深刨散户心理，一步走错，步步亏损｜牛市想要盈利只需做到两点：水涨船高、

朋友们周末愉快～预祝新的一周过的开心顺利

（开始正文）

??????彼得·林奇：我从不打无准备之仗。探索虚实是我迈向成功的第一步，稳如泰山是我坚守胜利果实的第二步。

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深刨散户心理，一步走错，步步亏损。

散户为什么总是一根筋？为什么散户总是无法做到理性思考？投资成功的准则是什么？为什么散户总是在追涨杀跌？……

《成事在天》的作者， Empirica Capital 的创始人纳西姆·塔勒波 在经过深入研究后发现：“当一个投资者将目光放在短时的涨跌上时，所关注的实际是投资的波动，而非实际收益。”

为什么一个喜欢频繁操作的投资者，往往是失去理性的，甚至是没有基本思考能力的。

因为在本能的趋势下，那些一开始就错了的人，往往很难迷途知返，只会变得越来越极端。

巴菲特一生的伙伴｛查理·芒格｝曾经说过：凡是经受破产的人基本都有一个通病，就是无法正确处理“损失厌恶心理”。一旦对某件事物倾注了心血与金钱，就会在内心深处否认失败的可能性，它必须成功，如果我再投入一点，它就一定会成功。”

这种现象在投资市场同样是普遍存在。

当一位投资者持有的币种出现接连亏损的局面时，就会有很大概率触发损失厌恶心理。

最普遍的反应便是持续不断地加大投入资金，越跌越买，不断增持。哪怕深知这样做是不对的，可为了不让自己最终以失败告终，还是会选择继续，一根筋一错到底，不撞南墙誓不回头。

在币圈，很多币友持有的仓位中，往往就有着亏损超过50%的币种，可能已经持有相当长的一段时间了，可还是没有回本的希望。毕竟币圈95%以上的币种，都注定无法等到价值爆发的时候。而最开始一次的巨大涨幅，大都也是为了吸引散户接盘。通常情况下，很难有再次爆发的希望。

某币圈大佬：“在零和博弈的币圈，很多时候，当一位散户决定买入的那一刻，他就已经输了。”

问：“输给了谁？”，“当然是输给了自己。”

币圈韭菜家族操作指南:

看好不买的一直涨，看好买入的死活都不涨。

忍不住追涨后很快就转头变熊样。

气不过给卖了，卖掉以后立马又大涨。

凡是二选一的币种，必选错，买的大跌，没买的大涨。

下定决心不再炒短线，长期持有，随后迎来超长横盘或熊市。

终究熬不过，刚抛了长线，第二天就开始蹭蹭蹭地往上涨。

想了想还是炒短线算了，入手后发现很快就被套了。

套了大半年，最后实在熬不住了，开始割肉，割完以后立马开始持续大涨！

连续大涨了几天，口水都要流出来了，眼一跳、心一横、追涨买入，再次被套。

撞墙后晕倒在地上，醒来后继续自己的韭菜之路。

韭菜王某：好似整个市场都只盯着你手里的几千块钱。

韭菜张某：大概就是我了，简直一模一样，星期四追，星期五就大跌，自选了又不敢买，选了两只买的半死不活的，不买的天天高涨，干xx的。

韭菜李某：感觉自己就像是衰神下凡。

韭菜张某：我怀疑除了我，其他人都是合伙做庄的。

韭菜x某：真的离谱，永远是不在手里的时候涨。

在投资市场，机构（大户）往往掌握着更多的资源，得到的也是一手消息，散户对抗机构的唯一途径，便是“低买高卖”。散户为什么会亏损，除去买一些山寨、空气币之外，便是“低卖高买”。

对市场的不自信，面对机构制造的利空时，拿不住手里的筹码。都说投资者要捡便宜的筹码，但散户最喜欢做到却是追高，涨的越好的币种，在绝大多数散户眼里就越有盈利的希望，面对大阳线时，也不嫌贵了，成了抢手货。而那些暂时没能涨上来的币种，则被投资者地选择性屏蔽了。就连以太坊、比特币在暴跌时，都没多少人愿意买入，很多投资者甚至是只愿意追着大阳线买。

