玩转永续合约必知的进阶知识

ALPEX交易所永续合约板块已经上线，永续合约的性质十分适合数字资产市场，方便投资者在剧烈的波动中灵活操作。以下我们继续介绍有关永续合约你必须知道的专有名词和进阶知识。

什么是标记价格？

标记价格是对永续合约合理价格的评估，标记价格的主要作用是计算未实现盈亏，并以此作为强行平仓的依据，好处是，避免由于永续合约市场剧烈波动导致的不必要的强行平仓。标记价格的计算以现货指数价格为基础，再加上由资金费率计算出的合理价差而得出，帮助投资者更好地作出买卖判断。

如何计算盈亏？

盈亏可以分为已实现盈亏和未实现盈亏，如果你仍然持有仓位，则相关仓位的盈亏是未实现盈亏，并且会随着市场变化而改动。相反平仓后的盈亏是已实现盈亏，因为平仓价格是合约市场的成交价格，因此已实现盈亏和标记价格无关。未实现盈亏则以标记价格计算，并且通常都是未实现的亏损导致了强行平仓，因此以一个公允的价格计算未实现盈亏非常重要。

什么是保障基金？

保障基金的设立是为了弥补破产用户穿仓导致的亏损，以确保盈利用户不受影响。举例来说，假设A用户账户中有$2,000，他以10倍杠杆持有价值$20,000的多头仓位，作为A的对手方，B用户持有价值$20,000的空头仓位。

如果市场下跌10%，则A的损失为合约价值$20,000的10%，即A将失去账户中的所有资产。如果由于某种原因，系统未能在市场下跌10%之前平仓，市场进一步下跌，A的损失将超过他的全部资产，作为对手方B也将有更多盈利，但这时A已经破产，此时保障基金将会介入，保证B可以获得他应得的利润。

事实上当A的保证金低于维持保证金水平时，他就会被强行平仓，强行平仓收取的额外费用将注入风险保障基金。因此风险保障基金的运作机制，是以被强平的未破产用户支付的费用，来弥补破产用户造成的亏损。

在大多数情况下，强平后用户不会穿仓，风险保障基金将逐步累积，而在极端情况下，风险保障基金将由于支付穿仓亏损而减少，这种情况并不常见，但在市场剧烈波动或极度缺乏流动性的时候将会发生。

什么是自动减仓？

自动减仓是一种对手方平仓的方式，在风险保障基金失效的时候，自动减仓将会发生。自动减仓的原理是以盈利用户的利润，弥补穿仓用户造成的亏损，这种情况只会在少数极端情况下发生。

ALPEX交易所的永续合约已经上线并不断优化，务求让众多投资者在一个更安全、保密、便利的环境下参与去中心金融。而ALPEX亦致力开发不同的金融工具，增加ALPT的落地金融场景，向外界证明更大的价值和潜力！

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编译者/作者：GenFi

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