受海外监管的交易所Bitfinex Securities上线意味着什么？

2021年9月1日，Bitfinex宣布推出受监管的投资交易所Bitfinex Securities。Bitfinex Securities 是受阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）金融科技实验室监管的投资交易所，旨在让符合资格、并希望使其投资组合多样化的用户更方便地获取大量金融产品；通过易于使用的“交易准入”流程，该平台能使希望公开交易代币化股票的发行商更轻松地募集资金。

简而言之，Bitfinex Securities提供了一个受监管的平台，允许用户交易基于区块链的股票和债券以及投资基金，允许中小型公司上市其代币化股票、债券或基金，并筹集资金。

据此，投资者可以通过Bitfinex Securities来获得公开证券的敞口，而无需再切换到 Robinhood。这些通证同步中小型公司相关证券的价格，可以全天候24小时交易，让世界各地的投资者都能参与其中。

这也意味着Bitfinex Securities成为全球第一家合规区块链证券投资交易所，为投资者打造一个低成本、高性能和国际化的证券交易市场。

而采用前沿技术降低成本、提高效率和优化融资成功率本就是Bitfinex自2012年上线以来，快速起步、赢得来自世界各地的交易者和投资者的认可的重要原因。

对于整个区块链和加密领域而言，Bitfinex Securities是一个里程碑；对于Bitfinex来说，是一个重大利好。监管是数字加密货币业务最大的风险之一，这与政策和网络安全隐私保护息息相关。

Bitfinex Securities开创了业内的先河，在审查、安全、合规等方面也将影响到Bitfinex，特别是面对最近“924”事件，大量交易所和加密机构关停金融服务，来自全球的更多用户将更加关注Bitfinex，希望进一步了解它。

一、加密经济时代的领航者

区块链作为一项颠覆性技术，正在引领全球新一轮技术变革和产业变革,有望成为全球技术创新和模式创新的“策源地”，推动“信息互联网” 向“价值互联网”变迁。

而加密数字货币便是“价值互联网”不可或缺的重要载体。数字货币的流通与交易离不开数字货币交易所，后者是区块链项目方和数字货币投资者的聚集地，亦是区块链产业链中盈利能力最强的环节之一。

接下来要讲述的便是作为行业先驱的Bitfinex。Bitfinex成立于2012年，是一家海外全球性的数字货币交易平台，公司的主营业务包括数字货币交易所、数字货币钱包和电子现金商务等；使命是提升全世界经济自由，让每个人都能获得公平的金融服务；与USDT母公司Tether同气连枝，上线伊始就在全球范围内形成了无出其右的影响力。

在成立后的九年时间内，Bitfinex吸引了大量的客户群，业务主要包括三大部分：为专业数字资产交易者提供服务的交易平台；面向个人投资者的经纪业务；面向大客户的场外交易业务等，它用大量的人力+物力+财力，去推动了区块链这一技术类别的发展，并在发展的过程里面，大面积进行创新，通过强势业务线加速加密帝国的扩张。

比如：最近为用户推出了一个名为「Pulse」的社交板块，Pulse重点关注「为活跃交易员群体量身定制的小众、实时、高质量的信息源」：进入Pulse后也可以发现，这里汇聚了类似Whale_Alert等信源，并允许用户分享保证金和衍生品寸头。

再比如：使用WooCommerce插件搭建的电商平台现在可以接入Bitfinex Pay，只需通过一键点击，商家即可无缝接收来自客户的加密货币款项。

Bitfinex在全球范围实现了对区块链和加密数字经济的真正赋能，且纬度之多，进而也实现了自身全新的商业高度，本质而言，Bitfinex的市值，就是全球投资者，对于Bitfinex提供的服务，和其经济体的创新的认可。截止9月30日，24小时成交量$736,753,548（数据来源messari）。

在合规方面，由于政策的滞后性，也由于加密资产在发行、上市、融资等各个环节的隐蔽性与复杂性，加密货币行业仍处于监管盲区中，也为此饱受投资者诟病与怀疑。Bitfinex自成立以来便极度重视合规工作。虽因此丧失了开拓更多交易品种的机会，却树立了比其他交易所更加坚实可靠的形象，为下一阶段的发展助力不少。

目前Bitfinex的业务面覆盖数十个国家，超百万真实用户，是目前日活用户数量最高的交易所之一，根据messari数据，截止9月30日，过去24小时成交量736,753,548美元，总资产达到17.2亿美元，高峰期日成交额更曾高达5亿美元。

在全球范围内，与行业内外各领域头部机构和生态系统有着长期深度合作。以9月最新官宣的消息为例，就包括了与业内首个专业级/自托管交易解决方案提供商DeversiFi、挖矿硬件制造商Spondoolies，以及业内第一家扩大比特币协议层功能/主导研发侧链的扩展机制的公司Blockstream的多元化合作。

