GBTC 解锁将如何影响比特币价格？

主要亮点：

加密投资者讨论即将到来的 GBTC 解锁

由于即将“解锁”GBTC 股票，灰度比特币信托再次成为加密社区对话的主要部分。 加密货币市场分析师正在猜测这些解锁是否会对已经处于危险境地的比特币市场产生积极或消极影响——过去三个月全球最大的加密货币的价格下跌了约 41%。

灰度比特币信托是一种旨在跟踪比特币表现的投资产品。 其股票在场外交易市场上以 GBTC 代码交易。 灰度比特币信托是投资者无需直接购买 BTC 即可获得比特币敞口的少数几种方式之一，从税收的角度来看，它也对某些投资者有利。

灰度比特币信托接受比特币或现金捐款，并以资产净值 (NAV) 发行受限制的 GBTC 股票——锁定期为 6 个月。 目前，GBTC 股票无法兑换回比特币。

私募目前也已关闭，但今年早些时候购买的股票即将解锁。 根据 Bybt 的数据，最大的每日解锁将发生在 7 月 17 日，届时将解锁价值约 16,200 BTC 的 GBTC 股票。

根据彭博社 6 月 24 日的 Quint 报告，美国投资银行摩根大通的一组策略师表示，GBTC 解锁可能成为比特币市场的逆风。 分析师在报告中对比特币整体持看跌态度，其中指出：

“在 6 月和 7 月期间出售 GBTC 股票退出六个月的锁定期已成为比特币的另一个逆风。”

Arca CIO Jeff Dorman 表示 GBTC 解锁可能会给比特币带来购买压力

然而，其他一些分析师提出了相反的观点，并声称解锁实际上可以成为比特币的看涨因素。

由于 GBTC 在其历史的大部分时间里一直以高于资产净值的价格交易，因此投资者通过私募方式以资产净值创建 GBTC 股票，希望在锁定期到期时出售它们以获取利润。 2020 年，这一溢价从低端的 3% 到高端的近 33% 不等。

这种情况在 2021 年早些时候发生了变化，因为自 2 月初以来，GBTC 的交易价格一直低于资产净值。 这可能有多种原因，包括可以获得接触比特币的替代方法。 根据 The Block 数据仪表板的数据，5 月中旬，溢价低至 -21.2%。 目前，溢价约为-8.8%。

Arca 的首席投资官 Jeff Dorman 指出，Grayscale Bitcoin Trust 持有的比特币实际上并未进行交易，只有 GBTC 的股票实际易手。 Dorman 还解释说，玩 GBTC 套利交易的对冲基金会借入比特币，用它在私募中以 NAV 获得 GBTC 股票，然后使用期货合约等工具做空比特币和对冲。 由于这种策略，希望解除其 GBTC 套利交易的对冲基金将不得不实际购买比特币。 多尔曼继续说：

“因此，随着资金平仓这笔交易（尽管由于套利从溢价变为折价，它现在将蒙受巨大损失），它实际上可能会给比特币带来买入压力，而不是卖出压力，因为卖出 GBTC 的人会必须回购比特币以弥补交易的短线。”

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原文链接：https://coincodex.com/article/11640/how-will-the-gbtc-unlockings-affect-the-bitcoin-price/

原文作者：Peter Wind

编译者/作者：wanbizu AI

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