灰度遇上双11，疯狂买买买的背后究竟暗藏什么玄机？‖那些让灰度代理买比特

?今日主题：“买买买”

前言：

最近币圈横空出世一位“不速之客”，这次比特币初入牛市初期的良好表现，很大程度上归功于这位“不速之客”，为什么说是不速之客，是有道理的。比特币行情一直以来都是币圈最为关注得焦点，不管是持有比特币的人还是未持有比特币的人，对于比特币或多或少都在持续的了解和观察。目前来说，对于币圈的普通人，很难再有上车的机会，水涨船高的态势，让很多人只能站在门外眼巴巴望着它涨。

目前比特币的价格其实并不是买入最佳的时机，但是就在这样的情况下，一个名为“灰度信托基金”的出现，改变了大家的看法，仅凭一己之力，就让比特币的价格有所提升。当然，这并不是什么神奇的故事，只不过是一场恰逢在双11到来之际，是我们普通老百姓常做的一件事，那就是“买买买”！

?灰度恐怖的购买力，到底是谁在拖底？

说到灰度投资，我们就要先搞清楚这位不速之客到底是何方神圣。

灰度投资公司（Grayscale Investment Trust）由数字货币投资集团（Digital Currency Group）于2013年设立，DCG是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域。

这里我们重点说一说灰度基金，灰度基金是由DCG在2013年创立，是灰度投资旗下专用于管理加密资产的信托基金。明显看来，灰度基金是完全专注于加密货币投资的一家公司，而且，灰度是以所持比特币价格为市值基础的投资基金，它通过合规的基金运作方式，来为机构投资者和高净值合格投资人服务。

大家要注意，这一点很重要，灰度的运营模式是基金运作，而且是专门为机构投资者和高净值的投资人一对一服务的，简单理解，就是专门为喜欢投资加密货币么有钱人和有实力的上市企业服务！

但是，由于当前加密货币的监管环境相对复杂、基础设施不完善、风险较高，因此大多数传统金融市场中的机构投资者无法通过交易所直接投资加密货币。因为有了市场监管的门槛，很多机构对“安全”投资加密货币的需求增加，所以这才催生出了迎合传统监管要求的“合规”平台--灰度。

不得不说，灰度是因市场需求而生，在这样的夹缝中，灰度怎么可能不崛起？

大家可千万不要以为灰度只是帮别人去买比特币这么简单，我近期仔细研究过灰度，虽然目前还不是完全了解，但是也有一点头绪，之前我明确知道了灰度的套路，包括在之前，好友区块链奋斗狂人也发微信问过我一个问题，他说：

“灰度究竟是一个什么样的机构？是来割韭菜的？如果是为了割韭菜，割的到底都是哪些人？”

我当时也回答了狂人的问题，只不过由于还没有完全了解，所以可能在理解上有一点偏差，今天通过这篇文章，也刚好回答狂人的问题。

很明显，灰度是富人和有实力企业的工具，对于普通人来说，基本是遥不可及，割韭菜这种事，想都不用想，肯定是在割，只不过割的是底层的那些参与者。但是，如果你要觉得灰度对于富人和机构友好，那你就错了，虽然灰度在帮他们购买比特币，但是灰度的模式，确让他们头疼，他们想买，但是只能通过灰度这个途径，因为只有灰度购买是合法合规的，也比较安全。

【这就是灰度最大的托底！！】

灰度买入比特币后，会将比特币转化为自己的股票GBTC，而令人意外的是，GBTC的份额确不支持赎回，并需要锁仓12个月，这个坑，是不是很明显？

这样看来，灰度就成了只进不出的“貔貅”。

另外，投资者和机构用户充进去的币没有任何渠道可以赎回，只能通过在二级市场卖出GBTC的方式来套现，所以灰度的持币量自成立之日起就呈现单边上涨的走势。一直以来，持仓量只增不减，并有加速增长的趋势。这样的模式，大家说危险么？只增不减？

让我看来，很有可能灰度就是为了一波牛市，套现走人，大家想一想，如果比特币大跌，GBTC有没有价值？而且灰度又不让赎回，那这些通过灰度买入比特币的投资者们连卖的机会都没有，直接被吞。

