挖矿是区块链最底层、最安全的护城河.

2020 年 7 月 14 日，在币安三周年“超越极限”虚拟大会中，数位矿业大佬齐聚共同探讨“中国区块链矿业的发展”。F2Pool&Cobo联合创始人神鱼分享了随着矿业的迭代以及矿工的奖励减半矿业的格局也在发生着变化。挖矿是区块链最底层、最安全的护城河，这是神鱼对挖矿行业的见解也是神鱼对挖矿行业未来发展的信心。

在 2017 年的时候，比特币迎来大牛市，比特币价格飙升，矿池也在这个阶段兴起到初具规模的转变。矿池的职能其实就是一个协调大量矿工的算力共同挖矿，大家一起获得收益的模式。当然矿池也会收取一定的服务费，加入矿池对矿工而言可以更加有稳定性，也可以避免比特币全网节点运行时所需要的存储与宽带成本。除了疯狂上涨的币价，还有千金难求的矿机。

神鱼是中国第一批的矿工和创业者， 2013 年的时候创立了中国第一家矿池，目前支持了大概 40 多条PoW的公链。除了创立F2Pool之外，在 2017 年神鱼创立了Cobo钱包，它提供了面向C端用户、高净值用户的硬件钱包、软件钱包和面向机构用户的托管服务。

面对矿业当下的情况和未来可能会有哪些演变，神鱼认为减半之后其实对矿工来讲情况不是那么乐观。因为这次的减半会导致矿工的直接收益减少一半，另外还刚好赶上了矿机更新换代，所以说对矿工的生存压力是非常大的。但是比较幸运的是，由于今年降水非常丰富，所以水电的供应比较充足。

除此之外，挖矿群体人员也发生了一些变化，之前更多的是一些原生的区块链爱好者，和拥有上下游水电站的投资者。因为挖矿的利润降低，这些原教主义的投资者逐渐对利润率的减少开始产生不满，所以出现了一部分投资者的更迭，致使传统的资本流入到整个矿圈。

所以从目前的情况来看，中国矿工的地位基本上不会有特别大的冲击。从全球的能源分布来看，中国有大量的富裕能源，加上各个地方政府产业园区合规化在加速进行中，也会进一步加强国内矿工矿场合法化。

虽然矿工面临着较大的生存压力，会导致产业分工更进一步，但这个里面也不乏有很好的机会。目前无论是在专业化的运维还是在智能化的管理软件等层面，有很多可扩展的空间和优化的地方。整个行业现在随着矿机芯片厂商的上市，包括传统资管的引入，其实在不断的资本化和金融化，也出现了非常多的金融工具。因为挖矿有两个风险，一个是价格风险，一个是全网算力导致难度的不确定性。而且目前也已经开始出现了对冲的金融工具，去很好地去屏蔽一部分风险。虽然现在不是那么完美，但在这方面其实是有非常强烈的诉求的，因为矿工原本就需要这个行业方向，所以这可以看作是一个大的机遇。

另外一点，挖矿产业发展数年之后，等芯片的技术发展到一个稍微稳定状态的时候，可以考虑让比特币作为能源的储存手段和电网调度手段，在这个赛道中做出探索，可以发现这个赛道上确实有很多好玩的创业idea。

对于挖矿金融化，神鱼表示从今年开始挖矿已经逐渐走向金融化了，已经有非常多的矿工开始使用了杠杆工具给自己的矿机、矿场进行加杠杆，提高利润率。今年3. 12 的大跌对很多人是一次心理上的冲击，矿工们也开始考虑自己的风险敞口，也逐渐去使用一些系统化的金融工具。其中这也得益于过去两年左右币圈金融衍生品工具的发展，也开始出现了一系列类似于期权这样的工具，能很好的用低成本低覆盖这样的风险敞口。

在挖矿金融化的道路上，这个赛道基本逐渐成型，或者说它正在快速迭代当中。从挖矿的技术角度出发，矿池相对于交易所在金融方面有一些差异，没有交易所有那么好的金融储备和人才储备。但是我们对用户的理解和认知更深一些，所以F2Pool&Cobo也在尝试推出一系列的类似套期保值，让矿工可以通过非常少量的早期的质押物来屏蔽风险敞口。如果是圈内资深矿工，基本上他们都会对难度有一个自己的预期或者有模型，所以在屏蔽了价格风险之下，一些资深人士在投资挖矿已经把风险降到非常低了，所以他认为随着未来一两年的发展，期权衍生品市场进一步扩大和算力衍生品的诞生，基本上挖矿会进入到确定性收益的状态。

最后总结挖矿跟整个区块链行业的关系——挖矿是区块链最底层、安全的护城河。

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编译者/作者：挖矿能手

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