NFT的进阶未来：NFT+DeFi的金融化飞轮

非同质化代币（NFT）并非新鲜事物，2018年的加密猫狂热到现在仿佛还余温未散，三年后的今天，艺术收藏品、画作、音乐乃至游戏在NFT百花齐放，破圈到大众领域好像只是瞬间。

要问原因的话，NFT与DeFi拥有同样的爆发逻辑——它让具有独特价值的创作内容有了确实的价值与交易逻辑，并且摆脱了实体框架的限制，正是那些难以直接将工作成果转化为货币的行业或个人推动了NFT的再度爆火。

将NFT的发展逻辑阶段划分的话，第一阶段解决的是链上链下内容产品的代币化实现；第二阶段融合DeFi进行内容资产的金融融合，将内容本身的价值认同与应用场景带入更广阔的用例中，形成更大范围的实体用例，成为“万物上链”的极简雏形。

所以，本文就NFT与DeFi融合的可能性，做简单的探讨与案例分析。

1、NFT的发展需要DeFi的“助推器效应”

NFT之所以没能在2018年就进入爆发节奏，在于NFT本身的属性缺陷：

· 流动性缺陷

流动性是内容产品的天然需求和缺失。

一个汇集买家与卖家的流动性市场会提高 NFT 在二级市场上交易的速度，更好地发现NFT资产的价值。交易越多，NFT的公允市场价值越发显现。这样，卖家能够更轻松地把工作活动转化为货币形式输出，为经验不足的买家降低进入门槛。只要他们愿意，随时可以轻松退出。

· 效用性缺陷

确权和溯源是 NFT 的重要属性。它们完全由无需授权的加密网络实现，但其价值主张尚未完全引起散户的共鸣。

借助DeFi 协议丰富、强大的效用（如对现金流、内容和体验的可访问性），将吸引更多主流受众购买 NFT 资产。

· 可访问性缺陷

从属性上说，NFT是唯一的。买家为做出明智的买卖决策，通常需要具有针对特定资产的专业知识；此外，独有资产的稀缺性可能会迅速推高价格，超出购买者的可承受范围；最后，基于NFT衍生出的链上游戏其稀缺度价值更多是中心化的数字游戏，三个因素叠加形成高企的准入门槛，并阻碍了NFT本身的价值累加。

鉴于NFT的部分价值来自底层社区，若限制长尾买家的访问权限，NFT将很难渗透到整个互联网。对于NFT市场参与者，DeFi协议可以减少资金量和知识需求，为新一波零售用户敞开大门。

2、NFT与DeFi的叠乘态

基于以上NFT的属性缺失，NFT与DeFi几乎可以说是区块链互相补足的难得组合，促进了NFT在多领域的实际应用

金融众筹领域

以太坊是全球资本形成和分配的理想选择，ICO曾是以太坊网络上第一个杀手级应用。此用例也可适用于NFT。世界各地的用户可以在生命周期的不同阶段投资创意作品或游戏资产，这可能引发数字艺术乃至游戏逻辑的革新，并为不同游戏开发者以及内容创作者提供全新商业模式。

同时，内容所有权可能为发布者提供一种全新商业模式。例如，最近发布的游戏NFT-GODS，在其的路线图规划中提到了“卡牌拍卖”的玩法，原本仅靠卡牌卡面的价值来看，并不能引起多大的追捧，但NFT的加入确定了卡牌在游戏中的游戏唯一价值，在游戏之外的艺术及稀缺性价值，这就为NFT提供了金融属性。

抵押品领域

在过去，银行一直提供以传统艺术品为抵押品的贷款。据德勤估计，2019年全球艺术品担保贷款的价值为210 亿至 240 亿美元。NFT的出现提供了另外一种抵押渠道，它可以通过为数字艺术、收藏品、虚拟土地等内容提供无追索权贷款。2020年初，Rocket对此进行试验， NFTfi正在以太坊上构建双向NFT交易市场。

在借贷协议中接受NFT作为抵押品，可以增加NFT对所有者的效用，同时提高协议的经济活动度。这是双赢。。

合作组织领域

传统的商业世界中，合作组织（cooperative）是由成员共同拥有的公司，通常需要出资才能加入。去中心化自治组织（DAO）可看成加密世界的“合作组织”，它已成为管理DeFi协议的标准方法。对NFT而言，DAO将更加重要，围绕它们形成的资产和社区将增加一个数量级。

