行走笔记：BCH又双叒叕要分叉了！

今天的笔记来自币乎昨晚的直播。江卓尔的AMA虽然谈的是BCH，但涉及到牛市走势判断，历史复盘方法，包括分叉如何促进项目社区治理决策的形成等诸多方面，对大家应该都会有很多启发。

全文12644字，阅读需要35分钟。

以下，Enjoy:

江卓尔：欢迎大家到莱比特挖矿，我们提供挖矿一条龙服务。如果你觉得挖矿比较困难，坑很多，欢迎参加我们的联合挖矿，大家一起合伙挖矿。

主持人（行走的翻译C，以下简称主持人）：刚在江总进直播间前做了个民意调查。问大家认为这次分叉之后是爆涨还是暴跌？大部分人认为是暴跌。

江卓尔：在微博上有个小姐姐每次都会做涨或跌的市场调查，调查后每次都根据少量人（的选择）开仓位，基本都盈利了。所以说真理掌握在少数人手中。

主持人：但BCH让少数人也没赚到什么钱。

江卓尔：这是时间周期的问题。

主持人：下面访谈正式开始。刚刚江总进直播间前有小伙伴疯狂刷弹幕，问您和熊越他们几个人的对赌还奏效吗？您赌BCH和BTC的汇率（会涨），大家众所周知BCH对BTC的汇率一直在降低。对此您有什么要说的？

江卓尔：首先，当时赌的条件是牛市最高峰的价格，而不是任何时候的价格。至于牛市最高峰的价格会如何，进来听的小伙伴首先会关心价格，未必会关心BCH未来的发展，也不一定看得懂。那第一个问题我们就先来谈价格。

现在BCH的地位和上一轮牛市LTC莱特币的地位比较类似，都是作为BTC的分支。上一轮牛市，莱特币长期是作为比特币的影子币。BCH现在也类似，和BTC是同系的，又有一定关系。

我们来回顾上个周期莱特币发生了什么事情。

（和以下两张图均截取自江卓尔的微博，直播时截图的并不清晰）

这张图是比特币从牛市的最低点到最高点，总共涨了120倍。其中K线是对数坐标，每上升一格，价格都会乘以十倍。所以可以看到比特币在整个牛市中是均匀上涨的过程。

上图是莱特币，上一轮牛市涨了337倍。它从最低点涨了一段时间，这部分是莱特币的减半行情，之后很长一段时间是横盘，稍微有涨一点，但在对数坐标中看不明显。一直到17年3月突然发生价格飙涨。总共涨了337倍，基本涨了比特币的三倍。为什么莱特币会涨特别多？

再给大家看一张图，是莱特币对比特币的币价走势。起始点是牛市开始的时候，2015年10月，莱特币对比特币的价格是一路下跌的。一直跌到17年3月份，就算莱特币对人民币在涨，但对比特币在跌，（说明）涨得没有比特币快。

17年3月，突然在一个月之间对比特币的价格涨了8倍之多。那段时间比特币价格还在涨，莱特币在17年3-5月涨了十几倍价格。为什么莱特币在对比特币价格下跌后能够突然暴涨？

原因是整个牛熊周期的价值周期决定的。一轮牛市刚开始时，大家刚刚经过熊市，往往会谨慎小心，只会买风险最低的，就是比特币。这一轮牛市也很类似，进来的很多场外资金，包括大机构的资金，他们的风险偏好都是最低的。他们能够购买加密货币已经不错了，所以首先只会买比特币。会出现比特币对其他主流币种上升速度比较快。比特币领涨，其实莱特币虽然也会涨，但不如比特币。

这就是目前看到的情况。BCH对法币实际是在涨的，从最低18年的70美元已经涨到现在的200多美元。中间有涨到过400多美元，也是因为减半行情导致的，和莱特币有点类似的。BCH虽然对人民币、对美元在涨，但确实对比特币是在跌的。主要因为现在是牛市的前半段，主升浪还没有开始，还没有大量散户涌入。这种情况下，其他主流币种都涨不过BTC，以太坊、莱特币，全部对比特币在下跌。这并不是BCH特有的问题，所有主流币种都有这个问题。大家不用特别焦虑，现在拿了BCH，没有涨怎么办？BCH一旦涨起来会非常可怕。

莱特币在那个月发生了什么？从那个月开始出现了加密货币领域搜索指数级的直线上升。简单说就是大量散户进来了。比特币首先突破了前高。17年3月正好是突破前高的时候。每轮牛市中，一旦突破前高，因为有大量的新闻报道。“愚昧的群众”会认为比特币就是一堆泡沫，泡沫破掉比特币就会死掉。过了几年又有新闻出来，比特币再次突破前高。这会造成非常巨大新闻效应，新人就进来了。

