行情波动骤变下稳定币如何在加密生态系统中诠释价值主张

让我们深入到稳定币领域，找出使稳定币成为加密市场不可思议的强大力量的原因。

鉴于比特币仅存在10年，新兴的加密货币世界的发展速度远远快于当今大多数市场。目前，加密货币总市值超过2万亿美元，比特币以60.7％的份额占据较大份额。这个领域现在正吸引着全球范围内的利益相关者，从监管机构到全球财富500强公司和机构投资者。

尽管有这样的增长，加密市场仍然以其价格高波动性而臭名昭著。业界目前正试图通过USDT、USDC、PAX和DAI等稳定币来解决这一问题。早在2015年，当USDT被当时活跃的一些交易所上市时，这种新兴的加密货币就开始流行起来。

稳定币

根据定义，稳定币是由相对稳定的资产支持的加密资产，以最大程度地减少与加密市场相关的价格波动。这类加密货币因在交易加密资产时适应更低的波动性而声名鹊起。如今，它们是领先的加密货币交易对之一，大多数做市商选择通过稳定币获利。

正如预期的那样，稳定币的想法引发了热衷于加密行业的创新者和监管机构的不同反应。一些人相信自己的价值主张，而另一些人则坚持传统经济学，即只有中央银行才有权提供货币。尽管如此，稳定币供应量在2020年从59亿美元增至248亿美元，增长了322%。

稳定币的类型

稳定币经过多年的发展，现在主要有三种类型：法定货币支持、加密货币支持和无抵押(算法稳定币)。让我们来看看每种类型的基本原理，以及它们在加密生态系统中的工作方式。

法定货币支持

顾名思义，由法定货币支持的稳定币与一种特定的货币挂钩，在大多数情况下与美元挂钩。理想情况下，代币应该以1:1的比例支持，以使流通的稳定币数量在任何时候都能与发行实体持有的储备金保持平衡。

以Tether (USDT)为例，它被设计成以1:1的比例由美元支持。这意味着，Tether基金会的现金储备在任何时候都应该等于流通代币的数量。但是，根据最新的信息，情况可能并非如此，这表明储备支持为0.74美元，而每枚USDT价格为?1美元。

由美元支持的其他稳定币包括Gemini Dollar (GUSD)和Circle和Coinbase发行的USDC代币。这两种稳定币的上市时间稍晚一些，但仍无法挑战USDT在累计和每日交易量方面的市场主导地位。

鉴于其法定性，法定货币支持的稳定币主要用于中心化交易所中，它们现在是标准交易对的一部分。领先的交易所已经为几乎所有上市的加密资产在其平台上上市了由法定货币支持的稳定币交易对。

加密支持

加密货币支持的稳定币是由加密货币（而非法定货币）抵押的。您可能想知道这是如何提供稳定性或价值保留?

就像以稳定性著称的美元一样，比特币和以太坊等一些加密资产与市场上的其他资产相比已经获得了“稳定”的地位。实际上，大多数加密抵押的稳定币都有两种数字资产之一作为后盾。

DAI稳定币

最受欢迎的加密货币支持的稳定币是DAI；这一创新是由MakerDAO发起的，并利用以太坊区块链来运行去中心化储备。简单地说，没有人能控制DAI的供应。

当然，这样的基本原理是有代价的。由于加密货币价格的波动，DAI的抵押比率要高得多。例如，铸造(触发供应)1枚DAI所需的存款比率为1.5:1(ETH对债务)，这基本上被视为超额抵押。

当抵押品与债务的比率低于抵押品清算比率时，清算就会被触发。对于DAI而言，抵押品清算比率应该总是超过150%(1.5:1)。清算由基础智能合约执行，智能合约根据预先编码的条件自动执行。

随着去中心化金融(DeFi)的普及，DAI稳定币已经成为以太坊区块链用户的最爱。大多数玩家通过铸造DAI稳定币来进行其他盈利操作，同时将自己的ETH作为抵押品。然而，他们必须为持有这些头寸支付“稳定费”。

无抵押/算法稳定币

算法稳定币在很大程度上是理论的，因为大多数创新仍处于早期阶段。这种类型的稳定币借鉴了Seigniorage Shares的基本原理，这个概念最早由Robert Sams在2014年发布。

