从去中心化交易所的现状与机制中,看到vtoken的未来

为了让投资者对于交易所的各类属性，有更加丰富的了解，进而帮助自己进行数字生态的投资，我们今天从去中心化交易所的现状与机制谈起，全方面分析VTOKEN的价值所在。

去中心化交易所的机制

去中心化交易所与中心化交易所的区别，主要体现在两个基本点：一个是技术，一个是治理。从技术方面来说，去中心化交易所是一个建立在区块链之上的 DApp，通过智能合约，实现资产管理及交易两个模块。通过治理的维度来解析，我们可以看出，去中心化交易所是一个开放的、由社区驱动的、权利和义务高度分散的去中心化组织。

而在这两种基本属性的影响下，我们的交易所产生了两种不同的类型，第一种是订单型交易所，采用竞价模式来完成交易。第二种是算法型交易所，基于流动性池的交易所，通过自动做市商 (AMM) 来完成交易。

那么两者的区别在哪里？

订单式去中心化交易所

订单型去中心化交易所中，需要分别匹配一名交易者的买入指令与另一名交易者的卖出指令来完成一笔交易，所有的买卖挂单都存储在区块链中的订单簿（Order Book）上。订单交易的核心概念类似中心化交易所，但是与其不同的是，此类交易所采取的是去中心化匹配机制，流动性强，而且在此基础上，让投资人有更多的选择，首先允许交易者提交两种类型的订单，分别是限价订单和市价订单。用户提交市价订单，以最佳的价格购买加密货币。通过将买卖双方的买卖订单配对完成交易。而限价订单则是交易者设定一个指定的价格来购买一定数量的代币。

订单型交易所包括 EthFinex、IDEX 和 EtherDelta 等交易所。最具代表性的是 IDEX，订单型去中心化交易所用户体验与中心化交易所类似，登录交易所的方式换成了登录钱包，发出限价订单交易的同时也完成了交易。订单型去中心化交易所的优点是直接通过钱包交易，透明度和安全性较高，换句话说，订单型去中心化交易所的好处在于，订单型交易所的做市商可以精确控制他们想要购买和出售代币的价格点位。这意味着高资本效率，但同时要求交易所积极参与以及监督流动性的供给。

算法型去中心化交易所

去中心化交易所是基于流动池的算法型去中心化交易所，以 Uniswap、Balancer 及 Bancor 作为代表。算法型去中心化交易所出世的背景在于，去中心化交易所在启动之初往往面临流动性不足的问题，针对此问题，算法型交易所通过算法方式让流动深度更强，让交易所的核心概念更深入人心，我们知道资产的价格只有当交易发生的时候才会发生变动，所以此类的更少受到外部的操纵，机制与订单匹配模式有很大的差异。而且，订单匹配模式中的做市商负责在交易所上提供报价行为。如果没有交易活动，交易所将会失去流动性。做市商为了赚取收益，从自己的账户买入和卖出资产。他们的交易活动为其他交易方创造流动性，降低大型交易的滑点。

通常来说，创建订单簿实现交易执行和订单撮合作为传统交易流程中的核心步骤， 是最难实去中心化的。

在清楚了两类交易所的数字属性后，问题来了？

VTOKEN属于哪一类？

VTOKEN是去中心化交易所，但是与上述不同的是，其更引入了不同的数字属性。

我们知道，在传统交易模式中，做市商的主要工作是通过不断的买卖行为向交易所提供流动性，从价差中获利。为此，做市商需要挂单撮合交易，常常需要按不同价位提供不同的流动性，正常维护一个交易对，至少需要 5 万美金左右的挂单，如果支持 100 个交易币对，至少需要数百万美金。针对这部分操作，vtoken采用了链上的智能合约模式，通过在链上交易限价订单来生成订单簿，在考虑性能的基础上，通过中继器以及服务器和网站来聚合链上数据，并将订单簿展示给用户，做到透明以及公开。

除此以外，VTOKEN更引入了各类的交易产品，在丰富平台承载的同时，也增加了更多的交易生态，换句话说，作为DeFi 领域当前最走红、发展也最迅速的交易类产品，VTOKEN显然不会错过加密货币交易市场中增长最快的衍生品市场。而在加密货币衍生品领域中极具特色的「永续合约」自然也就成为了 DEX 衍生品这个新战场上竞相争夺的高地，这其中最属永续类最让人着迷。

2021年的DeFi 世界瞬息万变，新玩法层出不穷。永续合约（Perpetual Contracts），又称永久掉期合约（Perpetual Swaps），数字货币永续合约最先（2016.5）由中心化交易（CEX）所 BitMEX 推出，也是该平台迅速崛起成为全球最大衍生品交易平台的法宝。自 2016 年 BitMEX 首次推出并获得成功后，已有多家 CEX （如币安，火币、OKEx、Bybit、FTX 等等）相继推出了永续合约产品。

永续合约市场的交易量远远超过了现货和保证金交易的交易量。据 Skew 的统计数据，自 2020 年初以来，BitMEX，Binance 和 OKEx 上提供的永续合约市场平均日交易量均超过 10 亿美元，而同期 Coinbase 等现货市场的日均交易量仅在1亿美元左右，与其他同类交易所相比，VTOKEN 主要有几个特点：

使用「订单薄（Order Book）」交易模式，而非大多数 DEX 使用的通用自动化做市商（AMM）设计，同时基于可信硬件（由V体系提供的可信执行环境）实现安去性和去中心化。

优先考虑性能和交易体验。通过链下价格数据源、撮合引擎和清算提升交易速度和效率，允许支持 ERC20 及其他形式的加密资产，并提供更小的买卖价差。

建立了分散自治组织（DAO）和流动性挖矿机制。VTOKEN 计划打造成一个社区运营和治理的平台，基于平台币VTOKEN构建流动性挖矿模型，将交易所的控制权交给用户，由此解决抗审查和单点故障问题。

随着生态发展，在vtoken上面提供流动性的提供者越来越多，早期流动性提供者的收益会被摊薄。而在上面所述的框架下的VTOKEN的流动性提供者则可以在获得交易费的同时，以代币的形式获得额外流动性挖矿奖励。并且与 Uniswap 不同的是，即使流动性提供者不再提供其资金，其原先获得的vtoken代币可以转化为分红代币，捕获VTOKEN未来成长的价值。

—-

编译者/作者：VToken交易所

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。