古人云：事经人巨变。

意思就是一件再简单的事，在参杂了人性后，都会变得无比复杂。

许多投资者之所以咬着牙也要追高买入币种，就是因为看到了盈利的希望，可在面对暴跌时，盈利的希望却又演变成了亏损的累赘，哪怕咬着牙也要出货。账面的盈亏，似乎成了很多投资者心中的一杆秤，让人陶醉于眼前的利益，难以看到未来的潜力。

随着机构的入场，散户在币圈将更加难以驾驭，面对机构强大的武力值，你是否能够波澜不惊，镇定自若。（其实机构就如同网上的喷子，无法造成实质性的伤害，关键就看你在不在意，你要是因此气愤不已，气急伤身，最终受伤的只能是自己。一笑而过，喷子就造成不了什么影响。）

机构能够改变一时的行情，但却改不了大方向，更何况机构也要赚钱。聪明的投资者看到的是100-1000的结果，不会去在意中间的波动，而为此劳心劳力。比如牛市，本身就是由100元增值到更多的过程，过程并不重要，重要的是结果。

其实散户投资者克服的困难并不多，在战胜另一个“自己”的那一刻，就已经走出了胜利的方向。

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牛市盈利只需要做到两点：水涨船高、及时上岸

最近几天因为工作原因真的非常忙，昨晚休息前刷了一小会视频，在某财经频道上看到几位股民接受采访时调侃，说A股的牛市本质上就是散户的绞肉机，在这个周期内被套牢的投资者简直是数不胜数。

其实币圈同样也有不少老韭菜感慨过，熊市亏钱难，牛市赚钱难。

查理·芒格在一年一度的股东大会上说过一段话，令人眼前一亮。他直言：

“能给你带来麻烦的往往不是坏主意，而是好主意。如果一件事情是个坏主意，你不会做过头。但如果一件事情是个好主意，你就没办法忽略了，然后你就很容易做过头。”

相信很多老韭菜都深知，在牛市里，管住自己的手是极难的一件事。就连巴菲特都曾感慨过，自己和普通投资者差不多，也免不去总想做点什么的欲望。只不过巴老很少真正付诸行动而已，毕竟他在行业内是出了名的小心翼翼，总是能够最大化地开拓自己的安全边际，加固能力圈。

不管别人怎么说，巴菲特总是说自己懂得不多，他也不是不爱学习，探索新事物。相反，作为财富大亨，巴菲特从不拖延，他习惯于每天五点多起床，打半小时网球锻炼身体，一天中大概有六个小时的时间用于阅读，至少能读五百页书，简直可以说是手不离手，在这个浮躁的社会，实在令人惊叹。

巴菲特认为：当行情大好时，在本能地驱使下，投资者总想要“操作些什么”，很难保持耐心。而在这背后，其实有着深厚的心理学之道。

比如很多人都有过沉迷的经历，在夜晚休息前沉迷于游戏、沉迷于一部小说或电视剧。原本说好22:00、23:00点要睡觉的，结果到了凌晨还在拖延，给自己找各种借口能够继续玩下去，而且处于这个状态的你也感觉不到多大困意，也根本没有马上关掉手机睡觉的意志力。这个时候，可能连起身上个厕所都懒得去，只有憋到“内伤”才愿意起身，而且手机还必须带着一起。

再比如开会时发呆，和家人谈话时走神，年前给自己定下的某某目标没有完成。很多人习惯于在年初、月初给自己定下一个目标，减肥十斤，每天锻炼（跑步）半小时或是看书半小时等，最开始的几天可能能够坚持，但一个星期以后，往往就失去了动力。

这个时候的大脑皮层，会不断向你发送拖延的信号，今天下雨了、今天太忙、太累了，甚至是今天心情不好……都能够成为你停止完成目标的理由，哪怕是一件小事，也能够成为你拖延的战术。结果就是到了月底，或是应当完成目标的那一天，发现任务只完成了一小半，可能连一半都未能达成。

投资亦是如此。很多投资者进入币圈时，会显得自信满满，有一种非同凡响的感觉，认为自己和那些亏损惨重的韭菜不一样，以自己的能力，一定能够战胜市场，一定有机会逆袭赚大钱。尽管到最后往往是被市场打的当头一棒，被狗庄割的惨不忍睹。