新人进来大部分是不会买比特币的。他们觉得比特币太贵了。上一轮比特币在2017年3月刚好突破了前高，达到11000万人民币。那时候大家都觉得太贵了，就买一些其他币种吧，反正都在涨。其他币种还可能补涨。所以就开始蜂拥购买其他币种。当时莱特币是排名第二的，不仅莱特币，当时前十的币种都暴涨了一轮。

上涨是大量散户涌入，买起来的。所以为什么莱特币在2017年3月-5月对比特币的汇率涨了8倍？就是大量散户涌入去买便宜的币种。

实际上很多理智的人不会去买特别小的山寨，但很可能去买主流币。毕竟币种经过了牛熊转换，有大量人使用。所以很有可能发生暴涨。

我们现在有可能在过程中的某一阶段。具体哪一阶段，我觉得BCH可能接近底的位置。这轮牛市如果从2014（疑为2018年）年1月份开始算，当时BCH价格对比特币是4%，现在是差不多1.6%，跌下去三分之二。当时莱特币差不多也是 跌掉了三分之二。

如果只从BCH和莱特对比来看，BCH的故事性远远超过莱特。当时莱特没有什么概念，就是一个稍微小一点的比特币。以前不可能想象莱特币会翻盘比特币。包括莱特自己的宣传口号也只是“比特金，莱特银”。但BCH大家有对它翻盘BTC的想法，虽然未必能实现。大家经常说BCH是太子，皇帝死了是要上位的。所以BCH是有想法和概念，并且BCH确实对比特币做出了一些创新。比如区块的扩大，可以通过SLP发token。BCH比上一轮莱特币更强。既然上一轮莱特币可以涨那么厉害，那相信BCH在某个时间段也可以。

BCH是有比特币的拥堵加成的。前几天有人发，比特币堵了几十兆的交易。这时候为什么BCH还不涨？实际上堵几十兆远远没有到拥堵加成的程度。拥堵加成是发一笔交易，手续费就要几百块钱的时候，用户就会很痛。整个市场就考虑什么修正了比特币的错误，大家就会想到BCH。我们要以史为鉴。这件事上轮牛市发生过一次，并且最终莱特币最大涨幅是比特币的三倍。

为什么熊越之前不敢和我打赌。因为我打赌是牛市最高点时，BCH对BTC的汇率一定高于现在。他不敢打赌。虽然口头说BCH的汇率会一直降，但最终不敢打赌。这件事是以前发生过一次的，他经历了上一轮牛市，他也知道这个道理。

现在我公开说谁敢和我打赌，BCH在牛市最高点和现在对比特币的汇率的高低。会发现还是没人敢和我打赌，大家都心知肚明。BCH对BTC汇率会先跌后涨，从历史中可以找到原因。

BCH是高风险、高回报的币种。我不建议大家全仓BCH的，虽然有些人是这么做了，但这么做是错误的。我的币种配比是BTC加BCH加ETH，这三种占到90%。我最上面一层是币，再往下一层是矿机，矿机什么币都可以挖，既有比特币矿机，也有以太坊矿机，再往下我还有房产资产。不要把所有都压在BCH上。赢的话固然很爽，BCH是有可能不能上位的，风险大家要意识到，最后可能就是挂掉了。我们持币一定要采用混合策略。

整个比特币市场非常可怕的，上一轮涨了120倍。这一轮我们估计最高点比特币大概率是可以涨30倍的。就是从3000美元涨到10万美元。在乘N倍收益情况下，不要单押某个币种，不然风险有可能非常大。

主持人：刚才江总通过历史数据，将比特币、BCH和莱特币进行对比，告诉我们从底部到牛市顶部还有几十倍涨幅空间的。

接下来我们聊分叉的话题。这次（BCH）分叉的直接导火线是矿工捐赠方案。很多大佬，社区用户都在做沟通工作，希望能避免分叉。以太坊创始人Vitalik之前也在推特上评论BCH因为很小的事情就分叉。

过去江总有写文章说：分叉即正义。这次分叉你也这么认为吗？真的有必要分叉吗？

江卓尔：这要涉及一个根本的问题，区块链的价值在哪里。为什么区块链会出现 万亿级别的市场？区块链从技术上只是数据库。数据库为什么值钱，是因为它是 去中心化的数据库。从技术上，区块链等于数据库加去中心化。一旦没有去中心化，这个数据库就非常不值钱。

