DAFEX达菲金小雅：与传统投顾相比智能投顾有什么优点？

智能投顾，即数字化资产配置，作为新型财富管理方式，自问世以来一直备受市场关注。在智能投顾出现之前，投资顾问服务一直被认为是高净值客户群体才能享有的财富特权，大量客户的财富管理需求没能得到有效满足。而随着大数据、人工智能等技术的发展，金融巨头也积极布局智能投顾，如高盛、苏格兰皇家银行、嘉信等也纷纷涉足该领域。

国内涉足智能投顾的，有招商银行的摩羯智投、第三方公司的理财魔方，还有代表创新企业的，近期进军“线上智能投顾+线下一对一投顾”的三思投顾。

在国内投资市场日趋成熟的情况下，智能投顾这个新生事物与传统投顾相比，到底有哪些优点呢？我们一起来看看：

广义的智能投顾，是指通过IT的手段或用人工智能的一些算法解决金融领域的一系列效率的问题，进而提高效率和自动化水平。而狭义的智能投顾则指线下理财顾问的线上化，即把线下理财顾问一系列工作实现线上化、互联网化，尤其实现自动化，这其中会用一些人工智能的方式提高效率。而目前我们提到的“智能投顾”，基本上是指狭义的智能投顾。

而智能投顾这两年之所以会有较快的发展速度，除了跟人工智能技术提升有关的客观因素之外，还涉及到市场供与求的变化。

在以往，传统财富管理机构的主要精力放在可投资资产较大的高净值人群，财富管理市场的长尾客户的理财需求大多都得不到满足。根据36kr数据，市场投资者数量为10038.85万人，投资咨询从业人员却仅有5.02万人，二者比例约为2000:1，强烈的供需矛盾催生智能投顾发展。

另外，艾瑞咨询的相关报告显示，随着新中产收入的逐步提高，理财金额也在同比上升。2017年，中国新中产不同收入层级的结余或理财占年度收入的占比保持在20%以上，而在使用互联网理财的平均时长方面，可为27.7个月，互联网理财资金约占所有理财资金的27.3%。

同时，大量的新中产家庭希望通过理财来实现财富增值，也明白科学配置资产的道理，但在实际操作方面，苦于时间和知识的局限，或者是偏小的资金规模，都成为新中产家庭实现财富期望的阻力。

另外我们也看到这样一个现象：新中产大都拥有不错的教育背景，对于傻瓜式的跟风投资，内心并不信任； 相反，在投资观上，大都是以理性分析为主，但这类群体主要还是困于没有合适的获取投资理财的渠道。而智能投顾其实正可以解决这类用户在投资理财方面的痛点问题；而如果能够在多场景方式，让他们能自主自己所需或适合的理财产品，那再适合不过。

但是，目前国内的智能投顾，大多都是类似理财魔方这样，通过固定的KYC引导投资者选择固定的投资标的，并没有考虑到投资者所处的人生时机（比如：结婚、生育），也没有从投资者的财富现状，考虑投资者的持续投资能力，在这些方面投资者几乎是千人千面。

实际上现有的智能投顾都做不到这一点，国内在这方面做的比较好的，唯一就只有一家三思投顾，也只是通过“场景化的KYC流程”辅以人工投顾服务，才能勉强做到千人千面的个性化配置。

可喜的是，虽然智能投顾不能做到真正的个性化配置，但是根据方太证券的调查显示，亚太地区对智能投顾接受程度高达75% 以上，比全球平均约高出10个百分点，相较于北美、欧洲等发达国家市场，对智能投顾产品的接受度更高。这就为未来智能投顾在中国的进一步发展就奠定了很好的基础。

全球各地区对智能投顾的接受度

相比于传统投顾，智能投顾还有几个更突出的优势：

1）扩大了覆盖客户的范围，这也是智能投顾最大的优势

上文提到，传统的投资顾问人才有限且只面向高净值人士，而智能投顾以机器人的方式进行投资组合管理，大大节约了人力成本、降低了进入门槛，投资顾问不再是高净值人群的专利。以招商银行为例，其面向高净值人群的私人银行服务门槛为1000万元人民币，而2016年12月推出的摩羯智投服务门槛仅为2万元人民币，服务门槛大大降低。

2）管理费用少

传统投资顾问管理费率平均在1% 以上，而智能投顾通过人工智能大大降低了投资理财的服务费用，将费率降低到0.3%左右甚至更低。以三思投顾为例，这种创新公司甚至可以将智能投顾的管理费降低到0，这种在技术驱动下的性价比的提升，新中产阶级当然更愿意选择后者。

3）风险分散

以往传统的投资顾问将资金投入母公司或合作机构的产品中，风险过于集中某一个市场板块，且容易受到投资顾问个人偏好和情绪的影响。而智能投顾有更分散的风险敞口，除了不同市场板块，还追求地域、企业规模、经济类型和期限结构等的分散。投资面覆盖股票（大盘股、中小创）、债券、国内ETF、海外ETF和QDII等。由于目前国内资本管制较严，中产阶层的投资渠道较为有限，因此分散程度高、资产配置范围广的智能投顾能为用户提供一种简捷且避险的资产配置渠道。

4）信息透明且避免感性决策

智能投顾能够准确地了解投资者的风险偏好和收益预期，并通过后台算法自动匹配合适的投资策略。高度的自动化流程使得透明度和流动性大大提高，不但为中小投资者提供了个性化的资产配置方案，也给后者更多信息权限带来的信赖感。并且，智能投顾能够预先设定止盈止损点并严格执行，避免因投资者的感性而做出不理智的决策。

根据My Private Banking 的预测，到2020 年，全球智能投顾行业资产管理规模将达1.6 万亿美元，2016-2020 年间复合增长率将达113%，未来市场发展空间巨大。在中国，在今年4月之后，资管新规已经明确了智能投顾的经营规范，今后所有从事智能投顾业务的机构都需取得投资顾问资质，即持牌经营，这既有利于整个行业的规范经营，也增强市场及投资者对智能投顾的接受程度及信任度，有利于推进智能投顾行业的快速发展。

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编译者/作者：比特币女王金小雅

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