单面 AMM 风险来创建完全去中心化的贷款协议，允许基于任何资产创建代币化的信用资产，比如 StableCredit 美元、欧元、日元等。具体来说，用户可提供一定金额的 USDC 生成美元价值的 StableCredit USD 代币，由 AMM 自动做市机制为 USDC 和 StableCredit USD 以 50:50 提供流动性，AMM 将可计算出整个系统的利用率，最高可达 75％。根据系统的总利用率，用户可得出可借入的信贷额度，即获得的 StableCredit USD 数量。持有 StableCredit USD 可借入（通过 AMM 购买）其他资产，因此，如果另一名用户以 LINK 代币作为抵押，那么则可以通过售出借贷信用（即 StableCredit USD）来借入 LINK。想还清债务时，可以卖回 LINK 以获得 StableCredit USD，还清债务并获得 USDC。 以下是Andre Cronje发表的关于StableCredit的介绍：

首先，介绍一些入门知识:

稳定币（代币化债务）

DAI是一种代币化的债务。 您将ETH提供给Maker Vault。 这为您提供了以美元价值计的ETH信用额度。 您最多可以以DAI（债务）的形式提取此信用额度的75％。 结束之后，您将被清算。

借贷

借贷是债务的进一步延伸。 您提供ETH作为抵押。 这为您提供了以美元价值计的ETH信用额度。 您可以借用其他用户提供的其他抵押品作为债务。

举两个例子，用户A提供了1000 DAI作为抵押。 用户B提供1 ETH作为抵押品并借入250 DAI。 如果用户A使用了Maker Vault，则他们将不会借用DAI，而是创建（铸造）DAI。

自动化做市商（AMM）

Uniswap之类的自动做市商（AMM）在两种资产之间创造了一种压力。 如果您提供ETH＆DAI，它会尝试将ETH：DAI的比率保持为50:50（以美元价值计）。 如果ETH价格上涨，交易员会将DAI添加到池中并取出以太坊。 因此，该池具有比ETH更多的DAI，这等同于ETH变得更加昂贵。 如果您有1 ETH：1 DAI，而交易者添加1 DAI并删除0.5 ETH，那么0.5 ETH现在价值2 DAI。

利用率（Utilization Ratios）

AMM也可以看作是去中心化的利用率。 如果我们认为贷方有100 DAI。 并且借用0 DAI， 则利用率为0％（借入1个DAI的成本为1个DAI），这意味着借入DAI没有溢价。 如果借入90 DAI，则利用率为90％，这将产生借入溢价（借入1 DAI的成本大于1 DAI）。

单面AMM敞口

基于代币化传输代币的概念，我们设计了yswap.exchange（更多信息在此处）。 这个概念很简单，在uniswap之类的AMM中，您持有TokenA：ETH和ETH：TokenB。 TokenA <> TokenB的交易可以描述为TokenA-> ETH <> ETH-> TokenB。ETH，可以看作是转移代币/机制。 它本身并不需要具有价值，在创建/销毁它时，必须遵守其创建/销毁规则。 这使我们能够开发出具有单面敞口的AMM（yswap.exchange还没上线，它仍然存在设计缺陷，请不要使用它）。

StableCredit

StableCredit是一种协议，结合了代币化债务稳定币，借贷，AMM和单面AMM敞口，以创建完全去中心化的贷款协议。

您可以提供任何资产并创建称为StableCredit USD（也可以支持EUR，JPY等）的代币化信用。

过程如下； 提供amount（x）USDCUSDC价格预言机用于确定1 USDC的美元价值该协议铸币x *USD价值的StableCredit USDUSDC和StableCredit USD被提供给这个50:50 AMM该协议将计算系统利用率，最高可达75％。所提供的USDC的利用率（或最大75％）的值被铸造为StableCredit USD 此时，您的StableCreditUSD就是您的“借贷信用额”。 您可以使用它借入（通过AMM购买）其他资产，因此，如果另一个用户提供LINK作为抵押，则可以通过“出售”你的借贷信用来借入LINK。 当您想还清债务时，可以“卖”掉LINK以获得StableCredit USD，还清债务并获得USDC。

AMM创建资产之间的利用率。

系统总利用率定义了您可以借入的信贷额度。

AMM定义了您借/还资产的溢价。

我们目前正在最终确定StableCredit的UI，并将在未来几周内上线。

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编译者/作者：Kyle

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