区块链通过去中心化达到数据库不可消灭、不可篡改。比如在银行的一笔钱可能会被冻结，但在比特币（网络）上的币是永远不会被冻结的，也不能限制它流动，也不能增发比特币。所以比特币由此就获得了我称为“货币自由”的重大功能。

它是自由货币，可以在全球自由流通。没有人可以阻拦它，这就在全球形成了刚需。确实有很多人需要这种自由货币，尤其很多高管制门槛的国家都会需要比特币。所以比特币才会涨到这个程度。一旦没有了去中心化，比特币就一文不值， 就是个Q币。

第二，既然一个币是去中心化的，没有决策中心。一旦有了决策中心，监管马上可以把决策中心管起来。没有决策中心又是如何做决策的呢？这就是一个麻烦的问题和区块链的悖论。如果是真正去中心化的币种是一定会分叉的。历史上有很多币种都分叉了，比特币、以太坊全部都分叉过。凡是有价值的币种是一定会分叉的。没有分叉的币种是没什么意义的，也没人会长期使用它，因为它有决策中心。分叉在有价值币种中是不可避免的。一个币如果不产生分叉，说明已经是中心化的币了，只不过有可能问题还没有暴露出来。经过一段时间中心化的问题才会暴露出来。

我说的是现有很可能非常中心化的BTC，Core开发团队已经彻底控制了BTC，基本没人能挑战Core在BTC的地位了。（江卓尔今年2月25日有发文《为什么Core锲而不舍地企图增发BTC？》可做拓展阅读）

反过来，BCH是不一样的。这次分叉一开始是因为矿工捐赠“IFP”提案。现在可以说BCH是历史上第一个进行了开发组更换的币种。以前任何币种都没有更换过开发组。

BCH这次也解决了一个问题，就是到底什么才是BCH？什么才是一个币种？以前是说不清楚的。经过这次分叉，我们知道，首先开发组不是BCH，域名也不是BCH，社区才是BCH。社区有可能有意见争议，比如到底要不要做矿工捐赠。这次并不是一次真正意义上的分叉，有点类似预分叉。ABC团队也知道支持它的人不多，一开始坚持分叉，不然没钱活不下去。但经过一段时间的社区博弈，包括CoinEx交易所预上线了分叉币以后，ABC发现分叉币的价格才是BCH的5%左右，很多人都不支持我。这时候就知道它是没有能力分叉出去的。社区靠分叉这个动作来解决争议性问题，到底要不要IFP，结果是社区大部分人不支持IFP。

我认为分叉是很有必要的。第一，凡是去中心化的，有价值的币种肯定会分叉的； 第二，社区确实可以通过分叉，以类似价格投票、算力投票等方法确实可以解决争议。争议总是要解决的，不然吵来吵去无法做事。所以分叉是非常有必要和有用的。

至于大家说某个币种会越分越小的问题。有可能会，但如果问题不解决，币种是肯定发展不下去的。从BCH这次分叉来说，并没有越分越小，这是一次良性分叉，既解决了争议性问题，社区又没有分裂。

主持人：BCH的社区真的挺神奇的。17年分叉，18年又分叉，今年2020年再分叉。而且内部把主要的开发组剔除出去了。

直播间大家都在问，这次分叉后BCH会暴涨还是暴跌？请江总分析下，这次分叉是利好还是利空？利好没见涨，利空也没暴跌到哪里去。

江卓尔：我们再次回顾一下历史。我特别喜欢回顾历史，从历史中可以学到很多教训。比特币第一次大分叉，是2017年8月1日，BCH从BTC分叉出来，分叉之前大家觉得分叉后会乱、会跌，结果一直到年底，四个月时间币翻了有7、8倍。币价确实又暴涨了一次。第一次分叉之后四个月是暴涨；

第二次分叉2018年11月13日，BCH和BSV的分叉，分叉后币价就暴跌。

为什么第一次分叉暴涨，第二次分叉暴跌？其实分叉和币价基本上关系不大，涨或者跌是由牛熊周期决定的。

分叉的影响是非常长期的，和币的治理有关。币分叉后到底如何发展，如何做决策是非常长期的影响，不会在短期币价中反应出来，或者说对短期币价的影响远远小于牛熊周期。

第一次分叉以后币价涨了，因为当时在牛市周期。第二次分叉以后跌了，因为当时在熊市周期，本来熊市就要跌到3000美元左右。跌到3000美元以前我是有预言过的。上一波14年的熊市，（比特币）跌了87%还是86%，从8000一路跌到900。18年一波的熊市，差不多也要跌这样的幅度。所以当时从2万美金跌到6000美金之后，可以明显看到形成了下降三角线。正好分叉时间就发生在下降三角线的最后。所以当时即使没有发生分叉也是要跌的。

