量化中的系统性宏观策略

系统性宏观策略是一种旨在利用全球风险定价的策略。这是一种广泛的投资策略，可评估全球和跨资产类别的潜在投资机会。它包括基于长期广泛的全球趋势进行的投资，或者它可以放大并专注于短期跨资产错误定价所创造的机会。

资产类别包括指数、公司债券、货币、商品和衍生品。该策略倾向于关注高流动性资产。

系统性宏观策略根据一组投资规则自动执行交易策略。它的对应物，酌情宏观，不同之处在于，虽然它可能使用量化工具来帮助投资经理决定是否参与投资，但最终决定是由人做出的。

系统宏实现的规则类型差别很大。它们可以是基于趋势的，即系统性宏观投资者将购买正在上涨的资产并卖空随后的资产，并假设价格在吸收新信息时很慢，因此将继续向同一方向移动。它们可能是逆势的，即投资团队卖空最近上涨的资产并买入最近价格下跌的多头资产，并假设价格已经“超过”了其真实价值并且很快就会恢复。

这些规则也可以基于广泛的宏观趋势。例如，系统性宏观投资者可能有一个系统，可以对商品价格变化如何触发商品生产国的货币价格变化进行建模。然后，投资者的规则将跟踪商品价格变化，但会根据模型的预测关系投资于不同的货币。

规则也可以基于相对价值体系。如果有两种资产通常共同移动，在资产 A 上涨但资产 B 未能移动的情况下，投资者将卖空资产 A 并买入资产 B 多头，期望这两种资产恢复到它们的历史关系。

尽管投资策略千差万别，但系统性宏观策略具有三个共同特征：（1）不限于一种资产类别； (2) 不限于一个地区； (3) 基于统计关系和经济学和资产类别如何相互关联的理论模型开发的机械规则驱动的。

系统性宏观策略与自由裁量性宏观的优势来自多个维度。首先，通过自动化交易过程，消除了人类情绪对决策过程的干扰。 其次，通过自动化交易过程，策略的表现应该可以随着时间的推移而复制。 第三，系统宏观可以考虑人类无法评估的更复杂的关系。

亿启量化采用最新技术，自动化的使用意味着系统的宏观策略是可扩展的，可以同时在多个市场和多个资产类别中实施，从而可能导致更多样化的投资组合并捕获更多的错误定价。

YIQI LIANGHUA

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编译者/作者：亿启量化

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