如何通过基本面+消息面捕捉市场热点？

本文由EbuyCoin数字资产研究院和新加坡私募投资基金公司Capital Ignite专家分析师团队联合出品。

基本面是标的物的基本性质。消息面是影响其价格变化的主要因素。在数字货币市场等金融市场，基本面和消息面非常重要。

忽视基本面和消息面的投资者，经常会因判断错误入错市。或因突然出现的信息，导致价格的趋势改变而措手不及。

今天，我们就来分享一下，如何观察基本面及消息面对数字货币的影响。

先说说数字货币的基本面，也就是他的性质。

以BTC为例，数字货币同时具有商品性和货币性两种性质。

商品性，可以理解为其是一种产品，可交易物。投资者看好其未来，买来收藏，保存。比如字画、古董、房产等等。

同时，数字货币也具有货币性。其可以作为流通本身用的钱币。

影响数字货币市场波动的因素，其商品性和货币性都要考虑进去。主要分为内部因素和外部因素。

影响商品性的因素：稀缺性（内因）、知名度（外因）

影响货币性的因素：监管度（外因）、流通性（内因）

稀缺性大家能够很好理解。物以稀为贵。比如一线城市的房价和农村房价。

知名度或者叫做热度，也是影响商品性的重要因素。比如，你自己做的牛皮包包，和LV做的牛皮包，一样的东西，不一样的价格。

BTC的知名度也是如此，比如BTC投资者，经常使用的百度指数。

百度指数是百度搜索每天的搜索热度。短期搜索人数越高，BTC价格越涨。

这些影响的都是其商品性的一面。

监管度和流通性则是数字货币作为货币性的一面。

首先，监管是必须的。否则市场就会充斥大量劣币，最后出现劣币驱逐量币现象。

流通性也是影响数字货币的货币性的重要因素。流通性越好，价格越稳定。流通性差，就会出现价格的暴涨暴跌。

美元因素。目前数字货币的交易以USTD为主，USTD绑定美元。因此，影响美元波动的一切因素，都将传导到数字货币，且成跷跷板关系。

比如，今年3月份。由于疫情影响，人们开始大量囤积美元现金。美元出现流动性危机，因此价格大涨。

这导致一切以美元计价的商品价格下跌。比如：石油，黄金，股票，BTC等等。

另外，影响数字货币走向的，尤其是短期走向的还有人为操纵因素。

以上因素，都是属于数字货币自身结构性的因素，或者叫基本面因素。

另外一个大类，则是属于金融体系的整体环境因素。

市场总是周而复始的变化的。其变化原因，则是其本身的周期性决定的。比如有时股市好，有时债券好，有时大宗商品暴涨，有时现金更好。

研究其中变化，推荐大家可以学习一下美林时间钟理论。

这个工具比较简单直观的反应市场周期，网上和书店都有相关知识。

我这里简单为大家讲一下，详细的可以参考书籍资料。

这是一个可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点，并且选择最优的资产类型投资的分析框架。这个理论框架最早被美国知名投资银行美林证券（2008年金融危机被美国银行收购）发现，随后被各大投资机构应用。

看起来非常高深的理论，其实理解起来也没那么复杂。美林时钟用经济增长率（GDP增长率，简称“GDP”）和通货膨胀（CPI增长率，简称“CPI”）这两个宏观指标的高和低，组合出了四种可能，经济在这四个象限中顺时针轮动。

首先，我们来学习一些基础知识：GDP和CPI是正相关的。也就是说GDP上升，CPI也会上升；反之，GDP下降，CPI也会下降。CPI的变化是滞后GDP的。

举个例子，GDP上升会引起公司盈利和老百姓收入和购买力的提升，更强的购买力会引起物价的上涨，从而推动CPI的上升。这个从GDP上升到CPI上升是需要一个传导过程和时间的。GDP下降传导到CPI下架是个类似的过程。

世界各国央行的第一要务都是控制通货膨胀，第二要务才是促进经济增长。也就是说当CPI过高时，央行会不惜以牺牲经济增长为代价，也要控制CPI。但是当CPI不高的时候，央行会想办法促进经济增长。

央行可以通过货币政策控制CPI和刺激经济。如果货币紧缩（加息、上调存款准备金率），则CPI得到控制，但是副作用是经济（GDP）会率先受损。如果货币宽松（降息，下调存款准备金率），则可以刺激经济（GDP），但是CPI也会随着GDP上升。

货币类资产，大家可以把货币类资产等同于余额宝。别的资产都不给力的时候就应该投资货币类资产。

商品类资产（例如黄金，石油，农产品）和CPI正相关，也就是说通胀越高，商品的价格越高。

由于当前数字货币品类比较多，成分也比较复杂。本身同时具备商品性和货币性。

因此，运用上面图片的美林时间钟时，要考虑该数字货币，更偏重商品性，还是货币性。

也就是说，监管性、流通性越好，越偏货币性。

基础知识学完了，我们运用美林时钟判断数字货币就非常轻松了。

复苏期（高GDP + 低CPI）：刚从经济危机中恢复，如果经济危机比较彻底，复苏期的经济应该是比较健康的。投资优先级：股票>债券>货币>商品

过热期（高GDP + 高CPI）：长期高GDP会带来CPI的上升，高CPI环境是投资商品最好的时候。但是高CPI会引起央行的货币紧缩，这会直接影响债券的价格。投资优先级：商品>股票>货币>债券。对于数字货币，适合投资小币种。

滞胀期（低GDP + 高CPI）：央行的货币紧缩虽然是为了控制CPI，但是首先影响的是GDP，但是由于滞后效应，CPI还没下来。因此央行会持续收紧货币。投资优先级：货币>商品>股票>债券

衰退期（低GDP + 低CPI）：经济下行最终会把CPI拖下来。CPI得到控制后，央行开始行使自己的第二要务，刺激经济，因此央行会货币宽松。投资优先级：债券>货币>股票>商品。此时优先投资大币种。

消息面分析核心

基本面属于静态，背后支持数字货币保持某个价格不变。消息面属于动态，会对基本面形成某些改变，从而加杠杆影响价格稳定，形成上涨或下跌。

因此，分析消息对价格的影响，就是分析消息改变了哪些基本面内容，这些改变影响的是长期还是短期、是内部因素还是外部因素、是商品性还是货币性、是自身性还是标的物、是强相关还是弱相关。

注：本文不构成任何投资建议，币市有风险，投资需谨慎！

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编译者/作者：比特章鱼

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