并且从微观上，更可能引发暴跌的是OK的交易机器人出现了问题，导致大量交易机器人一起砸盘。当然也有人说是庄家的一次操控行为。总之这次砸盘是在BCH和BSV分叉之前的，实际上是整个盘面先崩了才开始分叉的。BCH和BSV的分叉是背了下跌的锅。即使没有分叉，BTC也肯定会跌下去的。

我的结论是：分叉是长期的影响，对短期币价影响有限。

至于后面四个月是涨还是跌，主要要看现在是牛市还是熊市。现在明显属于牛市周期。从现在往后数三、四个月，BCH会一直在涨。这件事和分叉关系不大。

主持人：杨海坡的交易所在17年就最先上市了BCH分叉币，这次又最先上市了BCH分叉币的期货。有人认为海坡这次玩砸了，因为他把BCHA的价格调整得太低了，只有BCH的10%，完全没有想象空间。甚至有人说他是搅屎棍。您怎么看？

江卓尔：我非常支持海坡上预分叉币的。预分叉币一开始上线我就在关注。一开始上线价格是BCH价格的20%左右，后来一路跌到了一周之前的5%左右就稳住了。所以可能问问题的人可能连K线都没有看过。一开始并不是10%，是从20%慢慢跌下来的。

从奥派（经济学的奥地利学派）角度来说，所有的交易都是正义的。既然双方有交易需求就应该让他们去交易。并且从BCH这次分叉的发展来说，交易非常重要。不真的进行真金白银的交易，ABC开发组不一定会认识到自己的支持者会那么少。如果真的到15号分叉再去搞一波可能更加会人心惶惶。所以提前交易是提前把信息和价格揭露出来，是有好处的。

BCHA价格一直往下跌， ABC开发组首先主动把自己的名称改为了BCHA，也就是放弃了争夺BCH的名字。包括前两天ABC开发组说以后会同时维护BCH和BCHA两条链。实际有点服软的意思，承认IFP矿工捐赠的主张是不被社区所支持的。

这些平稳的过渡实际上都要感谢杨海坡先上了预交易的币，让情况明朗化了。所以我是很支持他的。

主持人：前几天Bitcoin ABC团队慢慢示弱，分叉后会继续维护两条链，11月12日又主动把自己的名称改成了BCHA，相当于放弃了争夺BCH。您怎样看待ABC这个团队前后态度的大逆转？

江卓尔：ABC团队的开发能力是比较强的。但有程序员的通病，沟通能力比较差。 他们有些事情和社区的人是存在误解的。有些事情他们的本意不是这样，传来传去就成其他样子了。导致社区有些人一直对ABC有意见。但ABC在这两年还是做了大量事情，我们应该感谢他们。

另外一方面，ABC没有正确认识到它们在社区中的影响力。如果能正确认识到，是不应该做分叉的。分叉的结果反而是自己把自己赶出了社区。虽然现在他们换了姿态，愿意继续去维护BCH。但以后BCH这条链主开发者就不是它了，ABC以后只能成为配角的角色。这是很可惜的，他们实际不应该这么做。大家都要提高情商和沟通能力。

再一个方面，ABC从主开发组位置退下来对社区也是有好处的。之前ABC的沟通能力比较弱，和很多人有误解，也导致社区的开发工作无法正常进行。现在BCHN开发组进驻后，还是有不少有激情的开发人员，我也希望他们尽快把该做的事情推动下去。

本身矿工捐赠也是寒总一直在推的。这件事也和中外文化（差异）有关。中国社区更能接受集体行动。包括捐赠的集体行动。像这次新冠疫情，中国和东亚的社区都能非常好的放弃自己一部分自由，配合社区和国家的防疫行动，并且取得了比较好的效果。相对来说，欧美更加注重个人自由。这有好处，但肯定要付出代价，就是导致疫情的蔓延。好处虽然这么说不大人道，死掉的大部分是老年人， 降低了社会的负担。这是非常复杂的问题。