在合规方面，由于政策的滞后性，也由于加密资产在发行、上市、融资等各个环节的隐蔽性与复杂性，加密货币行业仍处于监管盲区中，也为此饱受投资者诟病与怀疑。

Bitfinex 自成立以来便极度重视合规工作。虽然因此丧失了开拓更多交易品种的机会，却坚持与政府密切的联系，在所有业务开展地区都拥有当地的数字货币交易牌照，加之严格KYC保证用户资产安全，展现了比其他交易所更加坚实可靠的形象，为下一阶段的发展助力不少。

当然，助力的还有Bitfinex Securities的上线，这在数字资产交易领域的发展上具有极为重要的意义，或能为加密金融达到再次“出圈”的效果，会把行业带入下一个“合规化发展”阶段。而接下来，Bitfinex将继续促进资本对于数字资产的接受程度，积极推动各国对数字资产行业法律法规的完善，推动各国在数字资产合规化方面做出进一步研究和思考。

二、引领赛道数年之久的顶级玩家

在全球来看，数字资产交易总量是一个不断激增的市场，交易所作为整个行业的“枢纽”，进军的是一块“数字世界的新大陆”，市场足够大；而随着技术的不断迭代，应用场景的不断增加，用户的需求也不断多元化。

百花齐放，百家争鸣，各有各的特色。但终究还是“安全第一”。作为利益的集聚之地，背后利益的博弈时刻都可能会造就作恶的环节。回顾数字货币交易所的发展史，我们看到的是一段充满光荣与黑暗交织的历史。

光荣的是，它不断为用户提供着越来越大的交易服务和品类。遗憾的是，行业初期制度缺乏，大多数传统交易所存在着高度中心化的属性，作为既得利益者，存在着资产不透明、利益分配不公平、底层构架基础薄弱、安全防护技术落后、上币规则混乱、甚至是暗箱操作。

面对愈发严苛的监管与政策环境，为促使全球区块链行业进入良性发展状态，建设一个前沿、自由、安全的交易市场迫在眉睫。

在过去9年的发展历程中，通过构建高性能的核心，以及扎实的技术底层，Bitfinex用户体验顺滑，即使在其他交易所因交易量过大而关闭的高峰期也能保持开放，在平台安全性方面始终处于领先地位，并于近期启动了对安全密钥设备(U2F) 的支持。

正是凭借以上优势，Bitfinex从一出现就捕获了众多投资者的刚性需求：资产安全，为用户提供安全、稳定、便捷的数字资产交易服务。

亲身体验过2020年“312”事件的用户应该有很深刻的体验，当时Bitfinex及时采取了熔断机制应对，践行了“用户第一、安全第一”的原则，减少了用户的“割肉恐慌”，因此行情回升时，很多用户实现了回本并获利。

实际上，Bitfinex的程序自动检测技术方案一直是行业标杆式的存在。

故障处理：支持集群扩展和主备热切；
监控预警：对功能模块实时监控，并对异常模块及时预警；
运维中心：拥有完善的服务器集群及数据库的维护平台；
防护措施：DDoS防护，智能封禁，异地容灾；
风控管理：拥有跨链托管合作系统；

并且，一直与多个著名安全系统公司有着长期、深度的合作，后者提供一系列的智能合约项目的代码审计服务，且在项目方代码升级后持续提供安全审计服务和安全检测服务。

当然，除了安全可信，在数次币灾和黑天鹅事件中，通过采取正确及时的应对措施，保护了用户的利益之外，Bitfinex赢得用户好口碑的其他原因还有对上币项目的风险筛查、对交易所用户的安全行为检查、符合用户交易习惯的界面和操作，以及最为关键的流动性。

Bitfinex的交易币种达到100多种，交易对有近400对，能够提供最高流动性的订单簿，让用户能以最小的滑点，轻易地进行比特币、以太币、EOS、莱特币、瑞波币、NEO及更多其他加密资产的现货交易。

事实上，Bitfinex一直以来都是全球业内流动性最强的交易所之一，它拥有数量最多的主流加密资产和新锐潜力资产，能够提供一个可供随时交易的公开市场。同时，设计了不定期审查机制，及时下架流动性低或有一定风险的加密资产。

交易者可以很容易地将加密资产交换给另一个人，这就体现了数字资产交易所的流动性。每个人在交易或者投资加密货币的时候都应该选择一个高流动性的交易所。

在加密货币换成我们法定货币的交易中，如果流动性很高，那么意味着交易者可以很容易地将加密资产以美元等法币进行买卖，并且成交时需要的时间也很短。

在数字货币转换为数字货币的交易中，流动性高意味着你可以很轻松地将任意数字货币兑换成比特币、以太币或USDT等稳定币。

Bitfinex之所以能够成为专业交易者的最优选择，离不开9年厚积的最强流动性和盘口深度，并通过不断迭代演进以应对快速变化的区块链行业，最终在整个赛道上形成强大的竞争壁垒。

