金星风险评估框架 V1.0

金星风险评估框架

本文档的目的是解释对 Venus 协议支持的货币进行风险评估的过程。评估主要基于当前的市场状况和协议用户数据，因为金星风险管理团队希望以相对客观的方式进行。该评估使用量化模型/分数来衡量市场、流动性、交易对手风险，旨在为 DeFi 内更高的风险标准做出贡献。该框架对社区开放。让我们对其进行监控和创新。

添加资产时的问题

Venus 使用户能够通过去中心化协议存入和借入资产（加密货币）。有关该协议如何工作的更多详细信息，请参阅 Venus 的白皮书。

鉴于 DEFI 性质的特殊性，加密货币的选择和池参数是重要的风险管理组成部分。该协议不能在不评估其整体风险的情况下接受新资产作为抵押品。在没有良好评估的情况下添加资产的问题可能是：

新增货币会增加破产风险。在金星协议中，用户有两种选择，供应或借用。供应货币用作抵押品，而借入货币用作负债。抵押品和负债在一段时间内无法匹配。在现实场景中，稳定币或识别度高的币多是借用波动性代币作为支撑。这意味着该协议很容易受到受支持的代币系统故障以及市场波动的影响。

金星最近发生的事件也正是因为如此，大量的波动性代币得到了支持，而贷款主要是像BTC/ETH这样的大币种。由于相对价格大幅下跌，抵押品数量不足以支撑贷款。

中心化货币使协议暴露于可疑的价格操纵中。尽管 Venus 是一个去中心化的协议，但中心化的代币可能会导致单点故障风险。这与上述问题一起会给协议带来很大的风险。对中心化代币进行价格操纵很容易，并使用这种扭曲的代币作为抵押品。抵押品质量不佳很容易导致破产。

因此，在添加资产时，风险评估的存在是必须的。具有价值产品和重要社区的货币更容易被市场认可，并且具有相对较低的市场和流动性风险。因此，Venus 协议倾向于添加具有有价值产品和重要社区的货币。风险评估框架将评估和理解给协议带来的风险，并帮助校准风险参数以监控、控制和管理风险。

评估方法

评估主要基于当前市场状况和协议用户数据，这意味着协议更关注市场、流动性、交易对手风险，因为这些可以很容易地量化并以相对客观的方式反映市场认可度。为确保一种货币具有合理的风险量，我们调查了六种不同的风险指标。

风险指标

Depth Level 是衡量各大交易所的订单簿深度。我们查看与资产相关的所有符号的不同级别的加权市场深度。这对于检查资产的流动性非常有用。

成交量水平是来自主要交易所的资产平均 24 小时成交量。我们查看 1 周、1 个月和 3 个月的平均值。这对于检查资产的流动性以及市场规模也很有用。

波动率水平是资产对数回报的标准差。我们查看货币价格的标准化波动，并计算为 1 周、1 个月和 3 个月期限的对数回报的标准差。这对于检查作为市场风险一部分的资产的波动性非常有用。

指数水平是衡量资产是否被各大交易所广泛接受的指标。我们主要看交易所的价格指数和当前评估时间的市值。这是检查资产的信任和交易对手风险的间接方法。

Code Commit Level 是衡量项目的受欢迎程度和项目质量。我们主要查看项目的提交时间和星级。这是衡量资产交易对手风险的公开数据

合约持有人级别是持有人数据在金星协议中的反映。这有助于检查协议的流动性，即用于业务运营的资本的可用性：借入金额和赎回 vToken。缺乏协议流动性将阻碍业务运营。

用法

深度和交易量水平有助于衡量资产的流动性风险。深度、波动率和指数水平有助于衡量资产的市场走势（市场风险）。指数级别和代码提交级别有助于衡量资产的质量（信任和交易对手风险）。合约持有人级别有助于检查和监控 proctol 的稳健性和流动性。

风险等级

对于每个风险指标，我们将使用定量方法生成一个范围为 0 到 1 的分数。基于该分数，我们给出了除“指数级别”之外的从最佳 I 到最差 V 的级别。“指数”的级别是 P（差）、M（中等）、G（好）。

然后我们对每个指标使用不同的权重，并生成一个整体社会。我们将给每个资产打分，从协议最安全资产（通常是稳定币和 BTC）的最低风险 I 到最高风险 V。

每项资产的风险

每项资产的风险分析

这部分简要介绍了每种加密货币的背景和评级。这些描述主要来自公开可用的资源，如项目本身、CoinMarketCap、crypto.com和 CoinGecko。评分的原因多是基于金星协议自身的判断。