确实中外社区之间会有不同的想法和倾向。很难说到底哪个对那个错，但BCH的选择既然已经出来，大家还是接受社区博弈出来的结果。

主持人：大家最近普遍关心，15号领取分叉币的糖果应该放在哪里？交易所OK、火币的事情让很多人担心放在中心化交易所，提现提不出来。江总有什么建议？

江卓尔：最建议的是，大部分币放到自己能掌握私钥的钱包里。这是最安全的。现在交易所都没有明确告诉你什么时候可以提（BCH的分叉）币，什么时候可以交易。完全有可能放在某个交易所里，锁了特别长的时间，很长时间不能交易。如果BCHA在锁定期间价格下跌，你就会特别痛苦。如果币在主链上，那肯定可选择权很多，可以任意选择最早开交易的交易所。包括CoinEx现在就可以交易BCHA。

如果大家只是想将分叉币当糖果卖掉的话，现在就可以从CoinEx把分叉币卖掉。当然一般分叉币在最开始都会有一定的热度和行情。短期价格是很难预测的。

非常严重建议大家，自己提到有私钥的钱包里。如果钱包没有私钥，实际是个托管钱包，和交易所没两样，而风险比交易所还大。交易所毕竟是大DU场，很赚钱，一般不会跑路。而托管钱包，盈利能力是比较弱的，又有那么多的用户资产。一旦发生黑客攻击或道德风险，很有可能出事情。最好选择就是放在主链钱包，其次是放到大交易所，也不一定安全，最差是放在托管钱包，千万不要放在托管钱包。

上一次BCH分叉时，有人放在托管钱包里，哪个不点名了。拖了很久时间就不把BCH给大家。后面给了又不让提走，自己在钱包里搞了内部交易所，BCH价格特别低。迫使大家把BCH低价卖出。因为这个托管钱包一开始就去做借币挖矿了，亏了很多币。导致BTC分叉出BCH时，这件事是纯亏的，币早就卖掉换成矿机了，矿机不会分叉出BCH。所以就拖很长时间不给BCH。给了也不让提出，只能在内部以很便宜的价格卖掉。所以最好还是不要把币放在托管钱包里，自己放在主链有私钥的钱包就可以了。

主持人：您会直接卖掉分叉币吗？

江卓尔：会卖掉一部分的分叉币。我对BCHA的长期发展是不太看好的。

主持人：刚才提到OK、火币这些中心化交易所，您前几天有篇文章非常火，是关于中国政府监管趋严的。您认为目前还能投资去中心化交易所龙头币UNI吗？中心化交易所的平台币还值得大家拥有吗?

江卓尔：先说结论，这两种都不推荐持有。去中心化不适合做交易所，对比中心化交易所TPS太低。之前有讲过其中的逻辑。在中心化交易所挂一个单，撤一个单是完全免费的。去中心化交易所，挂单是要上一次主链的。以太坊上一次主链要一块钱或几块钱，撤一次单还是要几块钱，这种费用是没有人能够忍受得了的。

所以在AMM做市模式没有兴起之前，在流动性挖矿没有出现之前，去中心化交易所订单薄的深度都是非常差的，也很难交易。后来有人为了解决TPS的问题，解决去中心化交易所在主链上交易交易速度低且慢的问题，就搞了流动性挖矿。 流动性挖矿实际是把订单薄中的滑点损失转化为了农民的无常损失。所以反过来又要给做流动性挖矿的农民做补币，把去中心化交易所的“股份”补给农民。但这套东西长期来看是玩不下去的。上面的天花板是TPS太低，低到无法和中心化交易所做正面竞争。最后最多只能做长尾市场。有很多小币，中心化交易所无法全上，去中心化交易所就有价值，可以让这些小币至少有交易的地方。总体上，去中心化交易所只能做中心化交易所的补充。

所有去中心化交易所的价值是非常有限的。去中心化交易所的意义是不大的，但在Defi中的抵押借贷是挺有用的。因为对TPS的要求不高。如果挂一单要交5块钱手续费用户很难接受，但如果做一次抵押币借款，上一次主链交5块钱手续费是可以接受的，因为一次抵押借款就是几十万，远远超过手续费。前段时间AAVE之类的抵押借贷项目又涨了嘛。所以还是基本面会决定某个币长期的走势。

Cex中心化交易所的平台币我也是一样不推荐的。和交易所的股权相比是一种次级资产。交易所随时有可能修改规则影响平台币的价值，并且用户对于平台的规则修改是没有办法的。

有些交易所说平台币代表整个平台的价值，后面又把平台某个（功能）单独拆出一个币，等于平台价值进一步下降了。交易所的平台币是交易平台股份的次级资产。平台随便出一纸规则，就容易暴涨暴跌。你如果喜欢这东西，还不如直接买 券商股。

