如果只选5个币，怎么选？顶级研究机构大佬们买了什么？热点项目简析

好项目不会经常出现，但出现时我们就要用力抓住。（查理芒格）

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牛市亏钱比熊市要快得多。

因为身边人的“赚钱效应”会让我们轻易地出手买入一些波动极大的泡沫币种，而这种“赚钱效应”很有可能是一个幸存者偏差的陷阱——人们习惯性展示赚钱的喜悦，而不大愿意分享亏钱的痛苦，这就是为什么大盘上涨，各个交流群喜气洋洋，热热闹闹；而当行情稍有回调，大家都一下子没有了交流的兴趣。

假如我们忽略眼前的纷乱，把眼光放到未来几年区块链行业的发展中去，那么，无论是元宇宙、DeFI、NFT或是GameFi，大多数人应该都会看好，那么既然如此，我们如何把握这种相对确定的趋势，我的想法是两者兼顾，一是将大部分仓位放在相对确定的币种上，获得一个安全稳健的趋势性收益；二是用较小的仓位参与牛市中的泡沫，以小搏大获得超额收益（我个人很怀念千倍合约，那真的太适合我了，有空我写个推简介一下，以备哪个不要命的交易所继续让我能撸一点——注意，新手干脆不要合约，即使是0.5X，我也担心你看不得亏损，频繁割肉导致错过趋势性收益）。

因此，我发了一个推特讨论一个问题，就是如果只能选择10个币，甚至5个币，我们会选择哪几个？本文会分享这个问题的思考，同时还有顶级投研机构的大佬们买什么，并附上其中一些项目的分析（首发在我的推特@BTCdayu上）。

一、只选十个怎么选？

1）我的自选列表币种多达近百，被我分板块进行了标记。它们每一个都多少有一两个点吸引我以致我加入列表中，但是很明显我不可能如林奇那样管理好近百个币，于是我尝试从中选中我最为关注的，结果仍然高达25个，我想做一下减法，如果只能选10个甚至只能选5个，我会选哪几个?仓位如何分配？拿多久？

2）长线投资中，首先要明确自己一定会犯错，也一定会经历失败和亏损，那就决定了不能梭哈一两个币——尤其是那些风险很高的小币种（包括细分赛道的王者），虽然梭哈可能暴富，但更大概率是暴负，输不起。所以10个币可能是适度的，如果你的资金在100万以下，那最好只选择5个。

3）我排了一个顺序，如果只选5个，我选择红色区域。考虑的原则是宏大叙事、基础类项目， $BTC 不必多说，潜力其实有待打通； $ETH 无限通缩，又稳又好； $SOL 新晋明星，可能开创完全不同的故事； $IMX 游戏公链，参考网易和腾讯的起死回生，都是因为游戏； $AR 永久存储， $FIL 和 $STORJ 也很好。

4）如果可以选择10个呢？我会加上黄色区域，这里其实很纠结，很想加上BNB，但是实在没有空间了。 $ENS 押注的其实还是ETH的爆发，想象空间很大。 $HNT 需要几年的耐心，成了很强，不成归零，只能作为红色补充；$DYDX 合约类的UNI很强，但机构得先吃饱； $ICP 这个可以换 $BNB 选择因为相对低估。

5）如果可以选择15个呢？其实逻辑上还是因袭前面的内容，只是赛道多一点补充，增加分散性。 $FIL 存储 $UNI还没有价值捕获的龙头，类似早期的 $BNB ； $LUNA 生态壮大很快，未来一定是多链共存； $ATOM 沉寂了许久，但生态有复苏迹象； $LDO ETH赛道，未来ETH转POS后，其能释放质押流动性，强！

6) 当前每天都能看到各种币乱涨，很容易追来换去的，但实际上，长线投资最好的姿势还是拿住不动，要卖也是牛和熊各卖一次就行了（怎么判断各有气运，只能相对，我主要研究领域就是把握趋势），在拿住的基础上，如果大趋势不变下出现大回调，那就加一些（场外现金流很重要）。

7）在这个基础之上，拿出极少的一部分资金去研究土狗，学习交易，都是很好的事情，在币圈，价值投资＋以小搏大是最佳组合，我领悟了很久，但是经常容易纪律执行不到位，时刻都在与自己的贪婪和愚蠢作斗争。但明确了思路，对于长持仓位，就不会去关心价格和波动；而土狗和短线交易的位置，心态也会变好。

二、研究机构持仓分析

1）顶级研究院热门持仓币种简要分析。不要看人说什么，要看人有什么。Messari是区块链行业头部研究机构，回顾其研究研究报告，对行业趋势把越很准（PS：他们最新研究认为今年BTC最后不会低于10万美元），而根据目前网上公开的Messari研究员的公开持仓，粉丝帮做了一个统计，我按照热门程度做一个统计。