USDT

综合评价：I

Tether 是第一个也是最广泛接受的美元支持的稳定币，Tether 通过利用 Defi 空间进一步巩固了其市场主导地位。

USDT 在不同的交易所广泛使用，是交易量最高的稳定币。USDT的所有市场指标都处于最高水平。

BUSD

综合评价：I

BUSD 是一种美元支持的稳定币，由稳定币专家 Paxos 和该行业的主要参与者 Binance 合作推出。经纽约州金融服务部 (NYDFS) 批准和监管，BUSD 在 CEX 和 DEX 领域一直享有快速增长。

BUSD 被 CEX 和 DEX 广泛接受，特别是对于 BSC。BUSD的所有市场指标都处于最高水平。

USDC

综合评价：I

USDC 是一种美元支持的稳定币。它由受监管的金融机构发行，以全额储备资产为后盾，可按 1:1 兑换美元，并由 Centre 管理，Centre 是一个会员制的联盟，为稳定币制定技术、政策和财务标准。

USDC 是 CEX 和 DEX 广泛接受的第二大稳定币。USDC的所有市场指标都处于最高水平。

DAI

综合评分：Ⅱ

DAI 是一种分散的、无偏见的、有抵押品支持的稳定币，与美元软挂钩。它可能是迄今为止建立在以太坊网络上最成功的去中心化稳定币，其价值由超额抵押支持。

与其他稳定币相比，DAI 的体积相对较小，深度较差。价格波动也相对较高。

以太坊

综合评价：I

ETH 是一个区块链网络，是最大的去中心化公共分类账，用于验证和记录交易。网络用户可以在平台上创建、发布、货币化和使用应用程序，并使用其 Ether 加密货币作为支付。内部人士将网络上的去中心化应用程序称为“dapps”。

作为加密世界最重要的支柱之一，ETH的所有市场指标都处于最高水平。

比特币

综合评价：I

BTCB 是一种 BEP2 代币，由比特币 (BTC) 100% 支持。保留地址公开供任何人审计。

将在挂钩代币和本地代币之间在 BSC 上创建一个交易对。BSC交易对将维持大额买单，价差在0.1%左右。这为任何人提供了一种在 BSC 上从挂钩代币转换回原生代币的方法。如果这个买单被执行，一个新的订单将被放置，同时等量的资金将从储备地址存入 BSC。买入订单和公布的储备地址上的资金总和将大于挂钩代币的总供应量，理论上可以确保 100% 支持。

因此，我们在检查风险时可以使用BTC的市场指标而不是BTCB。所有指标均处于最高水平。

BNB

综合评价：I

币安币 (BNB) 是一种用于支付币安加密货币交易所费用的加密货币。在交易所以币安币支付的费用可享受折扣。Binance 是世界上最大的加密货币交易所，以其快速的处理速度和同时处理大量交易的能力而闻名。

作为 BSC 网络中最重要的基础设施之一，BNB 的所有市场指标都处于最高水平。

ADA

总体评价：II-

Cardano (ADA) 是一个去中心化的公共区块链和加密货币项目，完全开源。Cardano 正在开发一个智能合约平台，旨在通过其独特的解决方案以安全和可扩展的方式实现复杂的可编程价值转移。它是第一个从科学哲学和研究为导向的方法发展而来的区块链平台。

ADA 具有良好的整体风险指标。但是相对较差的深度、做市水平、持有者水平以及较大的波动性是我们不能将 ADA 置于最高水平的原因。

DOT

总体评价：III+

Polkadot 是一种共享协议，使区块链网络能够一起运行。Polkadot 是一个由 Web3 基金会创立的开源项目。Polkadot 硬币有三个不同的目的：网络治理、抵押和绑定。

DOT 具有中等风险指标。与ADA和BNB等同类网络相比，DOT不如它们。我们只能将 DOT 置于中等评级水平。

比特币现金

总体评价：III-

比特币现金（BCH）是一种用于互联网的点对点电子现金。它是完全去中心化的，没有中央银行，也不需要受信任的第三方来运作。比特币现金是比特币项目作为点对点数字现金的延续，旨在为网络增加更多的交易能力。因此，比特币现金是比特币区块链账本的硬分叉，升级后的共识规则使其能够增长和扩展。

