Uniswap可能是国王，但忽略SushiSwap需您自担风险

为了最好地了解加密空间，了解驱动它的竞争概念也很重要。 就像过去几年中“以太坊杀手”的出现一样，DeFi领域也看到协议和项目并驾齐驱，相互促进。 Uniswap是自动做市商（AMM）模型的先驱之一，是上一篇文章的主题，并且同样强调了为什么要当心这一点。

但是，如果不严格审查其如何与竞争对手抗衡，就无法完成任何分析。 因此，让我们再次看一下Uniswap。 这次，相对于流行的Sushiswap，比较也是最近的无银行通讯的主题。

与以往一样，上下文在这里也很重要。 考虑到这一点– SushiSwap从去年DeFi夏季重要的粮食种植狂潮中脱颖而出。 实际上，很长一段时间以来，流行的理解表明，它只是Uniswap的“通用标记分叉”。 快进到2021年，许多人会争辩说它正在为Uniswap争取资金。

根据无银行分析师卢卡斯·坎贝尔的说法，

“ Sushiswap不仅生存了下来，而且在AMM模型上蓬勃发展和创新，超出了所有人的预期。 现在，Sushi确实在多层次上与其前身竞争。”

进行比较时，交易量和市场份额是一个很好的起点。 考虑这一点–截至2月1日，就每周DEX量而言，Uniswap的市场份额为51.6％，而SushiSwap的市场份额为23.8％。 然而，就在三个月前，后者的份额仅为1.98％。

即使按月计算，SushiSwap的交易量也呈指数增长，超过了其他竞争产品，包括Uniswap之类的竞争对手，尽管后者仍继续在市场中占据最大份额。 SushiSwap在12月份的月DEX交易量刚刚超过30亿美元，而1月份则达到了122亿美元。

资料来源：Dune Analytics

此外，正如坎贝尔很快指出的那样，

“就在一个月前，即12月，Sushiswap处理的平均每周Uniswap交易量的25％。 现在，该协议平均占48％。 否认这种趋势几乎是不可能的：它是正确的。”

在撰写本文时，Uniswap继续保持协议中可用流动性的优势。 多亏了UNI空投，在协议期间，UNI向之前的用户分配了15％的供应，LP大量涌入，特别是在最初的Sushiswap热潮消失之后。 目前，Uniswap的流动性盖过了Sushiswap的流动性，尽管事实是前者现在完全不受其协议的补贴。

这并不意味着SushiSwap可以忽略不计，尤其是因为它自身的流动性也在不断增加，最近又超过了20亿美元。

在收入问题上，Uniswap似乎也占据了上风，该协议平均每天的费用超过328万美元，而SushiSwap的费用为143万美元。 但是，更仔细地观察图表将与Campbell的发现相吻合，即“这一趋势难以忽视：Sushiswap正在蚕食其竞争对手。”

来源：令牌终端

还有一个协议如何估价的问题。 根据Token Terminal的说法，“ Sushiswap一直保持稳定，P / S约为5，而Uniswap最近达到了约15。” 这意味着什么？ 好吧，虽然就目前而言，市场似乎严格地将Uniswap相对于SushiSwap估值过高，但这并不意味着一个被高估而另一个被低估了。

简而言之，这个指标并没有太多揭示，因为它没有考虑代币的经济设计等方面。 因此，P / S比率的结果尚待解释。

P / V比率也是如此，Campbell指出，粗略观察图表会发现用户在SUSHI（而不是UNI）上表现更好。 las，在这里，许多其他因素，例如增长预期和利率也开始发挥作用。

来源：令牌终端

嗯，从上述分析中我们可以确定什么？ 好吧，Uniswap仍然是国王，但SushiSwap仍在继续削减前者的市场份额。 后者不仅借助Bentobox这样的适时发行版，而且还借助诸如Yearn生态系统的合并之类的有机开发来这样做。 实际上，梅萨里（Messari）的米拉·克里斯坦托（Mira Christanto）在发推文时也强调了这一点，

“…..在#Yearn的生态系统中， [Sushiswap] 受益于新的网络效应。”

这并不意味着Uniswap背后没有自己的开发集或值得期待的更新。 实际上，该协议的令牌UNI刚刚脱离令牌在Coinbase上市之后的加息。 最后，其社区也期待v3的发布。

然后怎样呢？ 好吧，坎贝尔所说的话可以最好地概括这种情况，

“我相信Sushiswap为Uniswap增加了市场份额，反之亦然。 大局：这些协议相互竞争，这是事实，但它们互惠互利更是事实。”

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原文链接：https://ambcrypto.com/uniswap-may-still-be-king-but-ignore-sushiswap-at-your-own-risk

原文作者：Jibin George

编译者/作者：wanbizu AI

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