首先，能给交易者提供更公平的价格。只有活跃、交易量大的交易市场才能确保卖方以有竞争力的价格出售，而买方以更高的价格竞标，从而创造一个对所有人都公平、平衡的市场价格。市场稳定的标志是价格的稳定，这样才能确保交易者不会处于不利地位。

Bitfinex拥有大量的买家和卖家，数字货币的价格对交易者来说更加公平。其次，前台交易市场稳定。

高流动性能确保价格的稳定，而且不会因大笔的交易而导致市场价格的大幅波动。在流动性差、市场活动少的市场上，大资金很容易对价格产生重大影响。如果一个单一的买入或卖出指令造成数字货币价格的大幅波动，这将会加剧一般市场的波动性和风险。Bitfinex的参与者和订单足够多，因此价格足够稳定，能够承受的订单量也更多。

第三，有利于短期交易。在Bitfinex上买卖数字货币会更加的方便和容易，因为拥有大量的买家和卖家，你的订单挂出去很快就可以成交。

第四，技术分析的准确性。技术分析(TA)是指基于历史交易、历史价格和使用技术指标、图表模式来预测未来价格。TA是一种被广泛用于了解一般市场和交易的方法。Bitfinex上能提取交易的样本很多，因此更加贴近真实的分析结果。

三、Bitfinex的下一个九年

流量、优质资产、监管三大驱动因素在变，交易所行业终局远未到来，Bitfinex的下一个九年同样充满变数。兵家必争，皆因有机会，我们先讨论存量市场的机会。

争夺存量市场就得与顶级玩家“抢食”，这引出了一个问题：现有大交易所的护城河是什么？

以Bitfinex为例，能够承载日均交易量亿级以上的后台交易系统，适应任何突发情况，不出现系统卡顿或崩溃，这和普通交易所完全不是同一级别。

交易所分为交易层、应用层和撮合数据层，每一个服务需要有一个独立的服务器运营，IT技术投入特别大，这也是为什么早期交易所能形成壁垒。

另外，后劲不够、流动性不足是行业普遍面临的问题，营销和获客是腰部、尾部交易所目前最大的难题。

而遵循与传统大公司同样的商业逻辑，品牌、资金、人才，以及对行业的理解则能够帮助Bitfinex解决以上问题，特别是在黑天鹅事件发生时，抵御能力会更强。

品牌实际上降低了获取用户和交易深度的成本；资金和人才允许大交易所可以通过“烧钱”尝试各种玩法和生态布局，以巩固自身地位；对行业理解，是一次次实战，踏进跨出交易所行业必经之坑累积出来的，因此对意外情况的应对更为娴熟。

当然，新机会也在于新模式。无论是“后来者”，还是Bitfinex这样头部玩家，创新用户体验，提升与市场契合的新金融产品的开发速度，提供独具特色的交易市场，支持更为多元的交易形式，都将是近未来必须攻克的重点。

无疑，在存量市场，Bitfinex早已形成壁垒。接下来，更大的机会或许在增量市场。

回溯数字货币市场发展历程，交易所行业紧随数字货币市场周期，币价涨时大批进场，行业百花齐放；低迷时投资者退场，从业者艰难度日。

每次行业大火会带来新的“标的”和新的“投资者”。比如区块链1.0时期的各种分叉币，2.0时期的各种应用型项目，3.0时期的公链混战和分布式存储项目。它们带来信仰者，也带来投机者；带来古典投机圈的“传销者”，也带来古典互联网的“创业者”；当然免不了各种大V和 KOL 的助力。

那么，如何开拓新的市场？

关注Web3.0和网络通信元数据隐私热点板块，孵化及提前布局优质资产，重视生态的横向扩展。布局更广阔的海外，这是新一波红利所在之地。

虽然出海是个永远的难题，但在技术、资金上的领先已经让Bitfinex这种量级的交易所有了差异化优势。可在用户体验和运营却难以胜过其他国家本土化团队。所以，它出海最终的模式很可能跟“蚂蚁金服”出海的模式类似：主要以资金和后端技术为主，通过与当地运营商合作共同打开市场。

另一波红利可能来自于主流市场的政策/牌照/上市，参考Coinbase路径落地自身发展，一旦成行，进来的资金规模不可同日而语。

Crypto理想国路漫漫，更为Bitfinex的未来添上一些想象空间。在品牌声量的加持下，牌照优势如果得以形成，细分市场头部位置如果可以巩固，长尾BaaS如果可以有突破，Bitfinex下一个九年绝非能被轻易撼动。

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编译者/作者：区块印象

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