从历史上来说，大部分能暴涨的比重都是有去中心化属性的，能贡献经济自由属性的币种。并不建议大家购买中心化的币种。

主持人：币挖这个域名（wabi.com）江总花了多少钱？

江卓尔：应该是一百多万。正好是312的时候，币价大跌。原持有人急着变现。以前开价蛮高的，忘记最后砍到多少，反正价格还可以。本来准备了另外一个域名。

主持人：作为BCH新诞生的开发团队，BCHN短时间内获得了很大影响力，包括Coinbase这样大的交易所也选择了不支持ABC，只支持BCHN。火币12日也发公告，把BCH平台给了BCHN。

很多朋友认为BCHN在这次分叉事件中表现出了强大的公关能力。您是如何看待BCHN这只开发团队的？

江卓尔：BCHN的组成成员还是比较多的。甚至可以说是ABC的反对者组成起来的。ABC的团队比较小，主要成员就三个人。但BCHN 组成人员就多得多，并且 各种人手都有，不仅有程序员，还有擅长媒体、传播、社区关系的，包括和交易所关系比较好的。所以大家能看到，在分叉价格还没出来时，确实在交易所层面对BCHN支持度是比较高的。

我相信他们未来是可以比较好的带领BCH往前发展的。可能不仅在客户端开发上，在其他地方也能做出不俗的成绩。

主持人：现在既然BCH生态有优秀的开发团队，社区也表现得空前一致的团结，也有Rogerver这样的大佬每天搞地推，又有开发者开发出来SLP智能合约协议，还有隐私混币工具，也有了Defi公司。但为什么币价不见涨呢？BCH到底缺什么？

江卓尔：我又要把这张图拿出来了。

莱特币当时在3月份做了什么事情？什么都没有做就躺赢了十几倍上去。这是市场大势的问题，风口来了猪也能飞上天。莱特币要说有什么亮点？有什么新功能或者有什么新闻，都没有。莱特币的开发人员也挺弱的，甚至隔离见证都是BTC Core团队的人过去帮着才搞定的，自己都搞不定。

这么弱的币种，为什么到了某个点可以涨十几倍？两个月，对比特币涨了七倍，本身币价涨了十几倍。还是因为大势到了某个时间周期，大量散户涌进来拼命买便宜币种，就买飞了。

BCH为什么没有暴涨？就是在一波等散户进来，进来就会买各种便宜币种。

有人可能担心，以后所有大机构、大资金进来只会买BTC，所以BTC会有永恒牛市。永恒是肯定不存在的，BTC最后肯定会死的，至于怎么死要很长时间。我们 往前看五十年，哪怕三十年前哪个平台还活到现在？基本最早先的一批东西都挂掉了。

甚至上一轮牛市最高点时，以太坊的市值达到过比特币的80%，差一点就能翻盘比特币达到市值第一。所以长线来看，比特币已经处于非常危险的位置。大资金进来并不傻，他们有可能开始是由于风险偏好的原因，只选择比特币。但过一段时间还是会选择其他东西。随着整个市场变大，市场风险度的下降，肯定会有聪明人先去买其他东西，把其他币种买大了，风险度下降以后其他资金也会跟进。最后到底谁能走到最后，谁能站稳第一，还是看谁能拥有用户。没有一个公司是永恒的。从长期看还是用户争夺战。

但比特币的高手续费会驱赶掉大量用户。从长期看，高手续费可以认为是比特币的一大败笔。包括“Core党”（BTC开发团队）的人会认为BCH的价格在下跌，说明扩容是错误的，这也是明显的逻辑错误。我们要评估一个措施，要做双盲测试。需要保证其他条件一样情况下，两个币种才能做互相比较。但实际上BCH和BTC的条件是不一样的。BTC聚合了非常巨大的品牌价值、平台价值和外界影响力。外界很多人只知道有BTC，其他都不知道。

实际上应该是扩容以后的BTC和不扩容的BTC来做对比。对比结果怎样每个人都知道。扩容的BTC会减少很多因为高手续费导致的用户流失。

我觉得BCH已经做得很好。BCH的核心很明确，开发者也不忘初心在一直做努力。BCH做了这些事情，但短期之内不一定会影响币价。

短时间要等散户进来。并且现在已经很明显可以知道，散户进来的时间不会太长了。现在主升浪已经开始了。从两年后回头看现在，有可能正是大量散户要进来的，主升浪开始的时候。

