报告建议不太可能将UNI令牌视为证券

金融服务公司Arca的一份新报告探讨了Uniswap的UNI代币是否被监管机构视为证券的可能性。

最近几个月，Uniswap的受欢迎程度和增长速度达到了爆炸式增长，以至于其交易量实际上超过了Coinbase。 目前锁定的总价值略低于20亿美元，是DeFi领域最受欢迎的DEX。

一份新报告显示，在美国法律和金融评论家中，有人建议将UNI代币视为一种证券，而巨大的空投是一种非法发行。

什么定义了安全性？

由Arca Phil Liu首席法律官撰写的报告补充说，还应注意Uniswap得到了一些大型风险投资公司的支持，这些公司可能已经向平台借出了其法律，法规，技术和其他专业知识。

美国证券交易委员会对它所认为的证券有严格的定义，请参考最高法院为确定某些交易是否符合“投资合同”而制定的Howey检验。

本质上，如果在普通企业中进行了金钱投资，并且对他人的努力产生了合理的利润预期，则代币发行将被视为证券发行。

数字资产的“投资合同”分析框架于2019年4月发布，旨在通过提供更深入的监管要求来应对ICO市场。 但是，SEC公司财务部门的主管William Hinman在前一年发表了重要讲话，暗示：

“可能从证券发行开始的某些代币发行可能会变得充分分散，以至没有任何实体，个人或集团能够提供必要的管理或创业努力，无法控制网络的存在，发展或实质上是其盈利潜力，”

他补充说，分散网络和相关令牌受证券法披露制度约束几乎没有任何价值。 在ICO繁荣之后的几年中，SEC采取的行动主要是基于发行人和保荐人对网络的控制，这使它们成为明显的证券。

UNI令牌不太可能被视为证券

Uniswap的情况有所不同，该报告继续，因为该团队从未通过令牌产品筹集资金来创建网络。 直到网络完全运行后，团队才将UNI治理令牌分发给所有以前的用户和协议流动性提供者。 刘总结说。

“根据我对现有指南，先例和强制执行措施的审查，我认为Uni令牌不符合SEC的测试，因为它们认定它们是证券，并且/或者在美国现有证券框架下将受到强制执行。”

那时看来，Uniswap的权力下放，代币学和治理机制可能使它脱离了繁重的美国监管机构。

报告后建议UNI令牌不太可能被视为证券首次出现在Coingape上。

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原文链接：https://coingape.com/report-suggests-uni-tokens-unlikely-to-be-considered-as-securities/

原文作者：Martin Young

编译者/作者：wanbizu AI

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