《Block.One：基于质押的投票和奖励机制》笔记

Block.One 聘请了 Prysm Group 完成了白皮书的撰写和分析，原文（综述、白皮书）可以在线阅读，其中综述部分已经有中文版，相关的代码已经上传了Github。

Prysm Group（官网）：一家领先的咨询公司，专注区块链和数字资产的经济模型和治理。

本次提案的核心内容都总结在第一部分，如果不感兴趣细节的读者仅阅读这一部分即可。

注意：这个方案只是讨论稿，并不强制社区采用。最终社区是否采用、采用细节如何，还需要社区达成一致。

1. 核心内容总结

总的来说，Prysm Group 提出的方案与现有方案的差异在于：

具体一些参数如下：

2. EOS 机制现状及新机制概述

2.1. 目前的机制

目前，通过委托（质押）EOS（可以给自己质押，也可以质押给别人），可以得到：

目前，委托（质押）EOS 的行为没有得到任何奖励或报酬。而且，委托（质押）EOS 给其他人也不会收取租金，但在资源交易所 REX 里面出租 EOS 却可以获得额外的 EOS。而且，委托（质押）赎回可以随时发起，3 天后到账。

通胀奖励的分配：目前 1%的通胀代币通过系统奖励给出块节点和备用节点，用来奖励他们处理链上事务并维护 EOS 公链。其中，75%的通胀奖励按获得票数发给出块节点和备用节点，25%的通胀奖励按节点出块比例发给节点。

2.2. 新机制概述

Prysm 设计的新机制，和原有机制有几点关键的区别：

3. 通胀率：要匹配经济增长

EOS 代币目前在网络中充当着三种角色：

这个部分主要讨论 EOS 的货币职能。想要 EOS 发挥一定的货币职能，就得确保市场参与者承认它是一种可靠和相对稳定的交易手段。比如，通胀率不能太高，否则，参与者可能会拒绝接受它作为奖励或支付手段。

因此，为了保持稳定的基本代币价值，代币流通供应的增长速度必须大致与经济活动的增长速度相匹配。这里需要注意的是，即使控制了总代币通胀率，流通代币通胀率也有可能上升，比如：质押赎回卖出、通胀奖励卖出、Block.One 解禁卖出等。

一般来说，承担交换媒介代币的价值与链上经济活动、流通代币总量和代币流通速度有关。

基础代币价值=链上经济活动 ÷(流通代币总量 × 代币流通速度)

Prysm 通过回溯逐月计算了 EOS 的链上经济活动总值，波动很大。因此在假设 EOS 经济活动增速时，采用了假设法：

经过测算，对应的系统通胀率应该在 1.2%-3.8%左右。但这种假定具有巨大的不确定性，因此通胀率应该随着时间调整。但基于目前的现状，这样的假设是合宜的。

4. 通胀分配：不能降低节点奖励

节点对 EOS 网络运营至关重要，主要负责验证交易，生产新的区块，并授权系统合同升级。此外，许多节点还密切参与网络的发展和增长，提供数据反馈、建议分析和其他社区服务。

考虑到网络需要吸引并留住节点，基于实证分析，Prysm 认为新机制下发给节点的通胀奖励不要低于目前的水平，尤其是对于出块节点。考虑到出块奖励不再发放，建议给予节点 1.2%的通胀奖励下限。如果通胀达到了 3.8%，那么节点领取通胀奖励的 32%，如果通胀下降到了 1.2%，那么通胀奖励 100%给予节点。

论证如下：

4.1. 节点的成本

节点需要支付的成本主要包括提供直接托管和处理数据服务的费用，项目发展费用，营销费用等。而且。出块节点的成本往往比备用节点的成本高不少（详见非官方调查《EOS 节点是否像我们想象的那么富裕？》），在 2018 年末，出块节点一年的成本约 104.64 万美元，备用节点约 37.7 万美元。

4.2. 出块节点处于盈亏平衡点附近

首先，结合上面的成本数据，考虑单个节点的收益情况。

出块节点的收益主要由两部分构成：

出块节点的投票占比历史数据如下：

收益分析：比较典型的两段时间：

在新机制下，如果出块节点没有了出块奖励，想维持目前的盈利水平只能让出块节点的投票占比上升 10%，或者继续减少成本。这似乎都不是很好的情况。

再从节点的总量变化上考虑这个问题。

看一下历史累计注册节点和活跃（已注册）节点数据：

目前的节点奖励率足以有效地维持目前节点的数量，同时每月吸引少量的新节点加入网络，这是相对健康的竞争环境，鼓励现有节点提供更好的服务。如果奖励持续减少，有可能影响节点参与度。

5. 赎回限制：引入单次赎回比例上限与赎回间隔

在新机制下，赎回限制受到两个参数影响：

Prysm 建议：单次赎回比例上限设定为 0.67（67%），赎回间隔设定为 7 天（604,800 秒）。这样的结果是：2 周赎回全部的 96.4%，3 周赎回 98.8%，4 周赎回 99.6%。当然也有另一种方案：单次赎回比例上限设定为 0.2（20%），赎回间隔设定为 1 天。这个和 Prysm 提出的方案是等效的，但会要求更多的操作次数。

5.1. 不同参数设定演示

以下是两种方案测试：第一种的赎回间隔是 1 天，第二种的赎回间隔是 7 天。可以发现，单次赎回比例上限越小，赎回期越长，解质押清算的时间越长。

举例：以下两种方式在 2 周后的效果类似：

单次赎回比例上限可以被设定为 1（即 100%），但是设定赎回上限比例有一定的好处：

5.2. 设置这两个参数的考量

1、历史数据显示，目前的质押者本身有长期质押特性

Prysm 统计了 2020 年 10 月 1 日起开始的 12 周内质押者的质押情况，其中白色部分是 10 月 1 日快照质押者的变化趋势，蓝色部分是 EOS 所有质押情况：

可以看出：10 月 1 日质押者在接下来的 12 周内，质押总量只下降了 4.1%，这批质押者质押的 EOS 依然占整体质押量的 95%以上。即使没有赎回限制，EOS 质押者也存在长期质押的特征。

需要注意：虽然历史数据存在长期质押的特征，但一旦引入赎回限制，某些质押者的行为可能会发生改变，比如交易所账户，因为他们需要保持一定的流动性以满足客户的赎回。

2、可以缓解负面冲击带来的价格崩溃

如果没有赎回限制，一旦市场出现了比较大的负面冲击（比如价格暴跌），可能引发恐慌而大规模赎回，进而导致价格螺旋式下跌。限制巨额质押者立即抛售代币的能力，可以为市场参与者在面对负面冲击时提供更大的信心。

目前，其他公链也有赎回限制的条款，一般来说，拥有投票权的质押赎回条款往往更加严格：

3、并非不可或缺

赎回限制也并不是一定要存在，如果没有赎回限制，除了存在小概率的巨额抛售外，并没有其他风险。也有一些公链采用了没有赎回限制的做法。

6. 预期结果模拟

新机制下，质押者能够获得两种奖励：

质押者预期的质押数量，与质押者的机会成本、质押奖励、投票价值有关：

质押投票的机会成本收益率 × 质押数量=质押投票奖励收益+投票价值

经过模拟运算（虽然有说明，但没太搞懂它是怎么算的），预期结果如下：

Prysm 也统计了目前其他公链的相关数据，得到相似的数据：

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编译者/作者：ponge

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