帮助投资者：评估 DeFi 项目的流行指标概览

去中心化金融 (DeFi) 领域继续快速增长。 每天都有新项目出现，而那些已经证明了自己的项目在功能上变得杂乱无章，同时增加了对新协议和扩展解决方案的支持。

初学者和经验丰富的投资者都很难跟上市场的快速变化，更不用说按时评估新项目了。

社区为 DeFi 协议的基本面分析开发了很多指标和平台。 由于大量数据是公开可用的，每个投资者都可以轻松利用这些工具。

我们建议考虑最流行的指标，旨在帮助比较不同的项目和评估去中心化应用程序资产的内在价值。

总价值锁定 (TVL)

这是许多市场参与者关注的最受欢迎的指标之一。 TVL 代表锁定在 DeFi 协议智能合约中的资金总价值。

例如，就 Uniswap 以太坊交易所而言，这是其供应商贡献的流动性池中资金的全部价值。

非托管交易所 Uniswap 的 TVL。 DeFi Pulse 数据截至 2021 年 6 月 20 日。

可以考虑单个项目和整个生态系统的总阻止值指标。 DeFi Pulse、Token Terminal (Ethereum)、Defistation (Binance Smart Chain, BSC)、DeFiBox (Huobi ECO Chain) DeBank 等服务都适用于此。

以下是整个以太坊生态系统指标的动态：

总价值锁定 (GVL) 指标的动态 – TVL 的模拟。 截至 2021 年 6 月 20 日的 DeBank 数据。

TVL 有助于深入了解市场参与者对 DeFi 和行业增长的普遍兴趣。 此外，使用此指标，您可以估计协议的市场份额并识别被低估的项目。

Token Terminal 服务让您可以比较不同平台的 TVL 动态。

数据：令牌终端。

Variant Fund 投资者 Spencer Noon 提议使用 TVL 与完全稀释市值或完全稀释估值的比率。 后者是指所有原生代币的总市值（已经上市但尚未上市）。

1. 总价值锁定/完全稀释市值

原因如下：锁定更多价值的协议应该能够捕获更多价值。

经验法则：?? 数字 = ???????? 更好

DIY：@defipulse @coingecko

— Spencer Noon ???? (@spencernoon) 2020 年 8 月 16 日

比率越高越好。 这是项目生态系统中大量资金的标志。

您可以在 CoinGecko 网站上查看各种服务的完全稀释市值和 TVL 指标。 还有一个完全稀释的估值/TVL 比率指标 – 与 Spencer Noon 提出的相反。

TVL、完全稀释估值和其他 Polygon 项目指标 (MATIC)。 CoinGecko 数据截至 2021 年 6 月 20 日。

市值

分析师还可以从市值指标中受益。 它是市场上发行的代币总数乘以资产的当前价格。

它是各种分析服务中最受欢迎的指标之一，包括 CoinMarketCap、CoinGecko 和 Coin Metrics。

Uniswap 交易所 UNI 代币市值的动态。 数据：硬币指标。

您可以通过资本化和市值/TVL 比率来比较项目。 在所有其他条件相同的情况下，比率值越低越好。 这意味着该服务被积极使用并且规模很大。

“比率值大于 1 意味着市值超过总锁定值，” – 在 CoinGecko 服务中表示。

让我们以 DeFi 的先驱之一 Maker 为例来解释 TVL 和市值之间的区别。

CoinGecko 数据截至 2021 年 6 月 20 日。

在这种情况下，TVL 是锁定在 Maker 中作为抵押品的以美元计价的资产总值。 换句话说，如果所有 CDP 的价值都为 64 亿美元，那么 TVL 平台也将是 64 亿美元。Maker 的市值是 MKR 的市场总供应量与本地资产当前价格的乘积。

您可以在 Etherscan 服务的 DeFi 排行榜部分比较各个项目的市值/TVL 比率。

截至 2021 年 6 月 20 日的 Etherscan 数据。

价格/销售比率（P/S 比率）

加密行业继承了传统金融市场的许多指标。 除了众所周知的资本化，这些指标之一是价格/销售比率（P/S Ratio）。 在经典版本中，该指标将公司股票的价格与其收益进行比较。

由于许多 DeFi 协议已经非常成熟并为其创始人带来收入，因此类似的指标适用于它们。 它可以通过将协议的市值除以其年收入来计算。 指标值越低越好。

“年收入是使用 30 天移动平均线计算的前瞻性收入估计，”令牌终端服务上的指标描述中写道。

各种项目的 P/S 比率。 截至 2021 年 6 月 20 日的令牌终端数据。

平台分析师将 DeFi 项目收入分为三类：

“系数值低可能意味着协议被低估，反之亦然，”令牌终端专家解释说。

根据他们的说法，该指标将帮助您了解具有引人注目的价值主张的项目。

交易所的代币报价

最大规模的销售通常发生在中心化交易所（CEX）上。 与许多非托管平台相比，此类网站的流动性通常更高。

当大量代币在 CEX 上积累时，就会充满潜在的抛售压力，尤其是在市场波动调整期间。 指标值越低，代币持有者就越安全。 如果大量币从CEX撤出，这可能表明投资者非托管钱包中的资产积累，未来潜在销售压力较低。

一个方向或另一个方向的外汇余额的显着变化可能表明市场波动性增加。

Glassnode 是其中一项服务，您可以在其中查看许多加密资产的此指标的动态。

交易所的 MATIC 代币供应动态。 数据：玻璃节点。

唯一地址的数量

项目地址数量的稳步增加可能表明生态系统中的活动和对代币的需求增加。

然而，这个指标并不总是与用户群的扩张相关。 有人可以生成数以千计的地址，从而营造出积极和无处不在地使用代币的错觉。 因此，该指标只能补充市场的整体情况。 考虑到各种因素，它应该与其他指标一起使用。

下图显示了过去三个月流行的 DeFi 项目地址数量的动态变化。

数据：硬币指标。

Dune Analytics 服务有一个仪表板，其中包含一些 DeFi 项目的用户数量动态。

通货膨胀率

一些用户可能会关注市场供应量较小的代币，将其视为稀缺资产。 然而，他们应该考虑另一个重要指标——通货膨胀率。

如果新的代币不断以高速度投放市场，其供应量自然会增加。 在需求持续或下降的情况下，这充满了对价格的长期压力。

下面的屏幕截图显示了按通货膨胀率排序的加密项目评级。

资料：梅萨里。

为了更全面地了解情况，建议研究项目货币政策的特征，包括归属时间表（如果有）、通货膨胀率的计划动态以及其他特征。

交易量

您还应该关注项目原生代币的交易量。 除了投机需求外，该指标的高值可以表明资产流动性和定价效率。

Uniswap 交易所 UNI 代币的交易量和市值图表。 数据：令牌终端。

Token Terminal 还有一个商品总量 (GMV) 指标。 根据平台分析师的说法，GMV 旨在回答以下问题：

该指标既可以代表去中心化交易所的营业额，也可以代表落地应用的存贷资产量。

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DeFi 是该行业的重要组成部分。 在这一领域，具有良好可视化和用户友好界面的新分析平台不断出现，更容易与各种指标进行交互。

审查中提出的指标可用于基本面分析。 单独来看，这些指标并没有给出完整的画面——它们需要与其他工具一起使用，与竞争项目的表现进行比较并考虑到一般的市场条件。

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原文链接：https://forklog.com/v-pomoshh-investoru-obzor-populyarnyh-indikatorov-dlya-otsenki-defi-proektov/

原文作者：Алекс Кондратюк

编译者/作者：wanbizu AI

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