2）根据对图上所有研究人员持仓进行分析，持仓频率出现排序前10分别为：ETH 27次；BTC 18；LUNA 9；SOL 9；DOT 6；ATOM 6；HNT 4；RUNE 4 ；LINK 3 ；PERP 3。其他币种大多出现一次，因为不知道仓位相对参考意义弱一些。前十币种中，HNT和RUNE相对冷门，尤其是前者，下面我分别讲一下这十个币种。

3）横向比较，ETH仍被低估，EIP 1559燃烧只是一方面；转POS之后，质押会进一步提升； 另外，随着L2发展，生态的壮大（最佳的安全性使ETH难有新的赛道挑战者），永恒通缩不可避免——流通代币越来越少，使用场景越来越多，ETF通过，价值存储属性强化。对ETH的估值不能参照公司，要参照国家发展！

4）LUNA 作为公链赛道的一员，市值为ETH 1/20，也只有SOL的1/3。未来公链赛道一定是ETH为主，但如 $DOT $luna $sol 等多链并存，它们都有强力机构和庞大社区。LUNA链生态发展迅速，UST采用度大，灰度有意新列LUNA。LUNA是ATOM生态，研究员前十持仓LUNA和ATOM均有，值得重点关注!

5） $SOL 市值是ETH的1/10，性能极强，有望接近5万TPS，生态发展极好，加上顾问SBF背景，SOL会是ETH差异化际手中最强者，尤其是现在GAMEFI和元宇宙的爆发，SOL有望进一步大增长。SOL目前以高达78%的质押率高居第一。SOL和ETH类似，生态越大，消耗越多；越繁荣，质押越多。目前领先ETH外其他链。

6） $dot 波卡生态自平行链拍卖上线，才算正式启动（此前币价涨涨跌跌，不过是市场逐价的无序波动）。DOT和SOL市值接近，其目标是打造波卡为基的完整区块世界，主要竞争对手ATOM市值仅有1/5。目前拍卖机制，会锁定和汲取大量代币——预计价格短期仍然偏涨。

7） $ATOM 上线已经很久，但此前项目评价并不高，负面新闻不少，而且目前也已经被 $SOL 和 $LUNA 等超越，但最近情况有变化，尤其是 $LUNA 生态的发展，可能让 ATOM迎来第二春，目前生态发展很快，如gravity dex等锁定TVL达到2亿多美元。因此，市值小，热度相对低，反过来看，或许才是更好机会。

8） $HNT 很可能被严重低估，其主要是通过代币激励，鼓励人们成为矿工，提供无线网络覆盖，为物联网设备提供广泛、低廉的网络接入，目前的龙头。目前每月增长几万个节点，下一步团队部署5G网络，投入很大，如果成功，想想京东自建物流对京东的作用就知道了，这是WEB3.0的基础设施！

9） $HNT 在三个多月前在前期融资5000万的基础上，D轮接受了A16Z的1.11美元投资。 $HNT 不像移动电信那样，需要自己搞基建，而是通过代币激励，让所有人成为股东，部署“基站”，共享发展。目前生态发展极快，全球1万多个城市和100多个国家覆盖，而且应用开始落地，比如停车、追踪、防盗等。

10） $RUNE 也是一个极度值得关注的项目，而且相对前面的项目，还处于相对早期！项目主要是资产跨链，考虑到前面所说多公链并存，这也将会是一个刚需，市场很大。项目创新用AMM的方式，而不是简单包装。你可以理解为跨链版的UNISWAP，愿景很大，主网预计近期上线。

三、RUNE项目研究

1） $rune 上条推谈到安全和发展是投资要着重考虑的，rune进入了视野，头部投研机构多人持仓中有它（见前推）。今天大盘下跌，它仍然在微涨，借此来聊聊它。它是什么？跨链的UNISWAP，比如将ETH直接换为BTC，BTC直接进行跨链做市等，很有想象力，而且现在离主要功能完成越来越近了。

2） $RUNE 2019年发币，市值排名52，日交易量不大6000万美元，市场热度还不算高。其K线走势也基本在跟着大饼在波动。团队财务透明（重要），定期公开募资使用情况，投资公司Multicoin capital最大持仓为RUNE。官网可见目前有几个产品，其中最重要的我认为是asgardex,上线后会支持大饼和ETH和BSC兑换。

3） $RUNE 项目跨链的实现不依赖于任何其他如ATOM或DOT等项目，而是通过创新AMM算法来实现，只有LP提供者需要转移并质押资产，用户体验较好。目前不到百亿美金的BTC参与了DeFi，不到1%，如果产品能释放BTC的流动性，那么无论是协议本身还是整个DeFi都会因此而受益。或不是宏大叙事，但也够大了

