社区分红能买下半个项目？一文带你了解被严重低估的Depth

近日，国际知名媒体CryptoDiffer采用客观数据(协议锁仓量/流通市值)进行对比评，选出15大低估项目。低估项目排行中除了大家熟知的INST，LQTY，CVX和LDO等项目外，还出现了Deoth的身影。

Depth这也是该榜单中流通市值中市值最低（笔者撰稿时，流通市值为921万美元）的项目，而Depth DAO自五月初开始分红以来，已经累计分红约400万美元。仅分红资金，就几乎可以买下半个项目。

Depth是什么？

Depth于2021年2月28日推出，是一种基于HECO的安全高效的稳定币资产管理协议。Depth专门为稳定币的储蓄和兑换设计，并针对移动端的用户体验进行了优化，让HECO的用户可以以较低的手续费、较低的滑点进行大额稳定币之间的兑换。

除了Depth稳定币兑换的设计，Depth还向流动性提供者提供了多重收益的聚合，除了兑换池交易手续费外，还整合了其他HECO 利率协议、借贷、机枪池协议等 DeFi 项目的额外收益。

而Depth DAO是Depth中社区混合治理的经营理念，通过DAO治理的方式，让DEP代币持有者深度参与到Depth的社区治理和收益分享之中。

并且非常难得的是Depth所有产品、服务现在和未来产生的所有收益，都会注入Depth DAO，平台和核心志愿者开发团队不进行任何留存。

Depth的百万分红

Depth作为HECO的金牌造物主之一，依靠布局稳定币兑换这一细分赛道拥有极强的品牌影响力。但Depth没有选择躺在功劳铺上吃老本，依托自身原有的品牌优势开展机枪池、OTC等多方面的布局，持续为项目造血。

笔者大概计算了一下DEP的收益情况，目前分为两部分，第一部分为稳定币兑换的收益，第二部分为机枪池分红收益。

受目前HECO整体行情萎靡，链上交易锐减的影响，Depth稳定币兑换日均交易额为150万USD(据8月2~17日链上数据所得)，根据手续费万四的计算方式，虽交易量在HECO同类型项目中已处领先水平，但Depth每天兑换池的手续费收益并不高。而同时我们也看到，DEP的机枪池收益却比一般项目强上不少。

机枪池的方面，Depth主打USDT和HUSD两个稳定币机枪池，根据官网数据显示，Depth目前TVL1.3亿美元，其中V2兑换池中资金量达到了2041万美元，机枪池资金量7800万美元。

平均年化大概在13%的收益率在HECO所有机枪池中属于头部位置，且市面上大多项目方按照复投方案显示年化，需要3—6个月的投资收益滞后期，而Depth则采取单币APR来展示收益率，单币APR的方式可以做到灵活的随时随取，收益率上没有没有滞后期，都是真实收益。

高额的沉淀资金为Depth带来了丰厚的回报：根据Depth第13期数据快报显示，DAO V2的总锁仓价值为1.33亿USD，锁仓数量8.01亿DEP，锁仓价值1456万美金，当周DAO收益额20.99万美金。

正如官方介绍中所描述的：Depth DAO的现在、以及未来所有产品所得的所有收益不直接分配团队，而全部用于Depth DAO分红，用户可以每周直接领取HUSD分红。

截止目前Depth累积分红已超过400万美金。而相比较之下，市值是Depth的80余倍的Curve，每周DAO分红仅80万美元。

丰厚的分红带来了良好的社区氛围

前段时间，一名Depth DAO的社区用户赛出了自己的凡尔赛收益图，图中显示社区用户的一次周分红提现为12,323美金，吊打一众DEFI项目分红。

也正是因为DEP每次分红的诚心，DEP社区的群众们在DEP的下跌中依然对Depth加油打气！

DEP的TOKEN分配机制

DEP在TOKEN分配上也和其他团队截然不同，DEP上线为100亿代币，目前已经发行的代币为15.32亿，并且在发行的代币中，锁仓代币就有9.03亿，锁仓代币占流通代币数量的58%。

