Grayscale的母公司DCG对中间件技术表示乐观

自2020年下半年以来，许多主要国家/地区逐渐开始以更普遍的方式接受数字货币。 随着整个行业获得更大的监管许可，美国和韩国的监管机构已允许其本国银行为诸如比特币之类的加密货币提供托管和交易服务。

加密友好政策的采用也将传统资本带入了分布式账本技术圈之外，吸引了更多的投资者和投机者。 我们还看到，全球最大的加密货币基金Grayscale Investments管理的数字资产数量仅在2020年就增加了十几倍，促使许多传统公司和投资者效仿并参与比特币和以太坊。

在对成熟的加密货币市场进行短暂的熟悉阶段之后，资本再次将目光投向了炙手可热的DeFi市场，开始建立专门用于投资DeFi的基金。 但是，几个月来，DeFi一直很流行，现在许多DeFi竞争对手都进入了游戏。 在一个不断发展的市场中，有远见的投资者已经在冷静地寻找下一个可以利用的基于加密货币的话题。

Grayscale的母公司DCG（数字货币集团）是这些有远见的支持者之一。 除了创建Grayscale Investments，它还投资了加密货币领域内的许多知名团队和项目，例如CoinDesk，Kraken，Coinbase，CoinList和许多其他家喻户晓的名字。

最近，DCG披露了他们在2020年的13笔投资，其中7笔（超过50％）都是中间件项目。 原因是DeFi生态系统将在2020年继续爆炸，已有近3,000个DeFi项目在运行。 DeFi的蓬勃发展还使中间件项目得以实现快速增长。

那么，为什么许多投资者对中间件感到乐观？

1.必要性：DeFi与中间件密不可分–在区块链中，

中间件是为应用程序以及操作系统领域提供的服务和功能提供常规服务和功能的软件。 中间件用于链和应用程序，提供功能和服务的基础结构。

与可以独立运行的DApp不同，DeFi作为分散式金融，始终依赖于波动的货币价格。 例如，著名的借贷项目Compound或Synthetix，一个巨大的合成资产衍生品平台，需要实时知道抵押品价格以服务用户，否则当价格下降时抵押品将被清算。

但是，他们自己的应用程序无法直接理解抵押品价格，这就要求甲骨文作为中间件来提供数据报价（价格提要）服务。

因此，大多数DeFi项目不能遗漏中间件功能，而只能单独存在。 正是由于如此牢固的绑定关系，DeFi才继续流行，从而点燃了中间件项目。

2.规模效应：铁中间件的效应和产生财富的DeFi项目的简化应用吸引了许多开发人员，新的DeFi项目层出不穷。 这种现象与美国西部的淘金热非常相似。

由于有许多淘金者，一些聪明的人试图创建服务来协助这些淘金者。 随着时间的流逝，这些小型企业已达成大规模交易，例如成为为黄金勘探者服务的镐头商店。 同样，当出现如此众多的DeFi项目时，也出现了为这些DeFi项目提供功能和服务的中间件项目。

当中间件项目为数十个，数百个甚至更多个DeFi项目提供服务时，它就会转变为关键的基础架构。 著名的甲骨文项目Chainlink已经与许多DeFi项目建立了合作关系，并逐渐形成规模效应，迅速占据了甲骨文的领先地位。

但是，就像美国淘金热中的淘金者一样，并不是每个人都能找到黄金。 DeFi应用程序太多，意味着很多可能会失败，但是为这些DeFi生态系统服务的中间件项目将随着采用而变得更强大。

许多DeFi项目已经陷入困境，但是中间件用例仍然很强大，因此有人将其描述为铁硬的中间件，一种简化的应用程序。

3，成熟的逻辑：市场已经验证了中间件。

许多人可能对中间件没有任何了解，或者可能对中间件为何如此重要有疑问，但是很难理解的主要原因是中间件服务的对象通常是B端。 这意味着它几乎完全由开发人员处理并由开发人员处理，但这并不意味着它没有那么关键。

我们使用的各种应用程序经常使用诸如阿里云或亚马逊云（AWS）之类的技术。 除了提供云计算服务，云存储和其他基础架构之外，这些技术服务提供商还为开发人员提供了许多中间产品。 该软件服务允许开发人员直接使用成熟的功能，而无需重新发明轮子。

这就像DeFi开发人员一样，他们不需要自己操作甲骨文，而可以直接与甲骨文项目实体合作并利用另一方提供的价格馈送功能。

在传统领域，一些中间件巨头如南天信息和东方通已经成功上市。 因此，已经显示出来的逻辑将重新出现在加密货币字段中。 中间件中的许多大型项目将是许多人尚未知道的巨大财富。

从当前著名中间件项目的发展来看Apron的估值。

当我们谈论估值时，大多数人可能会更担心项目的当前价值，因为价值的输入具有获得正确价格的可能性。 当前，以这种方式定义Apron Network的估值是没有意义的。

