为什么比特币对萨尔瓦多有利

采用比特币作为法定货币可以帮助萨尔瓦多经济增长，但如果政府过度放纵新借款，则存在风险

萨尔瓦多接受比特币为法定货币

萨尔瓦多（人口 650 万）是一个“美元化”的经济体。它没有自己的货币。相反，它使用美元作为本国货币。萨尔瓦多与美国的关系不像美国的一个州，甚至不像波多黎各这样的领土。它是一个选择使用美元而不是发行本国货币的独立主权国家。萨尔瓦多不受美国法律的约束，美国政府在那里没有管辖权。

因为它不生产自己的货币，萨尔瓦多政府不能印钞票。它并没有从美联储的货币创造中受益。美联储没有任何责任确保萨尔瓦多有足够的美元供国内使用。因此，萨尔瓦多必须借入或赚取所需的美元。

它可以通过出口多于进口以及接收海外工作公民的美元汇款来赚取美元。如果这两个来源不能提供足够的美元来满足国内需求，私营部门和政府都可以在国际市场上借入美元。

目前，萨尔瓦多的出口少于进口，但汇款数额足以确保其“经常账户”与世界其他地区所有交易的净值保持略微正值。因此，总的来说，萨尔瓦多正在接收美元净流入。但政府正在大量举债：过去几年，政府债务已升至国内生产总值的 90% 以上，借贷成本也在上升。目前尚不清楚政府还能借多少钱

此外，美元流动是不稳定的。大宗商品价格暴跌导致尼日利亚和安哥拉等国的美元流入突然逆转，迫使它们抛售美元储备以维持与美元挂钩的汇率仅过去几年。像萨尔瓦多这样的美元化经济体不需要储备来维持货币挂钩，但它确实需要美元储备来维持国内银行、企业和家庭的流动性。美元短缺可能会迫使它关闭银行并大幅削减政府支出。

国际货币基金组织在其2019 年第四条报告中表示，萨尔瓦多的美元储备对其经济来说太低了。萨尔瓦多需要更多美元收入，这意味着发展出口产业并鼓励海外工人将更多美元汇回家。从现有储备中赚取一些收入也会有所帮助。今天美元投资的接近零利率对萨尔瓦多这样的国家不利。

考虑到所有这些，采用 BTC 作为第二种货币看起来并不是一个坏主意。有几个潜在的好处。

首先，对于海外工人来说，使用比特币汇款比使用汇款服务或银行电汇更容易、更便宜、更快捷，因此汇款可能会增加。当然，汇款需要在萨尔瓦多境内兑换成美元，但这可以通过与加密货币交易所相关联的手机应用程序来实现。

或者，公民可以直接使用他们的 BTC 来支付商品和服务，并且可以为商家提供将 BTC 兑换成美元的手段。由于萨尔瓦多境内缺乏美元流动性，BTC 交易所显然存在失败的风险。因此，萨尔瓦多政府提议在国家开发银行 Bandesal 中建立一个最初价值 1.5 亿美元的信托基金，以保证交易所的流动性。一个版本的 Strike 应用程序正在准备供萨尔瓦多人使用，但目前尚不清楚具体如何运作。

其次，将国家的美元储备多样化为比特币可以创造赚取收益的机会，从而增加储备规模。

第三，部分“比特币化”的经济作为比特币投资者的家园和比特币企业的总部可能具有吸引力，这可能会提高该国的 GDP。它还将为开发新的基于比特币的业务创造机会。政府已经提出了一项利用地热能为比特币采矿提供动力的计划。

如果这种部分“比特币化”计划奏效，那么萨尔瓦多可以增加其储备和 GDP，减少政府借贷成本的压力，并有可能为社会项目腾出资金。

下行风险

然而，依然存在严重的风险。

到目前为止，最大的可能是该国将耗尽美元。多元化投资比特币可能会提高储备的盈利潜力，但众所周知，比特币的价格波动很大。像 2018 年那样的崩盘将耗尽该国 80% 的美元储备，可能会迫使银行关闭，并使政府无法履行其美元义务。萨尔瓦多在 2017 年违约。多元化投资 BTC 可能会迫使其再次违约。

BTC 崩盘也会严重伤害已经全部或部分采用 BTC 进行汇款收入和储蓄的萨尔瓦多人。这将导致有保证的美元兑换途径的企业挤兑 BTC，因为将贬值的 BTC 兑换成美元符合他们的利益。1.5 亿美元的信托基金很快就会枯竭。

此外，世界其他地区可能不会太热衷于向一个将其储备多元化为 BTC 并因此导致美元短缺的国家借出美元。目前正在与萨尔瓦多就潜在贷款进行谈判的国际货币基金组织已经表达了一些担忧。

还有一种不同的风险——不幸的是，这种风险在拉丁美洲经常发生。这就是美元短缺和 BTC 流动性不足导致货币紧缩的风险被证明是无法承受的，政府开始发行自己的货币，可能是稳定币的形式。最初，这可能完全由其美元和 BTC 储备支持，类似货币发行局安排。但是 BTC 的波动性使得这非常成问题。即使是一次小小的 BTC 崩盘，也会使货币部分失去支持。

此外，如果政府赠送货币的愿望超过了生产性经济赚取美元和 BTC 的能力，货币发行局可能会很快变成永久性准备金类型的安排。这将使新货币对旨在耗尽储备并迫使其脱离挂钩的投机性攻击敞开大门。

萨尔瓦多政府必须通过发行大量仅部分由硬通货储备支持的新法定货币或稳定币来抵制购买短期经济增长和福利改善的诱惑。这是外汇危机、债务违约和恶性通货膨胀的秘诀。拉美太多国家曾经演过这一幕。这是萨尔瓦多不应该冒的风险。

所以我对萨尔瓦多的计划表示合格的欢迎。它可以奏效，但存在巨大的风险和诱惑。它必须与吸引外来投资和发展出口产业的认真努力相联系。改变货币制度很好，但归根结底，重要的是生产真正的商品和服务。这就是国家财富的来源。

如果这个方案奏效，它显然对比特币有利，因为它将把它确立为国家货币和次要储备资产。而且，信不信由你，我希望它确实有效。我希望看到萨尔瓦多实现繁荣，如果比特币可以帮助它做到这一点，那就是比特币的一个很好的用途。

这意味着比特币正在真正改变人们的生活。这才是真正重要的。

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编译者/作者：区块链布道僧

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