从资金流动现状看加密货币行情趋势：短期风险增加，机构增持继续

行情再次下跌触底

从昨天开始，加密货币行情再次出现明显下跌，并下探新的底部。

根据OKEx行情数据显示：比特币价格一度到达30423美元低点，这是自6月26日以来的最低价格；ETH则跌破1800美元支撑，最低跌至1777美元，离6月22日创下的1700美元低点仅一步之遥。

行情明显的下跌引发了加密货币市场的集体震荡，截止写文，排名前100的加密货币中，有98个处于下跌状态，山寨币以更大的跌幅，加剧了市场恐慌情绪。

行情的下跌导致市值不断缩水，加密货币总市值在 5 月 10 日达到 2.55 万亿美元的历史最高点，之后两个多月持续缩水，截至 7 月 19 日为 1.33 万亿美元，下跌近 50%。不过其中，比特币市值占比回升至 46.32%。较今年 5 月 18 日比特币市值占比最低点 38.84%，回升近 7.48 个百分点。

受行情再度下探底部的跌势影响，市场被进一步看衰，而各项链上数据及资金流动情况则加剧了行情跌势，行情很可能会出现更大的跌幅，探底更低支撑位。

市场活跃程度也随着行情持续下跌不断下降，数据显示，比特币的交易量下降至年初至今平均水平的 38%，上周的日均交易量为 39 亿美元。合法加密货币交易平台的交易量从5月到6月急剧下降，从2.3万亿美元降至1.2万亿美元。与此同时，日交易量从峰值450亿美元降至215亿美元。

据The Block报道，随着加密货币交易量全面下滑，互联网券商Robinhood发文称，它可能会受到市场低迷的影响。截至到3月31日的3个月中，Robinhood表示其17%的交易收入来自加密货币交易。此外，Robinhood预计，截至2021年9月30日的三个月，收入将有所下降。

不过，近年来，夏季的交易量均出现类似的季节性下降。目前加密市场夏季低迷状态持续，但符合季节性预期。或许挺过这段艰难，能够迎来新的曙光。

资金流动现状

行情的低迷表现可能与资金流入少有直接关系。

根据加密货币管理公司CoinShares的每周数字资产基金报告：

上周数字资产投资产品净流入很少，总额为 290 万美元。

比特币基金经过几周的流入后，在过去两周呈现新的流出，上周资金流出总额为1040万美元。

不过，这一数量与今年 5 月和 6 月出现的大量外流相比，上周的资金外流微乎其微。

以太坊基金连续第三周呈现资金净流入，上周流入总额为 1170 万美元。这使其年初至今的资金流入接近 10 亿美元大关。

对于其他山寨币来说，这是非常安静的一周，Ripple、Polkadot、多资产组合、Cardano 和 Stellar 都有流入，但均不到 50 万美元。

从资金流动情况来看，虽然目前行情表现仍然低迷，市场上涨动能不足，这直接影响到市场活跃程度，并限制了投资者购买需求，从而降低资金流入。

但是，从上面资金的流动变化我们也可以看到，在经历了此前以流出为主的趋势之后，资金已经开始逐渐回流，说明低点抄底现象已经开始重新出现，这很可能为行情托底。

不过，从资金的流向来看，比特币的流出与以太坊及山寨币的流入形成鲜明对比，这表明比特币缺乏短期上涨基础，行情仍然会表现出明显低迷状态，而其他加密货币又无法形成有效的市场带动效应，这并不利于行情向良好方向发展。

因此，从已经流动表现来看，行情短期风险仍然严峻，这也扩大了投资者的恐慌情绪，造成了一定程度的抛售。

根据分析提供商Glassnode发布的比特币链上分析报告，目前交易的大多数比特币都是由在顶部或非常接近顶部买入的投资者出售。这意味着目前大多数比特币都在亏本出售，这是一个短期看跌迹象。

此外，长期持有者拥有75%的流通供应量，其中92%是盈利的。该公司预计，如果目前的趋势继续下去，9月份长期持有者持币量将上升到供应量的80%。流动性不足可能导致价格再次上涨。“过去牛市开始的看涨挤压历来是由持有65%（2013年）、75%（2017年）和80%（2020年）流通供应量的（长期持有者）触发的。”

这样看来，尽管短期看跌迹象明显，但是市场仍然在酝酿充足的重新上涨上涨趋势。

机构增持仍在继续，长期信心未被破坏

不过尽管目前加密货币行情面临严峻考验短期风险不断增加，但投资者对长期趋势的信心仍然充足，尤其是机构投资者。

根据最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，罗斯柴尔德投资公司（Rothschild Investment Corporation）再次增持 103,059 股灰度比特币信托（GBTC），以及13,817 股灰度以太坊信托（ETHE），这使其 GBTC 总持有价值达到 420 万美元，ETHE 持仓价值达到 630 万美元。

据《比推》此前报道，今年1月罗斯柴尔德投资公司宣布持有30,454股灰度比特币信托，在去年10月份基础上，增加了近6,000股；4月，该公司又购买了265,302股灰度以太坊信托基金。

除此以外，据ARK方舟基金持仓数据显示，ARK基金买入47282股Coinbase股票。

大量增持行动正是对加密货币前景乐观的预估。

数字金融集团（DFG）创始人James Wo接受采访时表示，从长远来看，机构投资者仍然相信比特币的潜力，投资期限较长的基金实际上是在押注比特币的长期增长。目前的下跌对这些投资者来说不算什么。展望未来十年，随着区块链的大规模采用（类似于90年代末和21世纪初互联网的采用），我看到了一个未开发的价值——而且可能是持有比特币带来的好处，不仅仅是利润。

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编译者/作者：飞扬跋扈的小白兔

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