而区块链经济的估值逻辑就在于，代币流通数量越少，币圈拉盘上涨的几率越大且低估可能性越高。

根据Depth的通证机制，HECO平均每3秒产出一个区块，在创世挖矿日，我们将照每个HECO区块的产出同步释放347.2个DEP，首日将总共释放约10,000,000个DEP，此后DEP每日的释放量是前一天的0.999。

并且Depth从2021年3月1日10点开始通过流动性挖矿释放，约13年后释放完毕。

13年的线性释放机制给了Depth社区非常多缓冲的时间，并且随着时间的推移DEP因为项目成熟程度和功能的日渐完善而逐渐增值。

被低估的Depth

从笔者开始研究时DEP价格0.018 USD 计算，Depth市值仅有1000万美元，而同类型的DEFI项目大多高于这个数。

例如CURVE的TVL（总锁定价值）为106亿美金，流通市值为6.84亿美金，那么curve的潜力指数为15.62。

NERVE的TVL（总锁定价值）为1.02亿美元，流通市值为3100万美元，那么NERVE的潜力指数仅为3.29。

以上两个项目都是目前的热门项目，Curve的年化收益率和Nerve的年化收益率分别为5.84%和7.43%。

并且在分红条件上也有一定限制，Curve的分红锁仓周期为1周年—4周年不能，每周领取美元本位金，而Nerve的锁仓周期为第一时间获得的本金后，所获得的奖励延迟6个月后获得。

Depth在与Curve和Nerve的比较中，Depth的优势极为明显。

Depth的TVL（总锁定价值）为1.34亿美元，而流通市值仅为1000万美元，Depth的潜力指数为14.5。并且在分红机制上，Depth的分红为解锁周期7天，每周领取收益。相较于CURVE和NERVE两个项目Depth的解锁周期基本可以忽略不计，从潜力指数来看，属于严重低估。

除了Depth的TVL数据，Defi协议预期年收益也比其他项目表现好上不少。

DEFI项目中，带头大哥AAVE的预计年收益为2500万美金，并且AAVE的用户数量是在远超众多DEFI公司的时候，达到年收益预计2500万美金。

并且DYDX的预计年收益为800万美金，Bancor的预计年收益也在700万美金附近，但是Depth的预计年收益数据却为960万美金，这个数据远超Kyber，Balancer, SNX这样不产生协议收益的项目。

资本市场，只有赚钱的项目才是好项目，而又赚钱又被低估的项目，才是真正能让你发财的项目。

作为一个数据控，笔者在研究Depth的市销率(P/S Ratio)的时候也发现的同样的问题。

DeFI项目在市值/协议年收入比中，Kyber，Balancer, SNX这四个项目的市销率都在10—20之间徘徊，bancor则是达到了35的市销率左右，但是Depth仅为1，目前Depth估值低于上述所有项目，处在一个低估区间。

Depth项目被低估的原因除了在与项目对比表现出来以外，在Depth项目的生态上也拥有很多被低估的证据。

并且Depth官方透露的信息，近期Depth将上线DEX功能。梳理Depth的发展路程，在项目建立之初就明确了DEP生态的发展方向，无论是稳定币兑换还是OTC的布局，都是在为建设DEX积累经验。

在DeFi这场零和游戏中，机枪池和DEX作为基础建设的提供者，拥有持续造血盈利的能力。无论是现在稳定币兑换还是OTC、机枪池等方面的布局，还是未来上线DEX的选择。都可以看出Depth作为一个聪明的项目方，在赛道选择上一直充当卖水人的角色。

巴菲特曾说：“股票市场上涨再多都没有意义，除非你在低估时已经买入这只股票”

现在看来Depth作为被低估的项目迟早要发光，相信无论是去Depth挖矿还是持有DEP都会是不错的选择。

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编译者/作者：比特情报局

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