基本上，它们没有任何资产支持，并依赖智能合约来确保它们的价值在任何时候都保持稳定。为了描绘一幅图景，可以将智能合约视为通过量化宽松政策来维持稳定性的中央银行。

在这种情况下，量化宽松包括在价值高于固定目标时，提供新的算法稳定币，并在价值低于固定目标时，销毁流通中的一些代币。通过这种方式，基础加密资产始终保持稳定的价值。

该加密市场的一些项目示例包括Basis、Ampleforth、Celo和Terra。所有这些创新都得到了重量级投资者的支持，尽管算法稳定币的想法可能需要一段时间才能让利益相关者摆脱困境。

加密市场的新动力

稳定币正逐渐占领加密货币市场，每天向交易所提供更多的交易量。根据Coin Metrics的数据，去年稳定币的交易量增长了316%，达到2480亿美元。值得注意的是，持有超过10万美元稳定币的地址数量也飙升了201%。

该领域的一些发展亮点包括Facebook提议的Libra稳定币。该稳定币将由一篮子稳定货币支持，尽管Libra后来只转向美元。此后，它更名为Diem，将在2021年第一季度第二次亮相。

不出所料，这一趋势已经赶上了监管机构，他们正在研究稳定币所呈现的可能性和缺点。国际清算银行(BIS)早在2019年就发布了一份详细的研究报告，以调查全球稳定币的影响。

从那时起，包括美国政府在内的当局已经缩小了这类新兴加密货币的范围。美国货币监理署(OCC)最近发布了一份解释函，允许银行使用稳定币进行结算。

稳定币价值主张

正如前面所强调的，稳定币从根本上来说是为了最大程度地减少与加密市场相关的波动性。它们是该市场基础架构的关键部分，尤其是在保持稳定的投资组合价值方面。

展望未来，随着越来越多的利益相关者意识到其潜在价值，此类加密货币可能会获得主流采用。以下是稳定币在加密生态系统和金融市场中的一些使用方式。

波动性对冲

稳定币可以作为一种价值储存手段来对冲加密市场的波动。与比特币和其他加密资产不同，稳定币即使在市场极度动荡的情况下也能保持投资组合的价值。加密市场的利益相关者使用它们来对冲可能需要承诺特定资金数额的长期行动。

例如，以比特币支付报酬，但要求以美元购买挖矿设备的矿工。通过持有稳定币来对冲这一举动是有意义的，而比特币面临着加密市场的波动。这样一来，矿工可以免受任何可能降低承诺资金投资组合价值的价格波动的影响。

获利结算

鉴于其稳定的性质，稳定币被用于在加密市场中获利。它们为做市商和投资者计算利润提供了一种简单方法。

理想情况下，稳定币通过保存这些收益的价值在加密市场实现利润。如果没有这些数字资产，大多数通过交易加密货币获得的利润将无法实现或最终被抹去。

交换媒介

与法定货币一样，稳定币在活跃的加密市场和日常交易中充当交换媒介。它们可以用来在支持此类基础架构的交易所或C2C市场上购买其他数字资产。

商业和零售业也正在使用它们进行日常交易，包括购买商品。在加密行业中，稳定币正逐渐成为与其他贸易形式一起提供的服务的支付标准。

降低交易成本

交易成本可能是巨大的，最终可能会吞噬大部分已实现的利润。一些稳定币通过提供比其他加密资产更便宜的交易成本来解决此缺点。

当涉及到交易加密货币对时，Gemini Dollar (GUSD)和Binance Dollar (BUSD)等加密货币的交易费用远低于美元。此类代币是加密交易所首次推出的一些举措，以增加加密货币交易的采用率和便利性。

汇款

虽然稳定币最初是为数字生态系统设计的，但它已经开始在传统金融市场上使用。现在可以用稳定币发送汇款，这一过程比正常的汇款渠道花费的时间更短。此外，这些数字资产的稳定性可确保交易双方实现最佳价值。

稳定币产量

在赚钱方面，每个人都喜欢其资本的丰厚收益(利息)。稳定币为加密市场参与者提供了多种机会，使其获得比传统金融工具更高的收益。

在高风险的机会中，如收益农耕，收益可能高达400%，这是一个新兴的DeFi利基市场，参与者被高收益激励以提供流动性。风险较低的加密市场活动收益率在20-30%之间，在牛市期间可能会更高。稳定币提供了与该生态系统进行交互的完美方式。让我们来看看它们可用于产生收益的一些方法。

交易/杠杆

稳定币提供了一个在加密市场进行交易的机会，在该市场中其上行潜力可能会颇有回报。这些数字资产可用于购买比特币或以太坊等加密资产，这两种代币的价格在过去一年里都上涨了一倍以上。

