比特币连续上涨，有人说与庄共舞也是件危险的事，灰度真相是什么？

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正文：

周末，灰度休息了，比特币也停止了一直上涨的脚步，其他主流币则抓住这个间隙，使出浑身懈数，开始万马奔腾，瑞波猛拉，太子暴涨，柚子也不甘落后，把盘面搞得一派牛气。

比特币已连续上涨80天了，比特币女博士说，这是她印象中持续时间最长、上涨最稳定的行情。

大家都知道，这轮行情是由灰度买买买引发的，到现在灰度还在不停的买。除了灰度，还有不少美股上市公司、投资机构等。

与灰度一样，PayPal也是明牌，有消息称PayPal已经购买了70%新发行的比特币，并且还在不停地买入。

上市公司Microstrategy CEO 则说他一连买了14天，花了6亿美元买比特币。

前两天他还说比特币最终会成为吞噬黄金的巨龙，从他的言论和行动，表明他非常看好比特币，难怪他以前说要持有比特币一百年。

摩根溪创始人Mark Yusko则认为比特币是世界上最稀有的资产。

从12000美元一直到19000美元，国外机构一直在买比特币，沒有象样的回调过，太不讲武德了。于是，有人坐不住了。

前有八哥忍不住在1.8w美元冲进去了，被市场认为是反指，引发一波抛售，但还是没有压住币王的上涨，这反指不灵了吗？

比特币凯撒自312以来一直空仓，破1万美元忍了、破1.2万、1.4万美元也忍了，终于在1.8没忍住上车了。

暴走北伟在八哥发了微博后，平了多单，看到创新高后悔了，只好忍着，并且认为灰度就是fomo的制造者，在市场上每天跟着灰度走，越来越感到恐怖，感叹道与庄共舞是件挺危险的事。

那灰度到底是怎么运作的呢？真的是只进不出的貔貅吗？

灰度投资（Grayscale Investments）自2013年底开始运营，开始时以私募基金的形式运作加密货币信托产品。后来，获得了SEC的批准，灰度的产品陆续公开上市交易。这些基金以股票代码上市，任何美股投资者都可以在公开市场上购买。

实质上，灰度就是帮投资者买入加密资产，并一直保管，收取手续费，不是灰度自己买，而是美股投资者，也不是所有的美股投资者都能买灰度的产品。那谁可以买呢？

两种人，第一种是个人投资者：年收入至少达到 20 万美元（或与配偶两人共同收入达到 30 万美 元），并且单独或者与配偶共同拥有净资产（不包括居住房产）超过 100 万美元的个人投资者；或者是持有美国金融专业证书（Series 7, Series 65, or Series 82）的个人投资者。第二种是机构投资者:拥有 500 万美元以上的流动资产，或者所有股东都是合格投资人。同时，最近1年平均每个机构投资者单季度的投资金额在100万美元以上。

在灰度旗下的10支信托产品中，9支是单资产，1支是大盘组合。针对不同产品，灰度收取的管理费在2%-3%之间，锁定时间为6或12个月。灰度的前三大持仓是比特币、以太坊和大盘指数，其中，比特币的占比远远超越其余资产。

在美国还没有公开交易的比特币ETF，灰度比特币信托GBTC就成为普通投资者投资比特币的首选了，并且目前还没有竞争对手。因为绝大部分投资者达不到合格投资人门槛，无法直接参与GBTC的私募，只能在二级市场购买。这就造成GBTC供不应求，从而导致GBTC相对比特币价格长期存在很高的溢价。

个人投资者买GBTC还有优势：一是可以在股票账户中直接买卖GBTC，简单方便；二是通过IRA,401k等账户可以获得税收优惠；三是GBTC比比特币更简单易懂。简单地说，GBTC可以让投资者获得比特币的敞口，而又不必担心如何存储、合规或单独纳税。

灰度信托的比特币是无法赎回的，因为灰度信托的投资者只能抛售GBTC，并非从灰度赎回比特币，再到加密市场套利，所以美股市场的抛售无法传导到加密市场上，这就是灰度“只买不卖”的原因。

其实在2014年10月28日之前，灰度投资者可以通过Genesis赎回比特币。但由于违法美国的相关法规而被迫中止了。未来，如果灰度提出开放赎回的申请并获得SEC批准，是有可能重启赎回计划的。

但灰度每年可以收取2%作为管理费，不提供赎回，使灰度受益最大，因此灰度不会寻求监管机构的批准的。

虽然国外机构一片看好，但在2w美元关前，还是出现了振荡，估计还是要回调下，风险还是要估计足些，不能太肓目哟。

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编译者/作者：蝴蝶自来

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