美国国债收益率飙升令经济学家感到担忧-但这对比特币意味着什么？

本周对比特币（BTC）价格的修正表明，市场并没有直线上升。 同时，另一个话题已引起关注，即美国政府债券的10年期收益率大幅上升。

最近几周，美国政府债券的10年期美国国债收益率飙升35％，至1.44％的新高，这是自2020年3月交叉资产崩盘以来的最高点。

国债收益率从60年低点反弹美国10年期收益率1周蜡烛图。 资料来源：TradingView

最近几周，十年期美国国债收益率一直在大幅加速，这与2000年和2008年经济衰退的加剧相似。因此，收益率的上升通常被视为经济疲软的信号，并可能对经济产生重大影响。许多市场。

随着收益率的提高，政府必须为基础政府债券支付更多的费用。 这与后科维迪时代后的当前经济状况相结合，并创下了国债记录，这是经济学家毫不奇怪的令人担忧的因素。

但是，从技术角度看上图，整个过程仍然可以视为对先前支撑位的简单看跌重新测试。

先前尝试测试上述电阻的示例显示了这样的示例。 这也可能在这里发生，利率将从1.53％的水平回落。 但是，保持这一水平很重要，因为突破这一水平可能会对市场产生重大影响。

政府债券收益率也对抵押贷款市场产生影响。 鉴于当前房地产市场过热，人们背负着沉重的债务来购房，加息可能会像2008年一样使整个泡沫破裂。

但是，由于黄金也经常对这些举动做出反应，因此收益率也会影响其他市场。 但是这次不同吗？ 比特币将如何应对这些潜在的宏观经济冲击？

美元兑比特币走弱美元货币指数3天图。 资料来源：TradingView

随着收益率的上升，美元货币指数（DXY）指数继续显示疲软，这对比特币多头来说通常是个好消息。 这表明投资者正在将美元投向更高风险，更高报酬的投资，例如比特币。

然而，从技术角度来看，DXY在91.50点看到了看跌的重新测试，然后是美元的进一步下跌，如上图所示。 现在，正在对90点水平进行重新测试，主要问题是该水平是否将作为支撑。

BTC / USD与DXY。 资料来源：TradingView

尽管如此，收益率的上升是否对比特币的价格有任何直接影响尚有争议，尤其是在最近几天。 同时，DXY通常与比特币的价格成反比，尽管最近几个月一直在下降（参见：下图）。

BTC与美元，VIX，黄金，S＆P500的90天关联度开始滚动。 来源：数字资产数据

自3月崩溃以来，这种反比关系一直增强到2020年9月，原因是美元贬值伴随着BTC价格的大幅上涨。

当然，资产只有在不关联之前才相关，并且许多其他因素在短期内可能对BTC产生更大的影响，例如矿工或鲸鱼出售比特币，政府法规等。

为什么黄金表现疲软？黄金3天图。 资料来源：TradingView

黄金价格的3天图表显示了自2020年8月以来的明显修正。更重要的是，收益率的提高或美元的贬值并未像比特币那样对黄金市场产生太大影响。

即使最近收益率飙升，人们也不买黄金。 实际上，从历史上看，收益率的提高并没有使黄金受益（至少短期内没有受益），因为收益率的提高将使政府债券更吸引基金持有以进行结算并作为其投资组合中的风险资产。

但是，当收益率继续上升至更高水平时，围绕经济的不确定性也会增加，投资者通常开始从美元转向黄金作为避险手段。 这可以在1980年代看到，当时收益率接近14％，黄金也飙升至历史新高。

BTC在宏观经济学中变得越来越重要

然而，在当前状态下，黄金价格下跌可能只是对总体收益率上升的直接反应。 但是，另一种可能性是，越来越多的投资者选择“数字黄金”而不是贵金属，这不仅是因为具有较高的上升潜力（即风险回报），而且还因为这些头寸可以更容易地清算。

但是，另一种可能性是，越来越多的投资者更喜欢“数字黄金”而不是贵金属-不仅是因为具有更高的上升潜力，而且还因为这些头寸可以在数字交易平台上更轻松地清算。

2020年8月11日，蓝线破灭，由$ MSTR牵头的美国公司开始购买#bitcoin作为库存资产。 pic.twitter.com/LEMNzwqQru

-Willy Woo（@woonomic）2021年2月25日

如今，比特币的市值仍仅为黄金的7-10％，这凸显了这种巨大的上升潜力。

因此，可以得出的宏观结论是，市场对经济和美元未来的不确定性越来越高，例如十年期国债收益率的上升就是例证。 然而，由于其他多个变量在起作用，因此将近期比特币价格的调整抵消至这种宏观经济发展还为时过早。

归根结底，收益率的上升和美元的疲软是一个令人振奋的发展，它使我们得以继续前进。 例如，随着比特币在宏观经济环境中的地位日益重要，摩根大通的策略师表示，比特币可能会继续蚕食黄金的市场份额。 这可能会导致比特币的估值更高，尤其是在发生另一场经济危机以牺牲黄金为代价的情况下。

2020年12月，摩根大通策略师指出：

“机构投资者对比特币的采用才刚刚开始，而对于黄金，机构投资者对比特币的采用非常先进。 如果这一中长期的观点证明是正确的，那么未来几年金价将遭受结构性的阻力。”

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每一项投资和交易动作都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/soaring-treasury-yields-are-worrying-economists-but-what-does-this-mean-for-bitcoin

原文作者：Cointelegraph By Micha?l van de Poppe

编译者/作者：wanbizu AI

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