此外，稳定币提供了交易时的杠杆作用。在某些交易所，人们可以获得100倍的收益。这意味着，利润将是您仅用初始资本进行交易所产生的利润的一百倍。

可以使用稳定币来赚取收益的另一个新兴的交易市场是加密衍生工具，包括永续合约和期货等产品。加密衍生品市场在过去一年里获得了特别的关注，现在是整个市场的基本组成部分。

借贷

加密生态系统与传统金融没有任何不同，这可能是一些人将其称为“金融的未来”的原因。稳定币可以通过在这个新兴市场中进行借贷等活动来产生收益。

是的，可以像在传统金融中一样借贷加密货币。事实上，这种类型的金融服务在中央金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)中都有一席之地。后者尤其以去中心化协议提供的高存款利率而闻名。有些存款利率高达25%，与传统的金融方式相比，这是一笔相当可观的交易。

那么稳定币从何而来呢？这些数字资产可用于通过在交易所或DeFi借贷协议（如Aave，Maker和Compound）运行的利息账户上进行存款来在加密货币市场中借贷。在某些情况下，它们还可以用作借入抵押品以获取另一种加密资产，收取的利息低至1％。

流动性挖矿

去年，DeFi的崛起成为加密领域的热门趋势，其势头在引入夏季流动性挖矿时达到顶峰。这基本上涉及到向自动做市商(AMM)提供流动性，大多数活跃的项目都在以太坊区块链上运行。

就其本身而言，流动性挖矿具有很高的利润，但也伴随着高度的风险。早在2020年夏天，AMM资金池为流动性提供者提供了成千上万个百分比的回报。虽然这股热潮似乎已经消退，但一些资金池的年收益率仍高达400%。

稳定币是访问这些DeFi协议的一种方式，也可以用于提供流动性。一些AMM池的组成允许用户存入稳定币，以提供流动性的代币之一。

尽管是一个年轻的市场，但加密货币确实为传统金融提供了一个不错的选择。忠实的爱好者认为，数字资产经济的交易量最终将超过当今金融市场的交易量。这将意味着大多数金融活动将在链上转移，而稳定币可能在这个生态系统中承担与美元相似的作用。

像任何健全的市场一样，稳定币产生收益的机会也有优点和缺点。以下是其中一些例子：

交易/杠杆

优点

进行交易的上行潜力可能是巨大的利润变现，这仍然可以通过稳定币兑现。

通过稳定币进行杠杆交易创造了比初始资本产生更多收入的机会。

缺点

鉴于高波动性，加密资产交易风险极高；在某些情况下，由于市场剧烈波动，投资者在几分钟内就损失了全部资金。

杠杆交易增加了清算的可能性，并且如果交易员接到追加保证金的通知，未能及时充值账户，可能最终被清算交易者的资金。

借贷

优点

加密借贷市场的收益率高于债券和银行存款等传统金融工具。

使用稳定币借贷是可以进入潜在头寸，并在以后偿还债务的有效市场策略。

缺点

与加密货币，特别是DeFi项目相关的风险意味着您可能会失去所有的存款资金。最重要的是，您将无法与他人倾诉或寻求帮助。当然，这是因为DeFi最大的优势—在没有中央组织的情况下就可以去中心化管理，您可以向其寻求支持。在这种特定情况下，这也是最大的劣势。

稳定币不能始终保持准确的锚定汇率，如果价值偏差过大，可能会引发快速清算。

流动性挖矿

优点

它提供了比平均加密市场回报更高的收益。

流动性提供者会得到治理代币的奖励，让他们对特定的DeFi协议的未来有发言权/投票。

缺点

在加密社区遭遇黑客攻击的可能性很高。根据加密情报公司Cipher Trace的最新安全报告，“2020年所有加密黑客中有一半是DeFi协议，在过去的几年中这种模式几乎可以忽略不计。”

基础设施仍然很复杂，在执行交易时很容易造成资金损失。一些DeFi协议非常精明，用户可能会通过将资金从一个智能合约转移到另一个智能合约等操作而遭受损失。

总结

根据此细分，您已经可以看到通过稳定币产生收益的多种机会。有趣的是，一些加密领域的创新者通过在稳定币上提供利息账户来增加收益。这是在保留您的投资组合价值的同时，在加密货币市场赚钱的一种更方便，压力较小的方法。

一些知名度更高的稳定币利息账户提供商包括Celsius Network、BlockFi和Drixx，它们提供收益聚合平台。

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编译者/作者：链向财经

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