大牛证券：市场板块轮动机会或延续后面还有哪些机会能上车？

四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

周五，A股继续低开震荡。盘中权重股大幅回落，金融板块领跌两市，尤其是近期热门的厦门银行、青岛银行以及中金公司等地走低，显示出权重股连续拉升后的疲惫，但市场热情并没有减弱，连续回踩的资源股迎来反弹、而题材股也开始表现。工业大麻、生物医药以及盲盒概念等走强。

市场新高后，基本上都会迎来分化，这已经是不变的规律了，而这种规律的不断演化下，实际上“权重股搭台以及题材股唱戏”也已经成为常态。所以，最近几天也提到，连续拉升的权重股不建议追高，而重点需要关注题材股的修复机会。

权重股当中，金融股仍可继续跟踪，但目前不是好的时机，可等待小幅整理后再行低吸。一方面，对于银行等低估值品种，回落仍可继续进行配置。而此轮整体表现力不强的证券板块，仍可继续跟踪；另一方面，尽量跟踪那些同板块中滞涨的品种，在下一阶段的表现中，仍可继续关注。

题材股方面，由于市场风险偏好的抬升，此前连续调整之下，包括医药、半导体、种业、OLED等近期都迎来了反弹，而这些品种仍有继续修复的空间，可重点关注。

总体上，经济基本面支撑较强以及流动性合理充裕下，市场向好趋势的逻辑没有发生改变。指数成功新高后，因为资金的调仓换股以及历史的密集成交等，市场分化以及反复行情会到来，但此时更多的还是题材个股的轮动机会，可积极予以把握。

历史看，根据数据显示，在过去的十年里，上证指数总共有4次上涨，深证成指有6次上涨，中小板和创业板分别有3次上涨。总体来看，主板在过去时间里，12月上涨概率较大。具体到行业板块，过去二十年12月份的涨幅榜第一名行业中，电信服务最多，有6次。其次是医疗行业，有4次。另外，消费、房地产和金融板块各有两次在12月份领涨各大行业。参考历史数据，这些板块也可积极的挖掘。

总体上，继续建议做好均衡配置，坚守顺周期为底仓，适当调仓的同时，关注半导体、医药等题材股的阶段性修复机会。当然，其他仓位可重点考虑证券板块补涨机会，毕竟这轮上行当中，证券板块整体仍未发力，而市场全线向好之际，板块受益也是不不言而喻的。具体的操作上，谨防追高，震荡整理中逢低进行调整。

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编译者/作者：大牛证券

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