由反对到信仰、摩根大通推出加密货币篮子、为什么将特斯拉股票排除在外？

据美国证券交易委员会（SEC）披露文件显示，华尔街投资银行摩根大通（JPMorgan）正在为投资者客户提供一种途径，使其可以通过涉及数字资产上市公司的股票来获得加密敞口。共有11只与数字资产相关股票被列入名单，名单上所有的公司都与加密货币资产有关。

据悉，该结构化产品包括加密货币领域的知名公司股票，包括MicroStrategy、Square、PayPal、Riot Blockchain、英伟达、AMD、半导体巨头台积电（以美国存托股票形式）、洲际交易所、芝商所、Overstock和Silvergate。

根据文件，新投资产品的最低面额为1,000美元。该产品的定价日期为3月26日，原始发行日期为2021年3月31日左右，观察日期和到期日期分别为2022年5月2日和2022年5月5日。

此前不久，摩根大通向客户分发了一套教育资料，帮助他们了解比特币和加密货币的基本知识、风险和潜力。

加密数据聚合公司CoinGecko表示，该文件证明华尔街巨头提供了另一种方式让客户进入1.7万亿美元加密市场。

特斯拉不在摩根大通名单当中

摩根大通名单当中是基于每家公司对比特币的敞口和流动性，其中MicroStrategy，Square，矿业公司Riot Blockchain和芯片制造商Nvidia，这四家公司是其计划当中的重点，它们的股票占总量的68％。

然而购买15亿美元比特币的特斯拉并不在其中，最大原因仍是摩根大通认为其股价过高，可能会存在风险。

特斯拉在今年早些时候购买了价值15亿美元的比特币，并估计持有其数字资产的0.3％的美国国债。根据Bitcoin Treasuries的数据，在公开交易的公司中，只有MicroStrategy的比特币库存量更大，为91064 BTC，这足以影响比特币的波动性，从而影响MicroStrategy的日常股价。

相比之下，Square拥有8027 BTC，占其持股量的0.4％，Riot拥有1,175 BTC（1.7％）。Nvidia 虽然没有数据表明比特币的数量，却是挖矿设备提供商之一。

摩根大通（JP Morgan）分析师于2020年12月9日警告：

“我们建议投资者不要对特斯拉股票中的标普股票与标准普尔股票按相同比例加权，因为在我们看来，特斯拉股票实际上几乎所有传统指标都不仅被高估，而且还被如此高估。”

特斯拉当天的股价收于604.48美元。自从900美元的历史高位下跌至目前的668美元以来，这家投资银行的观点并没有发生太大变化。

摩根大通对比特币观念的转变

摩根大通（JPMorgan）长期以来一直是加密货币的反对者，首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）甚至曾经提到比特币“欺诈、比郁金香泡沫更加糟糕”。

在当时他甚至还说，任何摩根大通交易者发现投资比特币将被“在一秒钟内开除”。这样做违反了银行的规定，并且此类活动是“愚蠢的”和“危险的”。

但是他和传统银行一样，从2019年开始对加密货币的看法发生了改变。

戴蒙说，他后悔称比特币为“欺诈”，并表示区块链技术将在未来的金融中发挥关键作用。目前，所有的目光都在押注加密货币。

几周前，摩根大通的策略师在给客户的建议中，给出了将资产的1％用于投资加密货币。

分析人士说，这种配置将对冲传统资产类别（如股票，债券和大宗商品）中的通货膨胀。

无论是否以此作为推出更多以加密货币为中心的产品的先驱，其根本事实是华尔街巨头已正式放弃其先前对加密货币的立场，由反对转变为支付，甚至是信仰。

摩根大通加密货币敞口篮子存在风险

摩根大通也做了相应有风险提示：“参考股票的权重部分是根据对比特币的敞口，与比特币的相关性和流动性来确定的。” “在债券期限内，一揽子价格可能会受到极大波动，价格可能会迅速大幅下降。”

这一观点跟市场上分析师观点不谋而合。

前摩根士丹利（Morgan Stanley）财务主管和雷曼兄弟（Lehman Brothers）首席财务官Lehman Brothers称，摩根大通针对加密货币相关股票的新“结构性票据”存在很多风险。

正如招股说明书中所述，参考股票将被设置为定价时的篮子初始价值1000美元。如果参考股票在发行期内没有变动，则投资者将蒙受1.5％的投资损失。

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编译者/作者：大白高国

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