在行情好的时候，尤其是牛市到来时，面对几乎每天都在涨，大盘画出的一条条大阳线时，很少有投资者能够做眼观鼻、鼻观心。例如假期会带给人一种喜悦的心情，牛市带给投资者的欢快气氛只会更加强烈，一步步刺激投资者大脑，跳出一个又一个自认为极具价值的想法。

换句话说，牛市能够激起投资者对盈利的欲望，在充满机会的牛市，如何最大化地提高投资效益，做到自我管理，是任何一位投资者首当其冲的问题。

股神巴菲特的安全边际就是在一个个跨栏中寻找适合自己的，当我的能力只能让我安全跳过1.5米的跨栏时，我就绝不会冒然去挑战2.0米的跨栏，哪怕这件事看上去并不是毫无希望。

其实在牛市中有多少个好主意并不重要，相反，它还可能让你陷入一个异常被动的局面，参考币圈历史，往往一个好主意就能够让投资者的收益在牛市中实现最大化。

顺便说一下，一轮牛市的启动，通常需要好几年时间的积累，比如上一轮牛市中亏损惨重的散户，需要时间来恢复元气。2020年还能够有本金参与到币圈的牛市中，已经算的上是难能可贵。根据中央统计，由于受疫情影响，今年我国有七成国民处于负债水平。这还是我国人民以极大的意志力快速消灭疫情的情况下，其他疫情严重的国家就更不用说了。有的国家是真惨，吃一顿饿一顿，根本没有机会通过投资来改善生活。

回到正题，为什么在牛市行情中，投资者往往容易陷入自我陶醉中，好比喝了酒的人不能开车，这个时期的大脑处于非常混沌的状态，做出的事也是非理性的行为。包括一个人处于极度紧张、兴奋或是盛怒之时，情绪都是不稳定的。爱因斯坦不止一次提醒过世人，不要在大脑处于异常兴奋或盛怒时做任何一个决定，因为这个时候往往是屁股决定脑袋，除非大方向正确，人这一辈子，能由屁股决定脑袋的事，寥寥无几。

如果说生活需要理性，那投资市场就更是如此了，其实投资和普普通通的日常生活是一样的，而且投资市场需要投资者付出更多的耐心和自律。如果一位投资者在生活中连定下的一个小目标都没能尽力完成，习惯于拖延，无法做到自律，让非理性情绪影响到自己，又怎么认为自己能够战胜暗藏重重危机，雷区密布且异常强大的投资市场呢。

彼得·林奇经常提醒投资者，不要无视小亏损，也不要看不起小盈利，因为这些都是你投资长河中的点点滴滴，在这些小投资中，往往隐藏着赚大钱的机会。从小投资中可以学到很多东西，路要一步步走，一口饭也不能吃成大胖子。

投资这件事本就是细水流长，讲究循环渐进，需要不断完善自己的投资框架，坚定信念。在牛市行情愈发明显的今天，币圈壮大的浪潮开始前，你是否已经准备就绪，用理想来分析总体市场，规划好仓位和投资路线。风雨兼程的投资路上，以坚定不移的信念，来抵御未知的风险。

其实在牛市中真的不必想那么多，做什么多余的事。有位大佬将牛市投资形容成了涨潮。在牛市中，投资者只需要向池塘中的鸭子学习，啥也不用干，自会水涨船高；唯一要注意的，不过是把握好大方向。可惜的是，绝大多数投资者，当置身于牛市中时，却如同面对金山银山般，难抵其诱惑；在兜兜转转中迷失了方向，挑来拣去，追涨杀跌，一边在羡慕他人，一边又无比后悔自己匆忙下做出的决策。既损失了宝贵的本金，也错失了难得一见的机会。到头来看似忙忙碌碌，却连一分盈利都没见到，只能看着牛市离自己越来越远。

牛市如涨潮，除了水涨船高外，投资者只需要注意一件事，在浪潮越涨越高时，确保自己有在浪潮退却时的实力，也只有当潮水褪去时，才知道谁在裸奔。牛市固然是美好的，但如果过于执着追求收益，过分贪婪只会让投资者陷入困境，待到潮水褪去时，还没来得及上岸就可能被激荡的浪潮给吞没。

牛市说难也不难，只需要做到两点：待水涨船高时，注意及时上岸。说简单也不简单，因为这两点，可能绝大多数人都做不到。

风险源于市场，投资者需要对自己负责。

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编译者/作者：夏克立先生

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