致力于打造游戏领域的下一代高性能NFT公链网络的CrossNetwork（与NFT-GODS是同一家开发公司），就推出了自身的DAO治理方案，要求如下：

必须符合CrossNetwork治理提案标准

在接受或拒绝该提案进行全民投票之前，至少必须经过一个完整的治理期。

提案必须通过最低票数好评（大于流通COS的3％）。

提案提交必须获得至少50％的赞成票才能通过。

提交的文件必须至少有一定量的COS。（具体数量待Cos经济模型发布后确认）

经济分配领域

2019 年，0x 协议首次使用 ZEIP-28 解决了NFT间的交易问题。该协议基于订单簿，允许买家在交易中使用另一种NFT来支付NFT的购入费。不过，买家需要明确指出想要购买哪个 NFT。之后，0x采用了基于资产的订单，买方能够创建要约购买具有一组特定属性的资产。实际上，这种流动性需基于某些属性（但是对于给定类型的 NFT 而言，流动性仍是分散的）。

其他解决方案则尝试利用中间可替代 ERC20 代币来促成交易。NFT20 协议将 NFT 转化为 ERC20 代币。先铸造代表不同类型 NFT 的 ERC20 代币，再按照各自类型池化这些代币。这样，这些不同种类的 NFT利用计价单位共同的 CFMM 路径，实现在多个池子之间的交易。

公开的溯源记录可以实现以前不可能或很难实现的场景，例如在二级市场上出售的艺术品和其他资产的版权收入。

Rarible*和 SuperRare在市场层面以不同程度的灵活性实施版权费，而 Zora 则通过扩展 ERC-721 标准在协议层面实施版权费，将可选的“创作者费用”（creator fee）纳入 NFT 本身。Mirror 通过具有splits特性的应用层实现版权费，该功能允许作者在每件作品出售时都能将一部分经济价值分配给他人。

经济分配不仅适用于数字艺术和数字音乐，同样适用于游戏。例如链上游戏NFT-GODS链上游戏，每一张卡牌都有其对应的NFT编号，在传统的游戏当中，卡牌的价值往往由中心化的游戏开发者决定，无限增发的卡牌标价等同原本就是不公平的设定，而NFT-GODS的卡牌具有唯一的价值锚定，卡面的创作者、卡牌的购买拥有者、卡牌的需求者都可以从游戏中获益。

资产拆分领域

可拆分的资产是获取民主化的有效方法，历来用于房产物业等高价值资产。

Otis 将这种方法用于传统艺术品和收藏品领域，它置入资产，存储于金库，并发行代表这些资产所有权的股份。

同样，NIFTEX 在NFT行业从事类似操作。它允许特定NFT所有者把NFT存入智能合约，然后发行代表该资产的“分片”（ERC-20s），可以通过获取所有“分片”或买断条款赎回NFT。

NFT-GODS则将资产拆分融入到了具体的游戏玩法中，比如“合成”功能，游戏中的每一个卡牌都具有“分片”，指定的卡牌分片可以合成更高属性的NFT卡牌，从而增强卡牌的能力，获取更多的奖励。

3、有关NFT未来的可能性

毫无疑问，加密媒介一定是朝着独特化、复杂化以及互联化的方向进行不可逆的发展，所以DeFI协议对于NFT在价值认知与应用场景边界扩张的加持也一定是不可逆的。

个人预测以下的场景用例一定会在某个时间点爆发大量的需求，而这些具体的用例也将会融入现实的场景中，形成更加广泛普适性解决方案：

分片分散+捆绑：用同样的NFT标准来适用于不同的NFT应用，降低用户接触NFT的门槛。例如：CrossNetwork的游戏NFT公链，将不同单位的NFT分片，并与不同的NFT应用合作，，铸造多元化一揽子游戏资产的NFT代币，为用户提供一种轻松接触各种NFT的简便方法。

合成：可以合成多个 NFT，或者在现有的 NFT 上附加功能和价值。AlchemyNFT和AutographNFT通过数字签名对现有 NFT 增添签名功能。Punkbodies允许用户将其CryptoPunk （ERC-721 代币）与 PunkBody （ERC-721 代币）合并，创建一个可下载或铸造的新 Punkster 代币，但需要锁定原有ERC-721 代币。用户可以销毁合成后的 NFT 来解锁原始代币。新合成 NFT 代币继承了原始代币的溯源性和效用，同时加入了新的特性或功能。

最后的话

很多人都期待NFT能够成为区块链走进现实世界的窗口，数字艺术品、音乐、游戏等传统内容在NFT上的流行似乎是“万物上链”的预兆。

但其实现在的NFT还承担不起“万物”的分量，NFT首先要解决的是面对现实标的的技术性实现问题，在这个方向上来看，NFT+DeFi的组合给出了一个合理的实现路径，更有像CrossNetwork、NIFTEX这样的在不断尝试，相信NFT的未来会更加明朗且充满希望。

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编译者/作者：区块链焦点

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