其他熊市将浅于 80%

比特币（BTC）在牛市结束后下跌超过 80% 的趋势慢慢结束。 这是根据加利福尼亚对冲基金 Pantera Capital 发布的一份新报告得出的。 该报告指出，近期主要加密货币价格的下跌没有过去那么严重。

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BTC 下跌 80% 已成为过去

例如，在 2013-15 和 2017-18 年，比特币在达到近 1,111 美元和 20,089 美元后跌幅高达 83%。 同样，2019-20 和 2020-2021 年的牛市符文导致了大规模的价格修正。 然而，他们的提款率分别为-61%和-54%。

资料来源：惹火资本

Pantera Capital 首席执行官 Dan Morehead 强调，在 2013-15 年和 2017-18 年熊市周期之后，销售情绪持续下降，称未来的熊市将“变浅”。 他解释说：

“我一直认为，一旦市场变得更广阔、更有价值、更制度化，价格波动的幅度就会缩小。”

资料来源：惹火资本

该声明发布之际，比特币重新获得看涨力量，重新测试其目前约 65,000 美元的历史高位。 比特币自 5 月初以来首次攀升至 60,000 美元以上，因为美国证券交易委员会在多年拒绝类似投资产品后批准了首个比特币期货公开交易基金（ETF）。

ProShare 的比特币策略 ETF 的批准提高了人们的预期，即这将使机构投资者更容易接触 BTC 市场。 它还帮助比特币消除了 4 月至 7 月熊市周期期间发生的几乎所有损失，因为 BTC 的价格翻了一番，回到 60,000 美元以上的水平。

比特币被低估了吗？

随着比特币在其首个获得批准的 ETF 之后成为主要的金融资产，现在越来越多地听到 100,000 美元的预测。

Morehead 还提到了一种流行的股票流量模型，该模型研究了 BTC 减半对价格的影响——以排除对加密货币的类似看涨前景。 他指出，第一次减半将比特币的新发行率降低了 15%（约 1050 万 BTC），导致 BTC 价格上涨 9,212%。

资料来源：惹火资本

同样，第二次减半将新 BTC 的供应量减少了剩余供应量的三分之一（约 1575 万个 BTC）。 这导致了 2,910% 的牛市，几乎是前一次的三分之一，对比特币价格的影响略小。 上一次减半是在 2020 年 5 月 11 日，这进一步减少了新 BTC 的数量，其价格自此上涨了 720% 以上。

资料来源：惹火资本

“我们可能不会看到每年 100 次的进一步增长，”莫尔黑德说。

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本文所有内容仅供参考，绝不作为投资建议。 投资加密货币、商品和股票风险很大，可能导致资本损失。

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原文链接：https://cryptosvet.cz/dalsi-medvedi-trhy-budou-melci-nez-80/

原文作者：Roman Blecha

编译者/作者：wanbizu AI

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