全面暴跌，却有一类在暴涨||一文看懂期权

这几天，行情不好，普遍下跌。但是，却有一些在涨—看跌期权。

随时数字货币市场越来越成熟了，如今金融衍生品工具也丰富起来了。金融衍生品可以帮助投资避险，从期货到期权，期货，我想大家都知道，毕竟经历过无数次的爆仓，已然对它有很高的认知。然而，期权或许大家都不了解。

期权(Option)：是一种赋予买方在一定时间内（到期期限），按照某一价格（执行价格）购买或出售某一标的资产的选择合约。

合约要点：期权的买方没有采取任何行动的义务，但享有执行合约的权力；期权的卖方没有选择权，如果卖方选择执行合约，卖方必须执行合约。

正如哪些有期权交易所的客服宣传所言：期权永远不会被爆仓。纵使你亏了几百个百分点，如果行情逆转，依旧可以赚钱的。这样的言论似乎让期权更比期货有意思。但是，期权也有期权的坏处：

首先，期权费支付之后，这笔钱就不在属于你的了，而是买了一纸合约，在到期之前有效。英文中的“option”是选择权的意思，也就是说期权的买家用钱买了一个期限内的选择权力，而期权的卖家是出售了这样的一个权力。

当那些人在宣传期货永远不会爆仓的同时，希望大家明白，期权费是不可退的，一旦交易，就必须时时刻刻去寻找可以盈利的机遇。因为目前市场的期权都是美式期权，我们不需要等待到期执行，而是在期限内达到自己心理地位就选择执行。

期权的本质也是一种零和博弈，有人赚钱的时候总是要有人亏钱的。打个比方，就最近下跌，我们可以买一个看跌期权。比如你认为在一周之内会下跌至8000U，于是可以与期权的卖方签订一份合同，规定一周之内可以用10000U卖出一个比特币。为了证明这份合同有效，我们需要支付一定的定金200U做为期权费。

合约中10000U是执行价格，200U是期权费，也就是买家的成本，买房选择执行的价格是交割价格。

一周之内，价格的走势很难确定，有可能比特币上涨了。假如比特币上涨了12000U，这个时候，期权的买方肯定是不会选择行权的。因为行权时候卖出的价格是10000U，而市场上可以12000U卖出，显然市场上交易更有价值。而这个时候，期权的卖方就美滋滋地赚取了200U的期权费。

如果在这周的时间里，比特币价格下跌，比如跌到了9000U。这个时候行权的话，买方的盈利就是执行价格—行权价格—期权费。不过，期权的买方目的还是避险的。因为这个期权的存在，保证了买方在未来的限定时间内，无论跌得多么厉害，他的亏损都是有限的。这就是大家所说的亏损有限，收益无限。

不过，这么好的事情，如果做为期权的买方那岂不赚大了。哈哈哈，实际上，大部分都是亏钱的。因为如果行情的波动低于自己的期权费用，那么自己肯定是亏钱的。面对当下行情横盘，大部分情况之下是很难赚钱的。所以，行情走势平缓的时候，没有必要选择期权交易。

但是如果真的下跌了，那期权的卖方岂不是要亏损了。的确是的，但是卖方也有降低亏损的办法。比如提高期权费用，或者在行情下跌之下出掉自己手中的代币。目前的期权费，波动很大，大家可以在币安期权交易界面里，在BTC数量上填上1，这样就可以看到权利金的变化。

期权费用的价格是一直在波动的，主要的影响因素有到期期限和波动率。虽然说买方是支付有限的权利金，可能博取较大的收益；卖方可以赚取有限的权利金，但却承受无限的风险。这样的规律似乎是期权的卖方亏损可能会很大，尤其是当期权上再加上杠杆的时候。这一点，倒是可以从BitWell一些币种的期权走势可以看出来。说实在的，我是不懂这杠杆之后的价格，猜测可能是期权发行时候到当前价格的盈利吧。

怎么利用期权赚钱？

期权的交易方有：看涨期权的买方，看涨期权的卖方，看跌期权的买方，看涨期权的卖方。

当预测到行情下跌的时候，做空有两种选择：看跌期权的买方和看涨期权的卖方。前者需要支付一定的权利金，后者则是收取，但是需要抵押一定的资产。目前来看，尚未了解哪一个交易所可以做期权的卖方，目前来看，都是对期权的购买。

当然，如果行情想法的话，则是可以选择做看涨期权的买方和看跌期权的卖方。由于期权的价格与波动性和时间关联很大，所以，当我们选择买方的时候，一定要选择适当的时机。比如行情急剧下跌的时候，因为这个时候，我们或许可以吃到一波反弹！而与此同时，想必期权的价格也会有所变化，当然是有多少的利润就要承当多少的风险。所以，期权的赌性很大。

一个玩股票的人告诉我，股票市场的期权散户一般都不会去玩的。期权主要是做为大户的避险工具，比如大宗商品的进出口贸易商。但是在币圈，大家似乎习惯了以小博大。在玩期权以前还是希望大家多多了解一下期权的资料，毕竟，期权虽然可以以小博大，但是整体的概率上，还是散户亏钱者居多。

随着当下的去中心化金融的蓬勃发展，未来的时刻，也许会有期权的DEX。就像当下的流动性挖矿一样，大家都可以提供相应的交易对进行做市，期权也是可以，大家提供资金来做期权的卖方。虽然说期权的卖方被炒作成要承当无限的风险，但是长期还是卖方大概率赚钱。

也许大家会郁闷为什么卖方会赚钱，的确，在没有波动的情况之下，不会有人会选择期权的交易，我们都会选择在波动的时候赌一赌。期权的卖方一般是大户和交易所，这样的机构一般来说对行情走势判断一般都是极其精确的。由于他们精确的判断，可以在期权定价上做一定的调整，使得我们在操作的时候，不会存在有极高收益的机遇。在风险评估上，机构的能力是远远大于我们这些散户的。

真的期望有一家流动性挖矿项目可以未我们提供这样的服务，毕竟当下的交易所不透明，我们很有可能会被他们收割。

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编译者/作者：小锤子

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