随着加密货币创下1900美元以上的新高，以太币看起来过度杠杆

以太币周四飙升至新的纪录高位，但衍生品市场过热可能表明短期内更高的波动性。

根据CoinDesk 20的数据，按市值计算的第二大加密货币在发稿前不久就创下了1,928美元的新高，首次突破了今天2月13日达到的1,821.49美元的先前峰值。

数据来源Glassnode的数据显示，在衍生品市场上，提供以太坊永久期权（无到期日的期货）的主要交易所的平均“融资利率”水平从0.069％大幅上升，仅略低于1月初创下的历史高点0.21％。 。

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瑞士加密货币金融公司交易主管帕特里克·赫瑟（Patrick Heusser）对CoinDesk表示：“这表明衍生品市场过度杠杆化。” “按照目前的结构，长时间曝光会令我不舒服。”

融资率每八小时计算一次，代表持有多头头寸的成本。 当永续债券的交易价格高于现货价格时，融资利率为正（多头支付空头）。 因此，非常高的融资率被认为是杠杆过度偏向看涨（超买条件）的迹象，并常常使市场波动。

醚：平均资助率来源：Skew

在这种情况下，只有在看涨势头保持强劲的情况下，以高成本持有多头才具有吸引力。 回调或合并可能触发多头平仓，导致更深远的价格下跌和价格波动性的回升。 截至发稿时，以太没有出现价格拥挤的迹象。

但是，持续大幅反弹的情况似乎微弱，现货市场交易量在主要交易所如Coinbase上下降。

以太每日图表来源：TradingView

随着每日交易量的10天移动平均线趋向南方，近期收益的可持续性存在一个问号。 少量的价格上涨通常是短暂的。

也就是说，由于链上基本面偏向看涨，因此回调（如果有的话）可能浅而短暂。

根据数据源CryptoQuant的数据，过去三个月，交易所持有的代币数量下降了10％，降至2077万。 它表明投资者要么直接保管代币，要么将其投入去中心化金融协议，从而造成卖方流动性短缺。

醚交换储备（交换地址中持有的余额数量）来源：CryptoQuant

“从长远来看， [the] 只要所有交易所中的ETH持有量减少，ETH反弹就会持续下去，” CryptoQuant首席执行官Ki-Young Ju告诉CoinDesk。

其他指标也描绘了乐观的前景。 例如，根据Glassnode的数据，以太坊网络上90天的活跃地址平均数已增加到约450,000的新高，超过了2017年的峰值。

以太坊：活跃地址的90天平均值来源：Glassnode

区块链情报公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·格拉德韦尔（Philip Gradwell）对CoinDesk表示：“使用率越高，对加密货币的需求就越大，从而推高价格。”

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原文链接：https://www.coindesk.com/ether-looks-overleveraged-as-cryptocurrency-hits-new-high-over-1900

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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