灰度赚钱的方式很多，和传统信托基金一样，灰度主要靠管理费赚钱，只要投资者在灰度的入金需求持续上升，灰度就会有源源不断的管理费，而且这笔管理费要比传统信托行业丰厚得多。单凭这一个业务，就能够养活他们自己了，如果再加上比特币的利好，真是不敢想象。

?灰度如此高的持仓量，如果哪一天砸盘，后果不堪设想！

我在昨天的文章中提到过：

目前灰度的比特币持仓量是48万枚，之前在六月份的时候，应该还不到36万，也就是说在短短的五个月时间内，灰度买入了12万枚比特币，五个月我们可以计算一下比特币的总产出才135000，也就是说将近90%的新增的比特币被灰度买走了。

大家想想，比特币减半后，本来产量就少的可怜，灰度更是将90%的新生比特币基本包圆了，这样的购买力，是不是觉得有一点不可思议？我至今也没有搞明白，灰度为什么要这么做，虽然明面上的原因很容易理解，但是我总觉得未来一定有大事发生！

目前，已经有传闻说灰度利用GBTC投机套利，有潜在砸盘风险的说法。

这种消息影响最大的就是散户，散户们都担心GBTC的溢价会对BTC现货价格造成影响。

这是为什么呢？

因为，如果海外投机需求支撑持续的溢价，灰度会不停增大比特币持仓量来保持平衡；一旦某天，溢价被逐渐磨平，套利空间缩水，投资者的入金需求大大降低，收不上来管理费的灰度就会减少持仓量，就增加了现货市场的抛压。

在这里我想问问，灰度能够做到一直不间断的加仓比特币么？如果不加仓，就会有风险，但是灰度一直加仓，风险难道不是更大？所以，在这里，大家就应该能看出一点端倪了吧。

对于这个问题，也有大佬表过态，意思是说只要比特币价格整体走势向上，GBTC溢价为正，投资者就一直是赚钱的，除非币价下跌且 GBTC 溢价收窄为负，GBTC才会出现抛售压力，灰度的持仓量变少，进而影响比特币现货价格。

听到这个说法，我真的是笑出了声，“比特币价格整体走势能够一直向上？”一旦下跌，对于投资者来说就是亏损，谁能够保证比特币的价格一直向上？如果真是一直向上，我宁愿现在卖了房子去重仓比特币，我还上什么班，创什么业，家里待着就成亿万富翁了。这种说法显然不切实际，简直就是天方夜谭！

如果哪一天灰度想不开，拿着如此大的体量去砸盘，老铁们，我都不敢想那时的惨状！这简直就是把比特币的命运完全交在了一个机构的身上，有点夸张了！

?结语：

话说回来，对于比特币而言，随着灰度的购买热度和这些知名的企业将比特币纳入到了投资的范畴，未来很有可能会吸引其他的公司跟风效仿，产生群体效应，尤其是目前来说，大部分公司投资比特币都实现了盈利，当越来越多的资金流入市场的时候，又会反过来加强比特币市场的信心，从而推动比特币价格的上涨趋势，吸引越来越多的机构投资者参与投资，这样确实也会形成一个良性循环，上市公司和投资机构对于比特币的购买热情，意味着目前主流上市公司对于比特币的兴趣慢慢开始加大，关注比特币价值的同时，将其作为价值储存手段和对冲通胀的工具，也是对比特币本身价值的认可！而对于比特币来说，从它开始出现在公司的资产负债表中，也就说明了它逐渐脱离了一直以来的标签，正式走向了金融世界！

说到这里，这是我能想到的所有利好，但是我总感觉不会像我想的这样美好，毕竟比特币一直充满着神奇色彩，给过多少人希望，但同时也摧毁了不少人！

今天的文章写的真的很累，足足写了三个小时，这会已经是深夜两点半，希望这篇文章能够给大家带来一点帮助吧。

今日文章完，感谢大家的阅读和支持！

【我是伏地魔打豆豆，用经济学的角度看待问题，是我的信条！】

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编译者/作者：伏地魔打豆豆

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