Equalizer：一个基于公平且自动调整的治理代币分发的AMM DEX

Equalizer为何而来

Uniswap为我们描述了一个公平的去中心化交易协议的愿景：一方面任何人可以随时随地兑换两种代币，另一方面用公平的激励鼓励任何人来为交易提供流动性，所有的记录都真实记录在链上不可篡改。而它也一直在努力践行这个愿景。近期Uniswap治理代币UNI的出现，本应为这个愿景提供更大的推力，但实际上治理代币的出现反而破坏了整个系统的公平性。

目前UNI的代币激励机制仅针对四个交易对，为了获得治理代币，更多的流量涌进了这四个交易对，而其他交易对的LP, 不管做出多大贡献都拿不到激励代币UNI。同样的问题在SushiSwap上更明显，目前SushiSwap有100个交易对，仅有18个交易对的liquidity providers (LPs) 可以获得治理代币Sushi作为激励。这18个交易对占据了SushiSwap上90%+的流量，而其他没有激励的交易对流量几乎为0。

显然在这样的治理代币分配模式下，获得治理代币激励的交易对能获得更多的关注与流量。不仅仅是Uniswap和SushiSwap, 市面上所有的swap项目都由开发团队一次性决定哪些交易对能获得治理代币流动性挖矿激励以及相应的挖矿权重，即使后期可以通过社区投票来修改交易对和权重，但整个过程不灵活且周期长反馈慢。这样的治理代币分发机制失去了去中心化这一DeFi应有之义，也同“Universal Swap 自由交易”背道而驰。因此，我们想让激励从人为决定重新回归市场的自由分配，我们要实现一个公平更高效的治理代币激励机制。

我们的设计

汲取了之前众多项目的发展经验，并结合自身对于DeFi行业的理解，我们推出了Equalizer----在拥有DEX主流功能的基础上，我们在治理价值捕获方面进行了主要创新，可以让治理代币的分发更加公平合理并且自动调整。预计9月29日下周二正式开始流动性挖矿。

治理代币——EQL

EQL是Equalizer的治理代币，用于未来项目的去中心化治理，资产流动性激励等功能。交易手续费率初始设定为0.3%，其中0.15%会被分配给LP, 而0.15%将用于回购EQL并销毁。当每日回购数目大于每日产生的新的EQL数目时，整个系统将变成通缩模式。虽然LP所获交易手续费有所减少，但通过流动性挖矿获得的治理代币收入更高（治理代币捕获了更大价值）。综合看来不但没有损失反而可能总体收益更大。

1、交易对自由添加 治理代币按照活跃度智能分发 无任何人主观分配

Equalizer的系统采用了一套独特的流动性挖矿机制，治理代币按照交易对的交易量智能分发。每8个小时（该频率可通过之后社区投票进行调整）自动调整每个交易对的EQL流动性挖矿权重。且任何人可以随时添加新的交易对，该交易对通过贡献交易量来参与分配EQL。新的权重与上一轮每个交易对回购销毁的EQL数目相关。回购销毁的EQL数目越多，则该交易对在EQL流动性挖矿的权重越高，也就是交易越活跃的交易对，越能够获得更多的奖励，形成一种正反馈机制。为了避免极端情况下交易量暴涨暴跌，让流量能够更真实反映市场热度，我们引入了EMA（Exponential Moving Average）指数移动平均值机制，根据现有的和历史的交易数据进行计算。

简化举例：假设有三个交易对，没有新的交易对添加，第二轮权重调整入下表所示：

如果新添加了一个交易对 ETH/DDD。首轮挖矿权重为0，但是因为交易量增长迅速，回购销毁的EQL数量足够多，那么第二轮该交易对就会增加对应的EQL挖矿权重。

只有在上线的第一天我们会预先指定10个左右交易对以及相应的流动性挖矿权重。同时任何人可以随时随意添加新交易对进行交易。不同交易对的挖矿权重会根据交易量回购销毁的EQL数目每8个小时自动调整（频率可通过后期社区治理设置，用户也可以直接销毁EQL来增加权重）。

2、其他设计上的创新--使用针对DeFi优化的代币分发模型

为了更好的鼓励早期流动性参与者，同时又能够有足够的代币激励生态系统的长期发展，我们开发了一个近似总量上限的分发模型(Quasi-fixed-supply (QFS) model)。跟一般减产模型一样，该模型在每个生产周期（epoch）后会减半。但是跟一般减产模型不同在于，新的生产周期的时长将会是之前的生产周期一倍。为了更加清楚比较我们的分发模型的优势，我们画了我们的模型和其他模型的生产速率和总量估计的比较图。可以看到，我们的分发模型可以让早期流动性参与者享受减半带来的激励的同时，相对减产模型，新的生产周期的时长的延长，也能够更好的激励未来的参与伙伴。另外，相对于使用每个块，以一个常数的分发模型相比（比如SushiSwap），减产的设计也会对减少大家对未来增发导致的价值稀释的担忧。

首轮上线的交易对和权重

ETH-EQL (3x), 3000 EQL

ETH-UNI, 1000 EQL

ETH-SNX, 1000 EQL

ETH-QKC, 1000 EQL

ETH-YFI, 1000 EQL

ETH-USDT, 1000 EQL

ETH-LINK, 1000 EQL

ETH-COMP, 1000 EQL

其中ETH-EQL交易对的交易量会有3倍的权重奖励。

每过8个小时，权重都会进行调整。初始的EMA衰减参数为0.75。

代币分发

0 预挖，无SM无公募。流动性挖矿产出的10%EQL 用于团队开发, 其中我们将捐献第一个月的1%给Uniswap团队，作为我们对Uniswap团队在为DeFi发展做出的铺垫和贡献表示感谢。同时也希望更多创新推动DeFi更健康发展，建立项目之间更加良好的互惠互利机制，而不是简单的恶意抄袭分叉。Equalizer上线的时候，我们会采用以下的参数来启动我们QFS分发模型：

首轮生产周期时长 20,000 块 (大概3.5 天）首轮生产周期每个块生产 10 EQL也就是说前3.5天会挖出来20万个EQL，然后接下来减产7天挖20万个EQL, 再接下来减产14天挖20万个EQL, 以此类推。

开发计划

第一阶段现在Equalizer的智能合约代码正在审计之中，计划Equalizer的第一个版本，包括去中心化交易所和基于EMA的动态治理代币分配，将于一周左右首先在以太坊上线（具体上线时间请密切关注我们的社交网络）。

第二阶段紧接着我们将对Equalizer功能进一步完善，增加DAO治理等一系列功能。

第三阶段而接下来的重要目标则是解决网络的Gas费和性能问题。我们计划使用其他更高效的公链（比如QuarkChain) 和跨链技术作为ETH拥堵解决方案。依靠QuarkChain主网的高效率低费用，提高Equalizer的使用价值，并且可以让Equalizer上的代币进行原生代币化，实现以太坊上不能实现的如使用ETH之外的代币支付交易手续费，以及直接调用智能合约无需合约授权步骤等功能。

团队介绍

Equalizer由QPocket.io 联合创始人 Johnny Chu带领团队推出的，团队工程师来自于Google、微软、Adobe等一流知名计算机企业，具有丰富的区块链开发经验。

QuarkChain创始人周期博士对Equalizer代币经济学和核心代码的创新设计提供了帮助，并作为我们的顾问之一在工程方面提供了全面的支持。

代码审计

目前代币正在被专业公司审计中，上线前会发布审计报告

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本文来源：夸克链QuarkChain
原文标题：Equalizer：一个基于公平且自动调整的治理代币分发的AMM DEX

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编译者/作者：夸克链QuarkChain

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