做市商VRM推出暗池的解决方案BlackOcean解决交易所深度不足

比特币自去年爆发后，加密市场的交易量就不断上升，据 FTX 交易量监控数据，目前中心化交易所的交易量加总已来到了 1,649 亿美元，不过相较传统金融市场，流动性、交易深度都还有些差距，因此大额交易时极易滑价，背后的意义是难以容纳真正的「巨鲸」进场。对此，高频交易团队 VRM 就宣布推出 Black Ocean，解决此一问题。

VRM 是数位资产量化交易团队，除了发展 AI 量化交易外，同时也为交易所提供做市商解决方案，主要在BitMEX、Bitflyer、 OKEx、Huobi、Binance、Deribit、Bit.com、Bithumb、Liquid、BTSE 等主流交易所提供做市商服务。

据 Token Insight 数据，VRM 的日交易量约在 150 亿美元，交易量占比从 6.2% 到 49% 不等。

VRM 在三月初推出了Black Ocean，集成了「暗池」（Dark Pool）、「流动性池」（Liquidty Pool，LP），让使用 Black Ocean 服务的交易所可以同时面向一般投资人和机构投资人。

据 Black Ocean 白皮书，暗池和流动性池的应用场景分别为：

暗池：为「机构级交易者」提供服务，包括可快速执行交易、保证交易持充足的流动性、保障数据隐私。同时，白皮书也强调，和现有场外交易（OTC）相比，暗池服务提供了更大的灵活性、更好的价格，也降低了交易费用。更重要的，暗池服务帮助用户避免遭受「价格插针」带来的损失。

流动性池则是面向一般用户提供服务，没有最小下单量的限制，让一般投资人更方便入场交易。

此外，Black Ocean 的还提供无限的 API 调用，这是目前任何交易所都无法提供的功能。

中小型交易所交易深度解决方案：Black Ocean

目前中小型交易所面临的问题是交易量不足、深度不够，这使得他们很难吸引到用户，而没有用户就更难创造交易量，这导致三个现象：流动性碎片化、手续费难以压低、中小型交易所技术基础不足。

Black Ocean 透过流动池和暗池的机制，整合了多家交易所的流动性，让一般投资人在进行「大额交易」时，也能以最小滑价成交。

暗池是金融市场电子化后的产物，旨在打造更公开透明的市场。过去股市交易需要透过中介商，但暗池则是直接搓合交易，速度极快、费用低廉，成为新一代交易机器人的交易池。

根据测试数据，Black Ocean 可为单笔金额超过 10 万美元或 5 BTC 的大额订单提供报价和撮合服务。

至于机构投资人的大笔订单，交易所将会串接 Black Ocean，将用户的订单先送进「暗池」，暗池内聚合了交易所的交易单，再透过智慧订单路由分配给流动性池撮合。这提供了投资人在不影响市场价格的状况下执行订单。

对机构投资人来说，不但可以迅速成交，交易数据包括委托单和成交单在内都不需公开，这对注重隐私的用户来说至关重要。

Black Ocean 的首席执行长格拉切夫（Andrei Grachev）表示，Black Ocean 仅会向机构用户收取小额手续费。和其它做市商不同，Black Ocean 不通过买卖单差价赚钱，而是透过提供市场上最佳交易价格来转手续费。

格拉切夫进一步指出虽然有很多平台号称「免手续费」，但对日交易量达 100 万美元的交易员来说，滑价可能会让你每天在买卖单差价中损失 350 万美元，相比之下，Black Ocean 收费透明，可以将这些费用消减至每年 20 万美元。

代币经济模型

对交易所来说，作为流动性解决方案时，交易所将一般用户的挂单送到 Black Ocean 撮合时，Black Ocean 并不会收取手续费，甚至还会反佣给一般用户，其目的主要是为了增加暗池的交易流动性，这样一来就加速了 Black Ocean 一开始的冷启动。

为了加快进程，Black Ocean 也发行了 Fly 代币。其总量为 17 亿枚。代币用途则是包括折扣优惠、利润加成、做抵押资产至流动性池（LP）、返佣翻倍。

另外，考虑到市场实践以及创造适当资产的目标，VRM 决定在代币策略中加入「销毁机制」支撑市场需求以及币价。公司将会在每个月从整体收入中拿出部分盈利回购Fly 代币进行销毁，包括做市商服务、研究报告、Black Ocean、资产管理、挖矿等业务中抽取部分盈利，而其比例如下图。

透过与 Black Ocean 合作，交易所同时解决了交易手续费、资产流动性与碎片化的问题，这让交易所可以专心在开发更多新用户身上。

另外，随着机构入场，在常规市场上执行大额交易指令变得越来越困难，这是因为量化交易兴起，大笔订单容易导致其他竞争的交易员抢先套利，而 Black Ocean 的暗池交易服务则可以防止这种现象。

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编译者/作者：FLytoken

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