BCH 的风险指标相对较差。虽然 BCH 是 BTC 的硬分叉，并且已经被广泛使用，但目前的市场状况并不支持我们将 BCH 置于更高的评级位置。

LINK

综合评分：III

LINK 是一种支持 Chainlink 协议的加密货币。LINK 网络是一个完全去中心化的 Oracle 网络，它提供智能合约以支持从合约向银行账户和支付网络发送付款。以及将智能合约连接到他们需要轻松运行的数据源和 API。

LINK 的大多数风险指标只是中等。尽管 LINK 变得越来越重要，成为最成功的以太坊项目之一。目前的市场状况只能支持 LINK 处于中等评级位置。

LTC

总体评价：III+

莱特币 (LTC) 是最古老的加密货币之一。莱特币作为一种加密货币是比特币的一个分支，因此它们具有许多相同的特征，但 LTC 受益于更短的块生成时间，因为它使用更快的支付确认时间表和不同的加密算法。莱特币的交易费用也低于比特币。

与 DOT 相比，LTC 具有类似的市场条件，但波动性较小。因此，我们将 LTC 置于中等评级位置。

瑞波币

总体评价：II-

Ripple (XRP) 通过独立的实时总结算系统 RippleNet 连接传统金融机构、支付提供商、数字资产交易所和企业，提供一种无摩擦的全球汇款体验。它建立在最先进的区块链技术之上，具有可扩展性、安全性和与不同网络的互操作性。

与 ADA 相比，XRP 具有类似的市场条件，具有更高的做市水平。因此，我们将 XRP 置于相对较高的评级位置。

狗狗币

综合评分：III

狗狗币 (DOGE) 是一种基于流行的“Doge”网络模因并在其徽标上带有柴犬的加密货币，于 2013 年 12 月从莱特币分叉而来。狗狗币主要用作 Reddit 和 Twitter 上的打赏系统，以奖励创建或共享优质内容。狗狗币是由俄勒冈州波特兰的比利马库斯和澳大利亚悉尼的杰克逊帕尔默创建的。两人都将狗狗币设想为一种有趣、轻松的加密货币，它将在比特币核心受众之外具有更大的吸引力。可以生产的狗狗币数量没有硬性上限。

尽管最近几个月 DOGE 的市场状况相对较好。高波动性和持有人水平使我们将 DOGE 置于中等评级位置。

FIL

综合评分：IV

Filecoin 是一个去中心化的存储系统，旨在“存储人类最重要的信息。该项目于 2014 年首次被描述为星际文件系统 (IPFS)（一种点对点存储网络）的激励层。Filecoin 是开放协议并由记录网络参与者做出的承诺的区块链支持，交易使用区块链的本地货币 FIL 进行。区块链基于复制证明和时空证明。

FIL的流动性和指数水平都比较差。这些使我们将 FIL 置于相对较差的评级位置。

XVS

总体评价：IV+

Venus Protocol 是一个基于算法的货币市场系统，旨在将一个完整的基于去中心化金融的借贷和信用系统带入币安智能链。用户向网络提供抵押品，可以通过质押超额抵押的加密货币来借入。贷方每年收到每个区块支付的复合利率 (APY)。

尽管 Venus 团队付出了很多努力来为 XVS 提供更多功能并在正在进行的过程中帮助建立更好的社区，但 XVS 代币的诞生见证了高度的波动性，这使得 XVS 的整体评级处于相对较差的评级位置。

SXP

总体评价：IV+

SXP 是一种为 The Swipe Wallet 提供支持的加密货币。刷卡钱包的设计要求刷卡代币 SXP 执行钱包的所有功能和效用，包括使用服务和提款。Swipe Wallet 上的用户可以直接在 Wallet 应用程序内购买、出售和使用他们的加密货币支付法定货币，也可以购买礼品卡并在所有支持的资产之间进行即时交换。

用户可以在启动时使用他们的 SXP 代币，并且还有基于钱包合约中 SXP 持有的分层收益。所有刷卡钱包都需要 1 SXP 存款才能激活和利用基于经过审计的智能钱包合同的链上功能来履行其职责。

SXP 的市场状况与 XVS 非常相似，具有较低的波动性和更好的做市水平。这些都使得SXP的评级地位也相对较差。

资产风险地图

评级详情可参考下表。每个风险指标和总体评级的描述之前已经讨论过，您可以参考上一节。每个季度我们会做一次评估，把历史表和新增表放在这里。

风险参数设置

目前，非常重要的风险因素是抵押品因素、准备金因素和清算激励。在路线图中，我们将很快引入清算门槛。对于清算激励，大多数资产的价值是相同的，我们也会导入不同激励的特征。

下表显示了参数设置的当前值摘要。

FIL

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编译者/作者：Venus爱好者

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