4）ASGARDEX这个产品路线图中，将会陆续支持大多数主流公链，总体想象空间不小。 $RUNE 代币价值捕获如何？代币总量有10亿枚，后来销毁了50%，共5亿（实际比这还少一些），团队拿10%，5亿代币，锁定的包括团队和顾问手上的，从3月开始解锁，明年3月解锁完成。

5） $RUNE 在机制上，做LP必须有RUNE，使得RUNE成为高需求和高流动性资产。另外，这个协议还有一个滑点费用的机制，小规模交易的成本能比中心化交易所还低，同时这部分也将随着交易量的上升，收益迅速增长，其收益均归于LP提供者。协议为了安全，要求池子中RUNE价值是非RUNE价值的3倍，进一步加大需求

6） $RUNE 总结起来，用途挺多，做市、质押、奖励、治理等，其竞争对手类似的包括 $BNT 和 $EROWAN 等，但前者其实跨链不是主打，不形成直接竞争；后者的BOSS参与过RUNE项目，甚至宣称是对RUNE的改进，不过从价格走势上，好像市场不是很买帐。总体而言，哪一个能成，创始人自己都未必知道，分散投资吧。

四、HNT项目研究

1） 之前我讲有2个新研究的币，除了 $RUNE ，就是 $HNT 。我第一次知道是一个投资机构访谈中，创始人谈了很多投资理念，很精彩。他们从 $SOL 最低迷时布局并坚持到现在，源于理解与坚信。同时提到目前还没有发现特别感兴趣的项目，但如果说非要说一个，他们给出了$HNT ,机构名经粉丝提醒是：Multicoin Capital，大神可评论分享

2） $Hnt 可以理解为WEB3.0下去中心化无线物联网， 总量2.23亿，流通1亿，市值排名42，最近逆势涨了很多，大举买入或不是好时候。不过投资核心无非是：一是买什么？二是何时买。那么我们今天解决是否值得买的问题。$Hnt 通过代币激励，使物联网设备能低成本获得通讯能力，其市场前景巨大（共享经济）

3） $HNT 目前增长很快，每个月数万个热点增长，地理好的同学看图。而从用户群来看，在官网上可以看到几十家企业的列表，涉及的品类很广泛。项目技术挺强，2013年研发，2019年发币，获得A16Z GV等优质机构投资。路线图均能完成，研发了专门“路由”和公链，下一步将部署5G无线网络，项目扎实。

4） 参与 $HNT 挖矿需购专用无线路由Hotspot，接上网络并同步钱包后，即可获得 $HNT 奖励。Hotspot耗电极低，理论上，只要节点够多，那么就会形成强力垄断性竞争优势。矿机可由第三方生产，在官网会有列表，如果想要参与，建议只从官网入口参与，其他的可能坑不少。

5） $HNT 项目从路由、公链、经济模型，再到联系互联网企业，战线长、难度大，但目前进度可喜可期。从所谓代币价值捕获的角度看，代币每2年减半，目前每月250万枚释放，30%用于传输数据的节点（类似交易奖励），35%给节点（激励大家布点），35%给团队和投资人（多了点？），总量的1/4质押。

6） $HNT 代币除了成为节点就需要质押10000枚，其经济模型还是通过激励壮大生态，而反过来生态又促使代币有更多需求，但是这其实是一个长期的过程，目前代币价格泡沫不少，因为公开数据，实际生态使用的规模应该也就是每月数百万美元，并不大。但就像京东物流，见效慢，但一旦成功就是无敌。

7) $hnt 目前没有任何竞争对手，功耗低、发展快，覆盖范围大，且市场够大，必是万亿美元级别，能否凭借代币化击败传统企业，值得持续关注！目前成为节点挖矿收益很高，回本大概只需要3个月左右，但官网已经没有现货了，几乎等待几个月到半年，或者在二手市场高溢价买。挖矿收益和你是否提供服务相关。

8） $HNT 的挖矿时如果你周围节点多，覆盖密度大，你收益就会更多，比如前面我们看到中国也有一些零散的矿机，其收益可能只有美国那些密集城市的零头。所以如果挖矿最好是一次性购买N多矿机，成片开机，互相成为验证者，这样收益更高。

另外，我此前写过的DG项目，因为感觉到上线太慢，我在数月前文章中写到清仓了，目前相较我卖出时又跌了不少，我目前投机的钱主要投资在NFT头像上了，卖出一些后有考虑接回一些——买在无人问津时。

推特另外还发了ILV\SPELL\存储板块等多条复合推文，此处就不再引用了，感兴趣的可以去推特回看。

（本文完）

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我现在主战场主要是推特、DISCORD了和电报，币乎和微博过一段时间会转一下推特精华的内容，看第一手的还是请关注推特，所有平台ID均为 @BTCdayu。

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编译者/作者：大宇

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