回到我们的通用估值逻辑，我们可以采用“类似”的方法，即股票市场用来进行估值的“相对估值方法”。 在这里，我们将放弃一些传统，例如市盈率和市账率指数，以便进行更好的比较。

首先，我们需要简要介绍一下Apron目前可以与之进行比较的“企业”。 作为一个中间件项目，我们必须提到Oracle领域当前的领先项目，即中间件项目Chainlink。 除了查询数据条款的应用程序Graph之外，这两个行业领导者还充当了标准参考。

1.与Chainlink相比

来自熊市的Chainline在2020年一直非常繁荣，其估值飙升，达到今天的168亿美元的价格。 整体市场价值增长了20倍以上（而SiMu增长了100倍以上）。

一方面，它还得益于DeFi应用程序的普及。 这也是巩固市场领先地位。 毕竟，它是第一个实现主网启动的分散式oracle解决方案，为它带来了明显的先发优势。

同时，在甲骨文领域出现了许多参与者，第二个UMA的市场价值目前约为15亿美元。 这不如Chainlink，但截至本文撰写时，甲骨文行业的整体市场价值约为200亿美元，占整个加密货币市场价值的很大一部分。

作为连接所有Oracle的平台提供商，Apron目前是Polkadot经济中的明星项目。 我们估计它很有可能获得重要的市场份额。 这部分甲骨文供应中的份额将反映在围裙的市场价值上； 也就是说，其在甲骨文行业的市值上限空间高达200亿？

当然，就市场份额而言，停机坪的网络可能能够获得200亿美元市场的总市值的50％，这已经很高了，这意味着其在甲骨文行业的最高估值上限为50亿美元（未来可能会有更高的估算值）。 但是，oracle只是中间件业务的一部分，而并非全部。

2。与图类比

因此，我们将注意力集中在中间件的另一个至关重要的代表性项目上，即去中心化协议The Graph。 Graph着重于区块链数据的检索和查询，在Apron的介绍中提到过。 在数据检索的方向上，我们已经与许多项目进行了合作。

作为前不久一个新兴的明星项目，《 The Graph》可谓是中兴鹏跃的延续。 即使市值上升或下降，目前仍保持在25亿美元，在全球加密货币市场中排名第46位。

从当前的公共数据来看，The Graph主要为一些公共链项目（例如以太坊和IPFS）提供API数据接口，这些接口类似于Apron提供的功能。

区别在于，Apron当前可以服务的公共链还包括以太坊，Kusama，Polkadot，BSC，Filecoin，Helium和Heco等著名的公共链，以及可以影响各种公共链节点和甲骨文的服务。 我们的市场覆盖率明显高于The Graphs。 从这个角度来看，Apron的市场估值逻辑应该高于目前的25亿美元。

当然，围裙还处于早期阶段，与The Graph相比仍然存在一定差距，但是一旦市场扩大，我们就不应低估其增长潜力。

3。围裙的价值是多少？

如果您对Apron有深刻的了解，您可能会知道它不仅限于特定的中间件链接，而且还需要中间件服务的任何平台都可以产生更大的目标市场。 因此，以Didi Dache为AutoNavi Maps，以传统媒体为Tooutiao，以单一商店为Taobao作为隐喻，我们应该在横向比较的前提下，使用平台的逻辑来评估Apron。 该平台最终将拦截来自单个应用程序的全部流量Hu，并成为所有入口。

因此，有一个简单而粗略的公式：围裙网络= Chainlink + Graph +其他中间件项目。

如果仅从这个公式来看，围裙的功能确实是估值的基础，但似乎我们不能简单地增加市场价值。 否则，我们会因为提出“小学算法”而被嘲笑。

首先，让我们看一下围裙的当前估值。 根据火币披露的数据，围裙的市值约为200万美元，总市值为2000万美元。 我们认为，使用简单的白皮书和网站进行的价值几亿的少数项目却被低估了。

如果我们以The Graph的当前估值为基准，即使将其折价50％，其估值也应该在10亿美元左右。 围裙的单价应在10美元左右（总额为10亿美元，流通量基于10％的估算，实际为9.35％）。 如果与SiMu的0.02U价格进行比较，听起来有点夸张，但是您必须知道0.02U的价格不是围裙的参考价格。

尽管市值并不是最佳的估值方法，但面对加密圈中出现的“呼啸呼喊”方法更为合理。

无论我们是否能够成为甚至超越这些前身，使我们更接近我们的估值模型，我们都需要努力并继续朝着围裙网络的发展和主流使用迈进。 目前，这些估值数字仅供参考。

围裙的最新发展

Apron Network将于4月21日在Huobi Global上正式启动。作为Polkadot生态系统的代表性中间件项目，它将为Polkadot生态系统带来什么样的估值模型？ 它将为中间件生态系统带来什么样的估值？ 会带来什么样的“ cat鱼效应”？ 好吧，我们将拭目以待！

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原文链接：https://ambcrypto.com/grayscales-parent-company-dcg-optimistic-about-the-middleware-track

原文作者：Anjali Sriniwasan

编译者/作者：wanbizu AI

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