什么是隐含波动率？

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隐含波动率是以百分比形式显示的数字，反映了交易者感知的不确定性或风险水平。从Black-Scholes期权定价模型得出的IV读数可以显示特定的股票指数，股票，商品或主要货币对在规定的时期内预期的变化程度。

例如，流行的VIX指数只是标普500指数的30天隐含波动率读数。较高的VIX水平（即百分比）或较高的隐含波动率读数表明风险相对较高，正常价格波动的可能性更大。

隐含波动率与历史波动率之间的区别是什么？

隐含波动率是指未来价格变动的预期规模。隐含波动率大致反映了在特定时间范围内预期移动的大小。另一方面，历史波动率或已实现的波动率表明先前价格变化的实际大小。历史波动说明了已经观察到的总体市场活动水平。

资产或证券的平均真实范围（ATR）是说明历史波动性的指标示例。尽管就未来预期而言，隐含波动率和历史波动率与过去的观察结果略有不同，但这两个指标密切相关，并且倾向于以相似的方式移动。

当存在很大程度的不确定性与潜在的市场影响相对应时，隐含波动率读数通常会更高一些，并且通常围绕着经济数据发布或央行会议等其他预定风险事件。这可能会导致更大的价格波动，从而可以具体化为更高的已实现波动率读数。同样，当历史波动率在平静的市场条件下仍处于稳定状态时，或当感知的风险相对减弱时，IV趋于降低。

隐含波动可能反映市场风险和不确定性

隐含波动率是对预期市场走势的预测，而与方向无关。换句话说，隐含波动率反映了潜在结果的预期范围以及有关基础资产可能上升或下降的不确定性。

高的隐含波动率表明，交易员预期价格大幅波动的可能性更大，而低的隐含波动率则表明市场期望价格波动相对温和。隐含波动率测量也可以帮助交易者衡量市场情绪，因为它广泛地描述了感知到的不确定性或风险的水平。

隐含的波动率交易区间可表明技术支撑和阻力水平

隐含波动率度量也可以合并到各种交易策略中。这是由于它们在确定潜在的技术支持和阻力方面很有用。隐含波动率交易范围通常是在假设价格将保持在一个标准偏差波动范围内的前提下计算的。从数学上讲，这意味着在指定的时间范围内，价格行为在定义的隐含波动率交易范围内波动的概率为68％。

就是说，如果价格在其预定的隐含波动率交易范围的上限处进行交易，则统计数字有84％的概率使价格趋向于下跌，而有16％的概率使价格继续上涨。另一方面，如果价格在其预定义的隐含波动率交易范围的下限进行交易，则统计上有84％的概率使价格会更高，而有16％的概率使价格继续下降。

隐含波动率作为外汇信号的优势

很大程度上归因于主要货币对固有的均值回复特性，隐含波动率交易范围通常可作为强大的外汇信号。例如，此EUR / GBP分析定义了EUR / GBP的24小时隐含波动率交易范围，提供了这些技术障碍如何帮助交易者识别可能的拐点和交易机会的示例。

2020年1月14日，欧元/英镑现货交易价格为0.8541，隔夜（即1天）期权合约的隐含波动率测量为7.3％。使用这些价值输入以及下面的期权衍生交易范围公式，估计EUR / GBP在接下来的24小时内将以68％的统计概率在隐含的支撑位0.8508和隐含的阻力位0.8574之间波动。

换句话说，计算出的24小时交易范围反映了1个标准差的隐含波动

现货+/- +/- 0.0033，这意味着欧元兑美元的波动预计将被限制在一个2020年1月15日交易时的当前价格0.8541的66个基点的范围内。

随着交易的进行和市场活动的开展，欧元/英镑欧元兑美元一度升至盘中高点0.8578，但在现货价格大幅下跌后，该货币对在2020年1月15日交易时段收于0.8547。这是由于抛售其隐含的高技术壁垒而导致的销售压力涌入所致。

使用隐含的波动性来交易商品，股票和指标

除外汇外，隐含波动率量表还可纳入商品，股票和指数的交易策略中。如上所述，隐含波动率的度量可以表明市场的整体不确定性水平。相应地，交叉资产隐含波动率基准倾向于反映与其各自基础市场的有用关系，并可能提供有关该市场下一步发展的见解。

@RichDvorakFXwith TradingView创建的图表

可以说，最受欢迎的隐含波动率基准是标准普尔500 VIX指数。尽管在股票大幅下跌， “恐惧心理”飙升期间，VIX指数还是会在这样动荡的市场环境和不确定性增加的情况下上涨，。反过来，VIX通常与S＆P 500保持强烈的反比关系。

OVX指数反映了30天预期的原油价格波动，提供了另一个通常引用的IV基准的示例。看到原油和股票价格的反应类似于风险偏好的恶化，因此与情绪相关的原油经常与VIX和OVX保持负相关也就不足为奇了。

RichDvorakFXwith TradingView创建的图表

尽管通常在资产价格与其隐含波动率读数之间观察到这种反比关系是一般的经验法则，但并非总是如此，并且有某些例外情况。价格与隐含波动率之间的关系是动态的，这意味着价格不断变化，这与它们的历史关系相对增强或减弱相对应。

同样，当涉及到普通避险资产时，价格和隐含波动率之间可能存在直接关系。例如，美元指数（DXY）大致遵循预期货币波动性（FXVIX）的潮起潮落。而且，金价和黄金波动率（GVZ）通常反映出正相关。这些示例有助于说明隐含波动率读数在纳入宏观方法和其他综合交易策略时可以提供的宝贵见解。

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-由http://DailyFX.com分析师Rich Dvorak撰写

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编译者/作者：sky110

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