主持人：在币圈有一种共识，拉盘才是最大的广告。BCH要如何在下一轮牛市到来之前暴涨一次，吸引大家的眼球呢？我们应该做些什么？

江卓尔：真正信奉市场的人从来不拉盘。

上一轮莱特币涨的时候，我手上当时有不少莱特币和莱特币矿机。所以特别仔细的观察了，确认没有人拉盘，确实是很多散户把莱特币给买起来的。我当时还把前十的币种全部列出来。就看着一个个往上涨。莱特币是最后一个。莱特币两个月涨了十几倍，是因为它是前十大币种中最后一个涨的。确实没有资金拉盘，也确实不需要资金拉盘，只要散户蜂拥买入就能把币价拉十几倍。

BCH稳拉一波这件事肯定会发生，但不一定由某个中心来做。很有可能是一波散户进来，就能把币价拉上去。

主持人：您认为大概多久会像17年那样，比特币的价格高到顶峰，吸引大批韭菜入场？

很难预料，但我觉得可能已经很近了。刚才讲了两点。从BCH对BTC的汇率下跌百分比，已经和莱特在爆发前下跌的百分比差不多了，都是跌掉了差不多三分之二左右；

第二是，我们可以观察到比特币的主升浪已经开始了。很有可能在几个月之内，主升浪升到一定程度，其他主流币种就开始纷纷暴涨了。

自由提问环节

1、最早支持IFP的，为什么又要站在对立面？

我认为IFP矿工捐献还是可以加速BCH的发展。但我不认为这是生死攸关的问题。比如我认为比特币扩不扩容是个生死攸关的问题，我宁愿分叉，支持一次分叉，也要确保一个比特币的分支是支持扩容的，一定要有一个分支是不会死在死胡同里。但有IFP没有这么重要，有最好，没有我也可以接受。所以一开始我会支持IFP，包括中国社区很多人都支持IFP，寒总一开始也在推动IFP。

并且我也不同意因为这件事和社区做分裂的。这个情况下我就放弃支持IFP了，没有扩容那么重要。

2、这轮BCH牛市的顶点是多少？

这个问题之前说过很多次。我们可以参考莱特币，从底部到顶部对比特币的汇率，从0.002到0.02，差不多涨了十倍。这就是我之前说的，BCH顶点时很有可能到BTC的10%到20%之间。

这个数据并不是拍脑袋得来的，是参照了以前莱特币汇率的变化。

3、如何看待海外的挖矿市场？

海外挖矿市场的坑还是很多的。我们之前在伊朗挖矿就被坑了一次。差不多损失了2000多台T9加。不过还好当时机器并不是特别值钱。我们探路的机器就直接挂在那边了。伊朗那边的消息是矿工挖出来的币必须把币卖给央行。这件事很有意思，说明这些被管制国家的央行开始盯上了比特币这个东西。

海外市场挖矿大家还是尽量谨慎，没事尽量不要折腾。包括中亚、中东这些地方 风险程度是相当大的。

4、目前的牛市是机构引导的，您怎么看？

一开始的牛市总是会由机构、大资金、大户引导。散户总是会追涨杀跌的。熊市结束后，牛市前半段散户是不太敢买的。散户在币价突破前高以后，场内散户就会信心满满，场外散户看到新闻，就大量的进来。之前有三次，币价在突破前高以后，就会在前高基础上再涨十倍。上一轮是突破8000元后涨到到13万，差不多涨了15倍。确实前期会有大资金进入，但真正决定牛市主升浪的还是散户。

5、BCH只是块的基础产出抽8%，转账手续费是不抽的。

6、现在买入BCH合适吗？什么时候买入最合适？

我觉得现在挺合适的。我会时常在微博做情绪调查。BCH现在很多人在骂，这就是一个情绪底，但不一定是币价底。虽然从法币角度是在慢慢涨的，和上一轮莱特币一样，虽然对比特币在跌，但对法币还是在涨的。BCH对法币的涨我们不太关心，主要关心它对BTC有没有见底，会不会涨。我觉得即使不见底也很接近了。因为整个市场情绪已经非常之惨了。持有BCH的人，包括小侠都清掉了。清掉本身就是市场情绪的重要说明。大家受不了，跑掉，跑掉车就轻了。我是觉得现在的位置离对BTC汇率的底部很可能非常近了，甚至现在就是底部也是有可能的。

小侠只能是炒币。炒币是非常危险的，他又加了杠杆。我之前在微博上预言。小侠炒币爆仓过很多次，只不过这次运气比较好，爆仓之后连赢了比较长时间。但这件事不能说和水平完全无关，但关系不大。

把一千只猴子丢到交易市场里，让它们随机操作，经过十天后，总会有一只猴子连赢十把。这只猴子肯定觉得自己非常聪明，自己发明出一套交易策略。但实际只是随机的结果。短期炒币是没有任何意义的，尤其是加杠杆炒币最后肯定会爆掉的。

