疲软的读数可能会加剧美元下滑

经济学家预计美国 8 月非农就业人数将从上月的 943,000 人减少到 750,000 人。 尽管如此，失业率仍会有所改善，从 5.4% 降至 5.2%。

在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 发表鸽派杰克逊霍尔 (Jackson Hole) 讲话后，美元继续走弱，因为外汇交易员清算美元多头。

多数主要货币兑美元均走高，但周五的非农就业数据会令涨势停止还是让美元指数继续走低？

美元指数在欧洲时段下跌 0.23% 至 92.43，并突破了自 6 月中旬以来一直在上方交易的 50 天移动平均线。

截至 2021 年 8 月 31 日的美元指数日蜡烛图。图表由 TradingView 提供

鲍威尔暗示他并不急于开始缩减资产购买，当时他表示“不合时宜的政策举措不必要地减缓了招聘和其他经济活动，并推动通胀低于预期”。

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非农就业人数可能决定美联储的缩减决定

然而，如果非农数据强劲，这可能意味着债券购买的缩减最早可能在 9 月份发生，因为他表示，就通胀而言，“实质性的进一步进展”测试已经得到满足。

尽管鲍威尔认为美联储在较长时期内对通胀率测试为 2% 或适度更高，但任何可能的鹰派解释都被他对缩减和加息顺序的评论所平衡，他表示，缩减和任何与联邦基金利率的上升无关。

相反，鲍威尔强烈重申加息将取决于经济实现“就业最大化”目标的程度。

“我们已经说过，我们将继续将联邦基金利率的目标区间维持在目前的水平，直到经济达到与就业最大化一致的条件，通胀率已达到 2%，并有望在一段时间内适度超过 2%。 ，”鲍威尔说。

他补充说：“我们有很多地方可以实现最大就业，时间会证明我们是否在可持续的基础上达到了 2% 的通胀率。”

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在就业方面会有“实质性的进一步进展”吗？

一直是经济日历上的重要事件，本月非农数据发布的影响更大，因为它将直接影响对加息时间的思考。

如果这些数字像上个月一样再次出现井喷，这是一年中最大的月度跃升，那么外汇交易员可能会将其解释为表明利率变动早于当前预期，其他时间是 2022 年上半年而不是下半年2022。

您的资金有风险

这一切都取决于随着复苏的扩大和深化，经济是否会安全地走上更多就业增长的道路，或者它是否会被 Covid 和 Delta 变体抛在一边。

ING 的分析师认为，有迹象表明某些热点地区的感染率已见顶，而且许多 FOMC 成员赞成尽早开始缩减规模——即今年，如果就业人数超过预期，目前的美元疲软可能会是短暂的期待强烈。

“杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）相对于他的同事的语气更加温和，这让市场深思。 Covid 的死灰复燃肯定会给前景带来风险，但其他美联储官员的一般评论是，由于疫苗接种计划的成功，经济正在证明具有弹性。 同样重要的是要指出，有证据表明，在佛罗里达州和密苏里州等一些热点地区，新冠肺炎病例正在达到顶峰。”

明天的制造业 PMI 线索，加上 Covid 和 Ida 飓风的担忧

当 CB 消费者信心公布时，今天可能会有更多关于美国经济状况的线索，明天的制造业采购经理人指数也可能对此事有所了解。

然后还有飓风艾达的影响，这取决于损害的严重程度——新奥尔良似乎在洪水中躲过了一劫，但电网可能是更大的问题，因为提前几周断电来。

此外，该国近一半的炼油能力位于墨西哥湾沿岸，更不用说墨西哥湾海上平台可能受损，因此对油价的影响可能很大，有助于推动价格篮子的能源部分.

但在撰写本文时，WTI 原油期货下跌 0.75% 至 68.69 美元。

如果美联储在通胀风险方面落后于曲线怎么办？

鲍威尔的鸽派谨慎似乎是基于这样一种理解，即通货紧缩过程仍在以与迄今为止相同的方式发挥作用，但如果他们错了怎么办？ 这是前印度储备银行行长、芝加哥大学经济学教授拉古拉姆·拉詹的担忧。

“我担心的是，如果他们不充分考虑这些新势力，他们可能会落后于曲线，”拉詹在接受彭博电视采访时说。 “正如每个人所说，这可能需要更加严格地收紧生产线。”

拉詹考虑了全球化、老龄化和自动化等通货紧缩因素，并想知道它们抑制价格压力的能力是否正在减弱。

在拉詹看来，实质性风险是低估了美国政府巨额财政支出的影响——这一因素在 2008 年金融危机之后并未发挥作用。

同样在金融危机中，中国填补了空缺，帮助保持了通胀水平。 由于工厂活动继续放缓，今天的中国制造业采购经理人指数仅略高于 50，为 50.1，加剧了上周的工厂利润数据，该数据也出现增长放缓。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/us-non-farm-payrolls-preview-weak-reading-to-deepen-dollar-slide/

原文作者：Gary McFarlane

编译者/作者：wanbizu AI

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