龚一宸：平台币暴涨的背后隐忧

【导读】

随着Coinbase上市的消息，各大交易所也随之沸腾，依靠交易平台为背书的平台币随之暴涨。经过一轮又一轮的暴涨，BTC市值在加密货币市值占比降为54.14%，到了近一年里的最低水平。与之对应的是，大饼持续高位横盘震荡，而平台币强势突破屡创新高。一切仿佛是理所当然，交易所要上市了，交易所背书的币种一定会涨。但是，这一切是真的吗？

【正文】

先来讲一个段子，有个公司的股票在二级市场的估值大概为20-30亿美元左右，即这家公司的估值只有20-30亿美元左右。但是，这家公司发行并持有的加密货币高达700亿美元。是不是有点时光倒转的感觉，回推到三四十年前，一个厂子的估值是零甚至是负值，而厂子里的机械设备价值几十万上百万。

这个公司名字叫做Ripple，这家公司发行并持有的加密货币叫XRP。对此，Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz评论称：Ripple股票的二级市场估值为20-30亿美元，而其资产负债表的XRP价值约为700亿美元，这说明其中一个的价格是错误的，要么是Ripple公司的股票被低估了，要么是XRP被高估了。

接下来还有一个段子，也是挺有趣的。有一家公司，名字先不说了。这家公司依靠公司的信用做背书，发行了很多股权凭证，而购买这些股权凭证的人，寄希望于这家公司能在美国上市之后市值暴涨，那么这些股权凭证也能够随之暴涨。但是魔幻的事情是，这家公司因为美国的监管问题，已经发声明了放弃美国市场，甚至明文规定对于IP在美国的客户禁止进入。

看上去这家公司是华为，不过不是，虽然同样是以公司信用为背书发行的虚拟股权，但是华为的资金募集从来不是以上市为目标。这家公司是Binance，以公司信用做背书发行的凭证叫做BNB。随着Coinbase即将上市的消息，大量投资人寄希望于Binance上市也能够估值暴涨，而这一段时间内BNB翻了5倍，涨幅上完胜大饼。

就像段子里说的一样，早在去年十一月初，币安就根据用户的IP地址向美国居民发送电子邮件称“我们注意到您的账户此前所连接的IPI地址是与美国相关联的，根据法规要求，我们无法为美国公民或居民提供服务。”而根据最新数据，BNB拉升最高突破570美元，市值升至871.90亿美元，跃进全球资产市值前150名，已经超越了通用汽车公司、美国银行。

币圈里常常自嘲：币圈一日，人间十年。却忘了另一句至理名言：人类从历史中学到的唯一的教训，就是没有从历史中吸取到任何教训。这一轮平台币疯狂暴涨，空气币随之起飞，各种代币也疯狂膨胀，真的是风来了，还是又一场击鼓传花的局？市场越疯狂，我们就越需要冷静，Coinbase探索的上市之路的前提是符合SEC的规定，殊不知上一家不做美国IP的交易平台叫做BitMEX。

【拓展】

币圈合约交易之王：BitMEX

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编译者/作者：龚一宸

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