小侠之前也说，如果312不是他运气好去炒股，可能那一轮肯定就爆掉了。但我们不能指望每次都有运气。

我一直不建议去炒币，就去屯一个周期的币，周期头买，周期尾卖，这是可以预测的。

7、BCH放在钱包里，到底给不给分叉币？

大家最好放在自己控制私钥的钱包里。否则这个钱包中的币一样不是你的，你是没有控制权的。至于某个钱包到底给不给分叉币，要看官方的公告。总之把币提到钱包是最安全的。

8、江总怎么看以太坊2.0事件？

以太坊2.0的开发还要很长时间。我自己是程序员，知道这种东西的开发，延期是非常正常的，按时上线才是奇迹。

以太坊2.0也是在挑战不可能三角。在去中心化情况下，又要TPS高，本身是很困难的。分片以后，整个系统的复杂度是大大上升的。需要非常长的开发和测试时间，不然随时可能崩掉。包括以太坊2.0需要转POS，其中会有一个风险，1.0 有可能会有人继续运行下去，也会造成共识的分裂。包括2.0转POS，只能从1%慢慢转，不能直接把显卡POSW产出一刀砍掉。所以以太坊2.0是很漫长的事情，大家要有足够的耐心。

但一旦分片做好，TPS通过分片上升一个数量级的话，以太坊有可能对BTC造成绝对的压制。毕竟上一轮牛市以太坊最高到了BTC80%的市值。有可能这轮牛市以太坊就能超过BTC，，坐到第一的位置。BTC共识的坍塌还是非常可怕的。所以最好大家都不要单压某个币。无论是BCH、BTC还是ETH，单压都是挺危险的事情。

9、会不会对加密货币征税？

是肯定会征税的。整个市场在变得逐渐合规，但具体如何征税，尤其中国会不会征税。中国肯定是最后的。现在欧美对加密货币征税已经实际在做了。对Coinbase中大量盈利的人员已经在征税了。税收是基本不可避免的。

但另一方面，你如果一直持有一个币不卖出是不用纳税的。这变得很有意思。和 房地产市场的商住房有点类似。商住房税非常高，卖掉要交20-30%的税。结果导致大家都不卖。商住房不卖会有点麻烦，但比特币不卖就特别有意思。

其实有很多办法可以规避。不卖币可以用币做抵押借款，借出来的钱就可以用了。 我想卖，可以不断做抵押借款。某一轮牛市顶峰，往下跌的时候就不补仓，自然让仓位强平掉。实际上是把币换成了钱，又不用纳税。税务上有很多可以做的事情。

10、对比特币的去散户化怎么看？

我觉得不会去散户化。我们现在看到的是市场的某个阶段。不要把某个阶段的走向当做整个市场长期的走向。

比如一个有争议性的问题，比特币占市场的比重到底是上升还是下降？支持永恒牛市观点的人会说，比特币占整个市场得比重会一直上升，并且到90%。实际上是肯定不可能的。每个周期的顶部，比特币占市场的比重都在下降。

为什么会下降，因为比特币是有限的，不是什么功能都能提供。比如比特币上就不能跑Defi。以太坊就会占领Defi的市场，占领相应的市值。随着整个加密生态的发展，会有越来越多的需求被提出，会有越来越多的币种出现。

比特币在总市值中的占比肯定会下降的。大家一定要清楚，周期的趋势和周期之间的趋势。周期之间的趋势是我们赚钱最大的依仗。

我们在一个周期的顶部卖出，在底部买入。在周期与周期之间是长期持有，周期内部，很多时间是完全在躺赢。比如莱特3月-5月涨了十几倍，就是在躺赢。

我们还是去关注能够把握的，长周期的事情。周期内的事情就随它发生就好，反正总会那样，该涨的总会涨。

11、Paypal开通数字货币通道，会不会让牛市提前到来？

我们要先把因果关系搞清楚。是因为比特币和加密货币的市场发展，让PayPal开了通道，并不是PayPal开了带来了牛市。PayPal是牛市的标志事件，但不是牛市的驱动力。

当然它是有可能让其他金融机构跟风的，包括最近建行在马来西亚发行了债券，可以用加密货币支付。全世界金融机构早晚都会介入到加密货币市场。当然中国很可惜，因为五部委通知限制，有可能是最后加入的。

大家珍惜手中的币，可能在中国买币会变得越来越困难，可能要托关系的。

以上就是笔记的全部内容。

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编译者/作者：行走

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