这项新的美联储政策可能会改变比特币

有时，市场动向的发展是爆炸性的：一闪而过的崩溃，一份主要的盈余报告，一个动摇的地缘政治发展。

但有时，市场动向的发展趋缓：政策变化几乎不会引起24小时新闻周期的波动，但随着时间的推移会变得真正重要。

作为投资者，从大声新闻中获益不多。 每个人都同时对其进行处理和内部化。 但是有时候，Ripple可以忽略不计，这创造了有趣的探索途径。

8月27日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在杰克逊·霍尔经济政策研讨会上发表了重要讲话，概述了美联储政策的微妙而深刻的变化，我们得到了这样的Ripple。 比特币的长期意义重大。

美联储政策变化缓慢

在深入探讨鲍威尔的讲话之前，值得注意的是，美联储实施货币政策方式的根本变化极为罕见。 经济史学家对细节进行辩论时，许多人指出，过去50年美联储政策方法发生了两个重大变化：

这两个转变标志着确定世代机会的开始：

最近的变化比1977年和2008年的变化更为微妙，但结果也同样如此。

什么是新政策框架？为什么重要？

新政策框架的核心是管理通货膨胀的更为宽松和灵活的方法。 这种转变被打包成一个小的语义变化，具有很大的意义。

在鲍威尔发表演讲之前，美联储的政策旨在将通货膨胀率保持在每年2％的趋势。 现在，美联储的目标是随着时间的推移使通货膨胀率平均达到2％，并且在任何一年内都可以灵活地使其高于或低于该数字。

这听起来像是一个温和的变化，但在美联储政策领域，这是巨大的。 这意味着如果通货膨胀率连续几年低于2％，美联储将使其在较高水平上运行一段时间以追赶。 关于如何计算平均通货膨胀率，没有明确的公式，可以给美联储提供新的灵活性以根据感觉调整通货膨胀结果，既可以实现其通胀目标，也可以实现其宏观经济目标。

CNBC在其鲍威尔演讲的预告片中抓住了当下的时代精神：

历史会记住，保罗·沃尔克（Paul Volcker）和杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）站在通货膨胀峡谷的两端，前者采取了绝望的行动试图将其压低，而后者…（做出了前所未有的努力将其重新抬高）。

这对投资者意味着什么？

最好的投资建议之一是马蒂·茨威格（Marty Zweig）的老话：“不要与美联储抗争”。 在这种情况下，如果美联储愿意竭尽全力使通货膨胀率上升，可以公平地假设它最终会走上去……甚至可能超出讨价还价的范围。 反思新政策，传奇投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）预测，在未来四到五年内，我们很容易看到通货膨胀率在5％至10％之间。 其他人，包括前美联储主席艾伦·格林斯潘，雷·达里奥和保罗·都铎·琼斯，也对通货膨胀感到担忧。

随着投资者对更能容忍通货膨胀的美联储感到不安，最大的潜在赢家之一就是比特币。

为什么是比特币，为什么不是黄金？

当投资者担心通货膨胀并想相应地定位时，传统的避风港当然就是黄金。 的确，今年到目前为止，仅黄金ETF投资者就已经分配了超过290亿美元。

但是，仅依靠黄金来对冲您的投资组合时，存在一个实际挑战：为了使黄金对整体绩效产生有意义的影响（以在最坏的情况下实际保护您），您必须进行大量分配它，因此您要换掉很大一部分其他资产。

这样做的前景使许多人感到停顿。 进行如此大的更改之前，有很多要考虑的问题：通货膨胀是一个问题，是的，但不能保证； 黄金不是创收资产； 股票可能会从最近的回调中恢复过来； 而且，随着黄金接近历史高点，一些人担心没有那么多的上涨空间（甚至可能回调）。

正是通过这种视角，许多人才将比特币的属性视为机遇。

与黄金一样，比特币与其他资产类别和流动性之间的相关性较低。 但是，与黄金的重要区别隐藏在众人眼中：比特币更易波动，采用更少，市值仅为今天黄金的2％。 下图比较了比特币的市值和地上的黄金库存。 到目前为止，比特币几乎没有注册。

黄金的市值超过比特币的市值超过50倍。

按位资产管理

如果投资者试图将所有资金都投入一项资产，那么波动性和高贝塔系数等功能可能听起来并不吸引人。 但是，在试图对冲他们的投资组合的情况下，这些功能意味着您可以赚很多钱。 很小的比特币分配，即使是1％，也会产生巨大的影响。

今年，在令人难以置信的市场动荡和不确定性中，到9月21日，GLD上涨了约25％，BTC上涨了约46％。这当然只有一年，但是正如许多报告显示的那样，多年的表现也令人印象深刻。

比特币的淫荡意味着不是所有人都同意的事情，并且传达了很多风险。 但这也意味着比特币仍有很大的运行空间，这使其具有强大的潜力。 当然，越来越多的人相信，黄金的数字化版本（具有抗被抓住性，易于转移，易于存储，始终开放的市场和私密性）是未来的重要组成部分。

杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）具有里程碑意义的新通货膨胀政策正在促使许多投资者在通货膨胀过去时考虑其立场。 当我们查看可用来对冲这一风险的期权时，比特币的表现越来越好。

保罗·杜德·琼斯（Paul Tudor Jones）最近写了一篇关于他的基金分配给比特币的文章时，“我既不是硬钱，也不是加密货币。 我不是千禧一代…而是婴儿潮一代，他想抓住机遇，同时在瞬息万变的环境中保护我的资金。”

现在看来，似乎越来越适合比特币。

[My colleagues Hunter Horsley and David Lawant contributed significantly to this article.]

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/matthougan/2020/09/22/this-new-fed-policy-could-be-a-game-changer-for-bitcoin/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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