Coinbase和比特币的公共舞台

Coinbase最近提交的S1文件被誉为一个分水岭。

最为令人难以置信的是，私人市场对公司的估值约为1000亿美元，超过了最成熟的传统交易所。 这是相当大的余地！ 如果我们看一下传统交易所，香港交易所（HKEX）是最强劲的交易所之一，该交易所的实力足以去年收购伦敦证券交易所（London Stock Exchange）。 截至目前，其市值仅为Coinbase IPO前价格的75％。

甚至加密货币爱好者也可能想知道这个数字是否被高估了。 简短的答案是，与数字资产和金融科技领域的其他许多领域一样，这种估值很大程度上基于前瞻性因素。 但是，当查看S1文件时，这些数字实际上并不是那么不切实际。

Coinbase在2020年的收入为13亿美元，领先于纳斯达克的“市场服务”部分和香港交易所的一半。 令人eye目的是收入同比增长240％。 即使中国市场持续开放，例如，香港交易所的年增长率已经达到了令人印象深刻的18％，但它不太可能实现指数级的增长。

几乎可以肯定，这就是推动Coinbase牛市的原因。 加密货币仍然是一个新兴市场，很大程度上是由零售客户推动的。 就利润率而言，Coinbase的表现也不差，其净利润率约为33％-远低于香港交易所的77％的利润率，但对于实际上是一家早期公司而言，这是相当合理的。

熊确实对他们有很多帮助。 由于监管监督的挑战和加密货币本身的易变性，我不会涉及所有风险因素。 但是有趣的是，从加密货币空间进行集中式交换的挑战迫在眉睫。

UniSwap就是这样一种竞争者。 这是一个无中心权力的分散式交易所。 实际上，许多分散式金融（DeFI）交易所（如UniSwap和Kyber）以及银行和借贷协议（如AAVE）都可能预示着整个“交易”概念的范式转变。 Uniswap的交易量成倍增长，迄今为止已经推动了1000亿美元的加密货币的发展（其中大部分在2020年实现）。

时间将证明Coinbase是否能够实现其公开前的估值炒作，但是似乎这是一个非常现实的机会，这是加密货币交易所赶上甚至取代传统交易所的更大趋势的开端。

这是Muneeb Jan的特邀帖子。表达的观点完全是他们自己的观点，并不一定反映BTC Inc或Bitcoin Magazine的观点。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/in-going-public-coinbase-will-bring-bitcoin-exchanges-to-the-big-leagues

原文作者：Muneeb Jan

编译者/作者：wanbizu AI

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